内地反复震荡收高 港股跟随全日升257点

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美国股市周二小幅下跌。经济数据显示美国1月份零售额增幅低于预期，进口产品成本出现上升。美经济数据：1月零售销售按月增加0.3%，为连续第七个月上升，但升幅为去年6月以来最小；市场原估计升0.5%。12月商业库存按月增加0.8%，至14400亿美元，为09年1月以来最高；市场原估计增加0.7%。1月进口物价按月上升1.5%，为连续第四个月增加，按年升幅为5.3%；市场原估计按月升幅0.8%。2月份制造业指数，从1月份的11.92，上升至15.43，为连续第三个月上升，而且为去年6月以来最高；市场原估计升至15。资源类股下跌，科技股普遍下挫，金融股则个别发展。道琼斯工业平均指数收市跌41.55点或0.34%，报12226.6。标准普尔500指数跌4.31点或0.32%，报1328.01。纳斯达克指数跌12.83点，报2804.35。

港股今早高开115.61点，报23015.39；国企指数报12342.63，高开62.36点。内地股市强势震荡收高。春节后流动性状况较节前好转，基金股票仓位增重，近期股市上涨后，散户资金变得活跃，交投氛围改善。开盘后跟随A股走势，早段A股回调，港股低见22809.01，跌90点。随后A股辗转向上，港股反复震荡走高，最终跟随A股以近全日高位收报23156.97，升257.19点；国企指数升156.96点，收12437.23。惟成交仅676亿元。永丰金融集团研究部主管涂国彬预计，后市基准股指将在23,000点附近波动，如果恒生指数能在23,000点附近站稳脚跟，预计将可能进一步上涨。

恒指成份股普涨 本港地产股小幅反弹

恒指成份股普涨，上涨达33家，下跌仅12家。重磅股带动大市，汇控[00005.HK]升1.60%，高收88.90港元；和黄[00013.HK]升2.86%报93.50港元，为表现最佳蓝筹。中移[00941.HK]升不足1%，报74.10港元。中信泰富[00267.HK]涨1.72%，至20.65港元，可能受到必和必拓[BHP.AU]上半年业绩强劲的提振，因为这家香港公司拥有澳大利亚铁矿石资产。受德银调升评级至“买入”提振，平保[02318.HK]升1.61%报78.80港元。香港交易所[00388.HK]跌0.59%，至167.50港元，因有消息称，德意志交易所[DB1.XE]已提议斥资约95亿美元收购纽约泛欧交易所[NYX]，如果获批，将由此诞生全球最大的交易所运营公司。国泰[00293.HK]跌1.76%报18.94港元，上月数据好坏参半，大行看法谨慎。东亚银行[00023.HK]跌3.01%，至32.20港元，位表现最差蓝筹，同期恒生指数涨1.1%， 瑞银指拨备似乎明显不足。本港地产股随大市反弹，惟幅度不高，信和置业[00083.HK]升0.43%报14.04港元。

内银股全线上涨 利润下降风险降低-高盛

内银股全线上涨，涨幅在0.4%-3.2%不等，涨幅逾1.1%的有4家。工商银行[01398.HK]升0.87%至5.77港元，建设银行[00939.HK]升2.13%报6.72港元，中信银行[00998.HK]升0.40%至4.98港元。这些股份近期仍将区间波动，最新公布的中国新增人民币贷款增长数据低于市场预期，可令内地推出进一步紧缩措施的忧虑有所缓解。高盛表示，由于内地银行股的利润下降风险低，有关资本充足率的规定和地方政府融资平台贷款的拨情况潜在更加明朗，而且银行股估值合理，处在历史平均低位，该行对内地银行股持建设性看法，如果中国提前上调存贷款利率以抑制通货膨胀，则其看法会更加乐观。高盛在银行H股的首选股为工商银行、建设银行和中信银行。

内房股下跌 新“国八条”令内地楼市进入冰河期-中银国际

内房股下跌，华润置地[01109.HK]跌1.52%报12.92港元，中国海外[00688.HK]跌0.90%至13.14港元，龙湖地产[00960.HK]跌4.01%报10.54港元。恒生指数升1.1%报23156点。中银国际对内房股持中性评级，指中国政府推出新“国八条”后，配合春节长假期等因素，内地一二三线城市过去两周的物业交投显著下跌，认为内地楼市已进入冰河期，预期新一轮全国性楼市措施渐近，会勒紧大部分地区的需求。

内地航空股跑赢大市 市场前景看好

内地航空股表现跑赢大市，乐观的市场发展前景带来动力。国际航空运输协会[IATA]预期，未来四年，内地国际航空客运量将保持年均增长10.8%，是全球航空市场增长的主要动力。东方航空[00670.HK]涨1.68%报3.63港元，中国国航[00753.HK]升1.55%至7.88港元，南方航空[01055.HK]则涨3.78%到4.12港元。恒生指数升1.1%报23156点。

干散货航运类股走低 高盛下调类股目标价

干散货航运类股走低，高盛下调类股目标价。中海发展[01138.HK]跌0.33%，高盛表示，虽然中海发展预期去年纯利按年强劲增长60%，不过该行估计，2011年盈利增长会放缓至11%，因为干散货运及油轮运费较低。2010-2011年盈测下调2%-8%，至每股47分及53分人民币，2012年盈测上调29%至86分人民币，因为运量增长假设，由10%上调至26%。维持“中性”评级，基于目标企业价值/船队价值1.27倍，目标价由10.3元，下调至9.1元；太平洋航运[02343.HK]跌0.39%，高盛将太平洋航运目标价，由6.3元，下调11%至5.6元，因为2011-2012年盈测，下调18%-27%，至每股6美仙及7美仙。该行认为，盈利能力会疲弱，因为经营毛利率由2010年10.6%，收窄至9.5%，因为平均运费较低，而部份影响被较高油轮经营日数及较少特殊开支所抵销。该行建议投资者聚关在其收购船队策略，为长期盈利能力，维持“中性”评级，相信未来12个月没有股价催化剂；中国远洋[01919.HK]跌1.04%，高盛将中国远洋[评级由买进下调至中性，并将目标价由10.40港元下调至8.60港元。高盛还将其2011-2012财年收益预期下调了19%-21%，此前将2011-2012年度波罗的海干散货航运指数预期下调了20%。高盛认为，散货航运公司的中期不确定性可能依然成为股价的抑制因素。

乳业股先跌后回靠稳 未理皮革奶粉消息

乳业股受内地奶粉含有毒物质的消息打击下跌，不过随后均回升靠稳。有报道指，有内地不法商人用有毒物质“皮革水解蛋白粉”加入奶粉中，以提高蛋白成分。英皇证券研究部副总裁林建华认为，经历三聚氰胺事件后，内地大型食品企业已大大提升产升产品监控，以保护品牌信誉，估计今次属个别事件，经短期调整后，乳业股等必需品股仍受垂青。环球乳业[01007.HK]持平于2.28港元，盘中创上市后新低2.20港元；蒙牛乳业[02319.HK]持平于22.50港元；澳优[01717.HK]升0.80%到2.52港元。

异动股

MI能源[01555.HK]涨14.16%，至2.58港元，周二后市复牌后股价大幅波动，当时该股曾一度上涨了8.8%，然后收盘下跌了1.3%。MI能源宣布，将以1.70亿美元收购EMIr-oIl, llC，后者为一哈萨克斯坦共和国注册实体，拥有该国西南部合约地区的石油勘探、钻井及开采利益。从战略角度看，此举拓展了MI能源的业务地域范围。摩根大通预计，交易价格大约相当于2010财年(2010年3月份结束)每股收益的7.5倍，较MI能源的现价(相当于2011财年每股收益预测值的9.5倍)折价20%；摩根大通补充称，与上述收购有关的融资细节披露不多，不过预计大约40%为现金支付。摩根大通维持对MI能源的增持评级，该股已经突破了目标价(2.50港元)。

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