基金解读：沪指下跌超2% 白马股调整或受投资者情绪影响

　　金融界基金11月23日讯 上证综指今日收盘跌2.29%报3351.92点，创年内最大跌幅；创业板指下跌逾3%失守1800。对于以创业板为代表的成长股的调整，国泰基金认为是由利率继续上行和需求在未来2-3个季度边际走弱两方面原因导致。从中长期来看，继续对市场保持乐观。

　　从盘面表现来看，今天消费白马调整较多，主要原因是四季度以来涨幅较快、机构持仓较高、交易层面风险不断凝聚的结果，一方面时间临近年底，机构有兑现收益的需求，另一方面昨日的债市调整也对市场上的投资者情绪产生了一定的影响。

　　展望未来，国泰基金对市场中期乐观，结构性行情或将延续，从估值角度看，沪深300的最新估值仍处于均值水平之下，市场整体估值水平尚有提升空间。从宏观经济来看我们中期看好，一定程度上对市场形成一定的支撑。货币政策方面，预计未来利率仍然高位震荡，压制了市场整体估值的表现。

　　投资策略方面，继续中长期看好消费板块。随着经济结构的转型，消费对经济贡献的占比不断提升，中长期内我们看好消费板块。一方面人均收入提升下消费升级不断蔓延，高端消费品景气向好；另一方面，在全面小康的目标下，收入差距有望在土地流转等政策下不断缩窄，看好大众消费品复苏的持续。因此，消费板块中长期都具有较多的投资机会，市场调整的过程有利于基金择机布局绩优品种。此外大金融板块和通讯、传媒、计算机以及先进制造业也值得关注，原因主要基于对经济中期乐观的判断和估值和业绩的匹配。

　　海富通基金解读（查看全文）

　　海富通基金公募权益总经理周雪军先生表示，今天跌幅较大的是今年涨幅居前的大白马、蓝筹板块，如电子、食品饮料、家电等。一方面是由于临近年末，从近期的市场表现中也不难发现，部分机构在这个时点对部分组合进行获利了结，因此前期涨幅靠前的板块近期有所调整。另一方面近日债市再度出现下跌行情，10年期国债收益率一度破4%，这对于股票市场的估值预期影响较大，股市也因此出现了系统性调整。

　　展望未来，周雪军表示，十九大对于我国经济实现稳健、持续发展有较明确的中长期规划，这也会进一步提振市场对中国中长期发展的信心。会议对主要矛盾进行新的阐述：“不平衡不充分”的矛盾。因此，“补短板”预计会成为未来几年的工作重点，包括环保、扶贫、全方位发展等等。此外，也明确指出将把制造业放在一个突出的位置，未来高端装备制造或将是持续的发展重点。

　　国海富兰克林基金解读：短期市场结构性调整 看好金融板块

　　今日市场下跌属于正常回调，实质上是部分蓝筹股存在泡沫情况下的多杀多所致。临近年末，部分绝对收益资金要求锁定收益，险资等机构资金在这一时期有较为集中的赎回需求。加之今年以来消费板块的部分白马股涨幅较大，估值已经偏高，蕴含了一定的风险。我们继续对后市保持乐观态度，短期市场或会发生结构性调整，消费板块或会面临阶段性回调，但中长期看A股仍有望保持健康向上发展态势，看好银行和券商股等金融板块。

　　杨德龙解读暴跌：大盘没有实质性利空 白马股行情仍将延续

　　目前推动指数上涨的大蓝筹短期涨幅过大，获利回吐压力增加，市场追高意愿不足以及市场缺乏普遍赚钱效应是导致调整的主要因素，今日并没有实质性利空，调整空间有限，不必恐慌。周三权重股推动股指继续走强，距离前高仅咫尺之遥，但随后权重股分化，导致市场陷入调整。今日大盘延续调整走势，权重股继续分化，钢铁、煤炭、有色、水泥等周期股反弹，酿酒、家电、保险、医疗板块大幅杀跌。值得注意的是，大盘杀跌之际，沪股通加速流入，净买入24亿。资金流向上肯定是偏向沪深300的，上证50创出新高后，沪深300也将大涨，我一直看好的蓝筹行情将愈演愈烈。周三恒生指数已站上30000点大关，美股、港股持续走牛，A股牛市只会迟到，不会缺席，短期急跌可能引发强势反弹。信心比黄金更重要，坚定看好白马股主导的慢牛行情。

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