受累原料上涨 瑞贝卡原料存货高企

　【财经网专稿】 记者 胡飞军 中国最大的发成品出产销售企业瑞贝卡（600439.SH）8月16日披露2012年中报，营业收入实现增长而净利润呈现下滑，公司表明由于受原质料价值上涨幅度较大及汇率颠簸影响，造成综合毛利率下降。然而，令人迷惑的是，瑞贝卡存货华夏质料却显示居高不下。

瑞贝卡首要从事假发饰品系列产物的研制、出产和销售，首要产物有工艺发条、化纤发、女装假发、教习头、男装头套等各类假发饰品，产物今朝首要销往海外，是今朝我国最大的发成品出产和销售企业。

8月16日，瑞贝卡发布2012年半年报，实现营业收入11.28亿元，同比增长15%，而净利润为1.03亿元，同比下降15.38%，公司表明受原质料价值上涨幅度较大及汇率颠簸影响，造成公司综合毛利率下降。

而与此同时，记者查阅公司财报发明，其存货已经高达21亿元，占活动资产67%。瑞贝卡表明，存货首要包罗原质料、委托加工质料、在途质料、在产物及廉价半制品、产制品、低值易耗品、包装物等。个华夏质料8.36亿元，仅近年头的8.26亿元镌汰0.1亿元，原质料根基没有动。

“上半年那么多大宗商品都在下跌，瑞贝卡原质料却在大幅上涨？”，“原质料大幅上涨，你不是有8亿多原质料库存吗？价值上涨的时辰不知道用库存吗？”有投资者对公司财报暗示不解。

瑞贝卡在其招股书曾声名，其所用原质料为人发和化纤发，个中首要为人发。

“上半年确实很大大宗商品的价值都在下跌，求购广州收购库存女包回收库存样，可是公司所用原质料首要为人发，具有天然发展特性，资源有限，自2010年以来就一直在上涨，2012年上涨幅度较大，直到本年5月上涨态势才逐渐趋于不变。”瑞贝卡证券办公室事变职员对记者表明，另外，她还暗示尚有采购厂家恶心竞争等身分，也敦促了人发价值上涨。

“可以说库存很高，是我们这个行业的特性。”上述事变职员表明，瑞贝卡在其招股书中称，由于人发资源有限，收购库存饰品，近几年人发收购价值呈不绝上升趋势，为低落人发原质料本钱也满足快速成长要求，实行了原质料收购计策，因而库存金额较大。瑞贝卡一般按三个月出产需要作为原质料储蓄限额，以优化原质料库存量。

原质料价值大幅上涨，那瑞贝卡为何不消8亿多原质料库存？

“年头8.2亿元的原质料，到中期着实已经使用了一部分，只不外由于采购下面几个月原料增补进来，因而存货会显得险些没有使用过。”上述事变职员称，瑞贝卡采购原料是转动式的，将采购来的原料再按照发质及黑白举办分别，按照客户需要举办出产。而客户的需求变革和种类分差太大，如本年风行16寸的长发，则公司储存的大量的8寸的短发则不能使用，要再次举办采购，因而存货里原质料会显得较量高。

另外，她还暗示，原质料价值高企效应导致毛利率下降，一般会滞后几个月显现出来，本年上半年所用原质料大概是2011年存货和2012年前几个月的存货，因而上涨的价值导致二季度毛利率下滑严重。财报显示，瑞贝卡上半年的综合毛利率下滑了3.9%至26.93%，二季度单季度毛利率下滑了9.1%至24.80%。

（证券市场周刊供稿）

【作者：【财经网专稿】 记者 胡飞军 】 (责任编辑：靳云辉)

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