这家公司被授权经营暇步士、哈吉斯等著名品牌童装,但其与上游进口品牌商和代理商的关系并不牢靠
文|《投资时报》实习记者 莫赛赛
当人口红利开始消退,中国服装企业终于告别躺着赚钱的日子。
那确是一段让人留恋的时代。依靠“明星代言+大量广告宣传”,车衣女工的指尖流动的不是针线布料,而是一张张人民币。好处显而易见:快速加盟扩张、资金迅速回笼。
短板当然也很明显:设计能力缺乏、供应链处理不足、库存管理不善……然而在一个供不应求的市场上,这一切又算得了什么。直到风向变了。
库存,最难控制的“高企”状况出现在大多数服装企业身上。作为“水孩儿”母公司,经营中高端童装业务的北京嘉曼服饰股份有限公司(下称“嘉曼服饰”),同样不能幸免。
嘉曼服饰主要从事童装的研发设计、供应链管理、运营推广、直营及加盟销售等核心业务。近日其在证监会网站披露招股书,该公司拟在深交所中小板公开发行不超过2700万股,不低于发行后总股本的25%,保荐机构为华英证券。
2014年至2016年及2017年前三季度(以下总称为“报告期内”),嘉曼服饰存货账面价值分别为1.81 亿元、1.91 亿元、2.16 亿元和2.80亿元,占当期总资产的比例分别为49.90%、52.30%、52.79%和58.06%。而同行业存货占总资产比例平均水平分别为21.50%、20.90%、20.40%和20.89%。
可以看出嘉曼服饰存货水平远高于同业水平,且还在逐年上升。而存货高企又极大程度增加了公司管理和获利成本,影响其现金流。
对此,嘉曼服饰在其招股书中解释称,自身资金主要用于备货进而突出了存货在流动资产中的比重;此外,公司主要经营的国际高端童装品牌单价较高导致存货金额较大。
除了存货居高不下,嘉曼服饰似乎也难踏过近期坊间流传的窗口指导红线。此外,