编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2018-05-12 21:02

　　

宏观：2012年第四季度GDP增速为7.9%，高于前值(7.4%)，12月份社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值均与前值基本持平，且在市场预期之内，进一步确认中国经济企稳态势。市场现在关注的是中国政府在2013年将采取什么样的改革措施。美国上周首请失业金人数为2008年以来最低，建造许可和房屋开工率也创4年新高，但是债务上限及可能出现的财政紧缩仍然对美国经济构成威胁。美联储内部关于何时退出QE的争论仍然在继续，但由于失业率仍处于较高位(7.8%)，QE退出之争暂时不会对市场造成太大影响。欧洲央行对欧元区经济乐观，认为2013年下半年欧元区经济会逐步复苏。

贵金属：本周贵金属震荡走强，略有企稳迹象。美国经济数据整体表现良好，其中消费者信心、就业状况以及房地产市场均大幅好于预期，通胀保持稳定，但制造业数据依旧疲弱；两党就债务上限谈判问题也取得初步进展，有望进一步扩大财政赤字，而美联储的量化宽松政策也将有效配合至失业率重回6.5%水平。另一方面，德国央行称将在外黄金储备运回本国，一定程度上增强市场对黄金的心理投资价值买需。资金面上，最大黄金SPDR持仓略持续减持表明市场的避险情绪有所减弱，但白银iShares持仓意外激增。综合来看，在通胀温和、美国实体经济好转的背景下，贵金属不具备大幅上涨的空间，但若美联储继续提高债务上限以及消费需求增强下，短期贵金属或震荡走强，考验1700和32美元阻力位能否有效突破。

股指：本周股指强势震荡。周初受QFII扩大消息刺激出现报复性大涨，上证指数攻克2300点整数关，周中银行、地产等权重股调整，题材股冲高回落，周五受国内外经济数据向好影响再现升势。四季度GDP环比上升，四大行2013年信贷计划增加，格力电器(000651,股吧)等蓝筹股业绩向好，这些因素都有利于指数稳中有升，但上证指数已进入2012年密集成交区压力较大，预计下周市场仍将保持高位震荡，沪深300指数在2600点一线将反复争夺。

铜：本周铜价先抑后扬。早时美国债务上限问题、德国数据不佳和世界银行[微博]下调经济预期均给市场压力，但下半周美国房屋和就业数据支持铜价回升，周五较好的中国GDP提供进一步的动力。本周LME库存大幅增加，日本泛太平洋(601099,股吧)铜业2013年铜精矿合约加工费涨幅超10%。江铜与Freeport达成的合同上涨10.2%至70美元。国际锻造铜委员会预计2013年全球铜矿产量将增加6.5%，高于2012年的3%。中国冶炼产量将在下半年投入。2013年铁路基建投资5200亿元，较2012年增长0.8%，低于2012年的12%。总体来看，经济数据好转令市场对春节后的消费旺季抱有希望，因此铜价仍会维持高位震荡，LME区间为7800-8200美元，国内为57500-59000元，近期挑战阻力的可能性较大，交易上可偏多操作。

锌：本周沪锌价格触底反弹。周二大幅下挫盘中触及12月以来新低，随后几个交易日里，锌价震荡回调，周五在外盘的带动下跳空高开。中国2012年第四季度GDP增长7.9%，前值增长7.4%；2012年全年GDP增长7.8%，预期增长7.8%，2011年增长9.2%。现货对主力合约贴水随着锌价的下挫一度收窄到210~230元/吨，随后逐渐扩大，货源供应略有紧张，下游观望为主，整体市况清淡。行业方面，12月份我国锌冶炼厂开工率有所回升，达到年内最高值，主要得益于前期例行检修的企业检修完成并达产，以及11月国储收锌行为的持续促进作用。此外锌精矿供应过剩的局面在年末逐渐凸显，国内外矿商纷纷调高加工费报价，积极让利，这也一定程度上带动了炼厂生产积极性。短期内，受中国经济数据向好提振，锌价或将呈现震荡上行。

铅：本周沪铅价格区间微幅下移，高企的期货库存以及下游的疲弱成为影响行情的主要因素。国外伦铅仍处于高位横盘整理阶段，伦铅的库存及注销仓单占比都支撑伦铅横盘于高位，并且伦铅仍未有效跌破2300一线，显示出外盘铅价的势头。国内本周现货成交仍较为清淡，但因下方价格空间较小，出货商挺价，部分买盘介入有买涨心态。不过上期所库存的高企形成价格上涨的阻力。短期我们认为铅价仍持稳运行。

钢铁：本周螺纹整体保持震荡的走势，成交量有所回升。宏观方面：上午公布的宏观数据显示，12月份房屋新开工面积同比下降7.3%，降幅小幅扩大，不过尽管房地产行业数据不乐观，但12月份铁路基建投资快速增长，同比增长2.4%，涨幅继续回升，一定程度上拉动了对螺纹的需求。行业方面：统计局数据显示，12月份我国粗钢产量为5766万吨，日均186万吨，日均产量环比小幅回落，但进入2013年后，随着钢价的回升，产量又开始有所释放，中钢协数据显示1月上旬粗钢日均产量回升至194.42万吨，在消费淡季的情况下供给压力有所回升，或将限制螺纹现货上行的空间；现货市场涨跌互现，整体保持稳定，成交情况尚可。操作上，随着宏观经济的好转以及市场对春节后需求释放的乐观情绪，支撑了螺纹价格的回升；但近期铁矿石价格的回落和粗钢产量的回升，也减缓了螺纹上涨的速度，因此短期内螺纹或将继续维持宽幅震荡的走势。

豆类：内外盘豆类本周维持震荡向上走势，外盘走势强于内盘，连盘豆类震荡偏强，回收库存箱包收购，回收库存手袋，油粕强弱关系转换，资金关注度不佳。美盘豆类保持反弹势头，短期看大豆仍在“双底”形态变化中。本周外盘供需面影响因素平淡，期价走势震荡趋强，美豆主力合约站上1400美分关口，且有进一步延续升势的趋势；值得注意的是，在南美大豆上市之际，价格反弹空间预计将受到限制，暂看1450-1500美分压力区。连盘豆类本周缺少资金关注，虽然跟随外盘维持升势，但走势较为谨慎；现货本周跟随外盘反弹，节前油粕需求平淡，近期豆类的反弹预计仍较被动，但受外盘的反弹支撑，油粕暂仍可看反弹。操作上，追涨谨慎，多单注意逢高止赢。

油脂：本周豆棕止跌反弹，菜油延续强势。随着豆棕油行业报告及马棕油出口数据的公布，短期影响市场的主要利空业已出尽，市场在技术的带动下有反弹的需求。而南美丰产预期愈加浓重以及东南亚棕油增产格局令多方有所谨慎。马来西亚维持2月棕油出口关税为零，印尼方面也表示，将改变棕油出口关税。但最大的植物油进口国—印度，宣布对毛棕油进口征税2.5%，打压了多方人气。而只要马棕油仍具有价格比较优势，或不会受到较大的影响。目前市场关注点仍在马棕油出口及南美天气上。短期豆、棕油恐以窄幅区间整理为主，建议等待调整企稳后的买入良机；菜油近日受豆棕拖累，但在其稳定的现货支撑下，后期仍会是抗跌的品种。

玉米：现货市场价格稳中整理为主，南方港口收购报价小幅下调。目前深加工企业和销区饲料企业备库活动已基本接近尾声，但就市场购销活跃性来看，企业收购积极性尚可。最近销区到站价格持续稳中小幅走高。目前华北地区流通粮源水分含量多维持在16-18%之间，低水分玉米供应紧张，贸易商收购上量困难、收购成本较大，另外销区企业处于积极的备库阶段，因多数企业库存要备至2月末，市场需求加大，在一定程度上也支持玉米现价走高。加上河北、山东及南方大部分地区出现大雾天气，交通运输受阻，销区物流费用上涨，增加了到货成本。而小麦与玉米价差维持在80-260元/吨不等，替代优势日益缩小，且受节日刺激面粉销售旺季随之到来，小麦价格易涨难跌。预计玉米期货价格难有下跌空间。仍将维系盘整。

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