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过去十年美股涨幅前15的大牛股深度分析

编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2020-09-07 08:35

　　

本文首发于微信公家号：点拾。文章内容属作者小我私人概念，不代表和讯网态度。投资者据此操纵，风险请自担。


　　十年可以很长，也可以很短。投资永久是长跑，slow is fast, less is more。已往十年我们看到最大的厘革就是创新。移动互联网，生物医药是创新的急前锋。下图是2006到2016年美股已往十年的牛股榜，很是深刻。

 
　　第一名：Priceline。在线旅游的毫无争议巨头！时代涨幅53倍。

　　我方才写过Expedia的十倍股之路，个中也说过，其拭魅涨幅更大的是Priceline。Priceline受益于垂直互联网中在线旅游需求的大发作。互联网冲破了中间环节，环球旅游越来越本性化。在这个进程中，观光社的代价大幅下滑。而Priceline提供便宜的机票和旅馆预订。同时，其收购的Booking,Agoda都给增添带来很大孝顺，由于欧洲旅馆太多，信息不透明很严峻。关于Priceline，我会在之后详细讲授。

　　要害词：互联网，收购

　　第二名：Alexion Pharmaceuticals。亚力兄制药，时代涨幅35倍。

　　Alexion是一家环球性的生物制药公司，专注于歼灭性疾病和有数病药物的开拓，总部位于美国康涅狄格州，是今朝环球领先的有数病研发公司之一。2015年，Alexion的市值已经到达398.9亿美元，5年均匀贩卖增添率为43.0%。Soliris作为Alexion公司首个上市药物，一向以来，其作为Alexion的拳头产物为公司带来了一连而厚实的利润。Soliris是天下上第一个被核准用于治疗重症肌无力的终端补体克制剂（已获孤儿药职位），同时可用于治疗一种危及生命的非典范溶血性尿毒综合征以及阵发性就寝性血红卵白尿症，且今朝该药仍在不断的试探新顺应症并已有部门盼望。

　　没有哪家公司会像Alexion公司那样，基于治疗环球仅有几百例严峻和危及生命疾病的营业而取得乐成，固然很多制药公司也在试图复制 Alexion 公司的模式。Soliris的乐成声名研发孤儿药固然面对临床试验坚苦、研发时刻长、本钱高、市场局限小、企业赢利坚苦等题目，但更多的是机会和辽阔远景。

　　要害词：小众，创新，订价权

　　第三名：Regeneron Pharmaceutical。时代涨幅31倍。

　　Regeneron，巨大的生物医药公司。这个1989年创建的医药研发公司，从一个只有几小我私人的生物尝试室成长到了本日市值数百亿美元的生物医药巨头，是美国医药创新中最励志的故事。公司花了20年全力在2008年得到一款FDA核准的产物ARCALYST，用于Cryooyrin卵白相干综合症的治疗，固然贩卖那年才1100万美元。基于这款产物，2011年11月，FDA核准了其第二个产物EYLEA，用来治疗视网膜疾病。这款产物爆款，2012年得到8.4亿美元贩卖，13年贩卖打破14亿。美国湿性黄斑变性治股价在09到13年中完成主升浪，上涨20倍以上。

　　要害词：医药创新，爆款，寡头把持

　　第四名：Netflix，智能电视老大。时代涨幅29倍。

　　我的十倍股系列有具体说过，一向以来的爱股。总结其十倍股过程，netflix经验了转型期的挖坑，转型后的估值模式切换，以及之后的贸易模式不绝创新。2013年有廉价剧，2014年提价，2015年有影戏点播。数据支持+辨认度进步+贸易模式认同是其十倍股的本质。在大量互联网巨头进入流媒体后，行业空间被辨认，但公司的护城河足够深（为什么苹果只能进入音乐，只能做on-demand TV)。而那些能在netflix上赚十倍的投资者真是对其贸易模式以及护城河有了足够深刻的领略。

　　要害词：模式转型，互联网，估值模式切换

　　第五名：illumina，基因测序。时代涨幅22倍。

　　台甫鼎鼎的环球基因测序仪制造商，今朝占到了环球71%的市场份额。海内很多人传闻这个公司照旧因为其CEO Jay Flatley在2014年1月JP Morgan的医疗集会会议上奉告Illumina的新测序仪能精确地测出全基因组序列，把其本钱由最开始的数十亿美元指数递减至不到1000美元，具有划期间意义。因为把握焦点装备技能，illumina的具有很强的订价权，而基因测序也由于本钱降落可以进入平凡医院，带来新的医疗创新。

　　要害词：基因测序，订价权，隐藏用户数大幅增添

　　第六名：Skyworks Solution，半导体龙头。时代涨幅13倍。

　　作为环球领先的IC芯片公司，Skyworks受益于智妙手机的渗出率崛起。Skyworks为苹果、三星等手机厂商提供模仿和殽杂信号产物。苹果的iPhone 6内里发明有多颗Skyworks的功率放大器，据预计每一部iPhone 6行使到4美元Skyworks的产物。以智妙手机为切进口，Skyworks切入汽车电子，物联网等规模。

　　要害词：智妙手机，物联网，科技创新

　　第七名：Monster Beverage，成果饮料。时代涨幅13倍。

　　同样是我喜好的公司，Monster Beverage就是适口可乐入股的成果性饮料。最闻名的是包装上谁人怪物爪子。着实假如追溯到2002年，Monster Beverage的涨幅高出1000倍。Monster Beverage的上涨照旧小众市场的长大。已往几年成果性饮料增速是最快的，09-14年复合增添率32%。Monster以其独特，高科技的品牌形象成为年青人最爱的成果性饮料之一，市场份额高出40%。

　　要害词：小众斲丧品长大，年青人市场

　　第八名：亚马逊。时代涨幅12倍。

　　这个也没啥可多说的，各人都有些相识。

　　亚马逊也是明明受益于移动互联网的崛起，同时公司不绝在创新。从互联网的Everything Store，到AWS云计较处事，再到智能硬件，亚马逊一向在给斲丧惊喜。巨大的打点层，巨大的贸易模式。亚马逊固然常年不红利，但其给天下带来的代价是庞大的。

　　要害词：互联网，电商，贸易模式

　　第九名：CF Industries。时代涨幅12倍。

　　榜单中独一的“周期性”行业。CF Industries是美国龙头化肥企业。

已往几年其最大本钱开支自然气不绝降落，而氮肥价值又在上升，可以说给公司带来一个sweet spot。同时，2010年CF Industries收购了Terra，将公司局限效应大幅进步，也带来了更强的订价权。

　　要害词：周期性，本钱降落，并购

　　第十名：Under Armour。时代涨幅9倍。

　　我的爱股Under Armour。曾经具体写过其十倍股旅程。

　　作为行为紧身亵服龙头，从一个细分小众市场酿成一个公共市场。产物含有科技元素，有逼格，有强品牌形象。UA创业20年，最开始的10年不绝在打造本身的品牌，明晰了行为紧身衣市场的龙头职位，汇报各人本身的科技属性。而之后的10年，这个品牌影响力越来越大，可能说“越来越有逼格”。连美国总统奥巴马都开始穿UA的衣服跑步，而纸牌屋中总统夫人夜跑的那身行头也是来自于UA。同时受益于行为品成果性晋升，设备党崛起的期间配景。斲丧品经典牛股蹊径，具有很强的可复制性。美国品牌还能向环球输出。

　　要害词：成果性，细分市场崛起，逼格斲丧品

　　第十一名：苹果。时代涨幅8.8倍。

　　我想对付全天下的影响力，苹果也许是排名第一的，这也是为什么苹果是已往几年环球市值最大的公司，直到最近被谷歌逾越。已往十年科技行业的厘革都来自于苹果对智妙手机的创新。传统的成果机酿成了智能机，移动互联网改变了很多人的糊口。同时，苹果也开创了软硬团结的贸易模式，IOS体系软件成了其壁垒，造成用户迁徙本钱极高。然后通过手机硬件来变现。本日，这种贸易模式也被广为效仿。

　　要害词：硬件创新，生态圈，订价权

　　第十二名：DollarTree。时代涨幅8.7倍。

　　一美元商品的连锁店。记得前次看日本已往十年大牛股中也有一个100日元连锁店。

Dollar Tree的生长来自于精准的差别化定位和有用的计谋陈设。依靠非凡的便宜产物布局，和大型超市形成差别化竞争。Dollar Tree在年报中将全部商品分为了三类：第一类，被称为“根基斲丧品”，约占所有商品的50%，包罗糖果食物、保健美容用品等；第二类被称为“多样化产物”，如玩具和礼物等，约占所有商品的45%；第三类是“季候性商品”，如复生节、万圣节、圣诞节用品，占5%。公司通过消库存模式，收购便宜商品然后卖出。第一类产物是“流量进口”，后两类商品有着庞大的毛利。

　　要害词：新模式，连锁

　　13-16名，别离是仿制药公司Perrigo, 航空公司阿拉斯加航空，企业级云计较Salesforce, 汽车DIY维修Autozone。

　　写在最后：医药，科技和斲丧是出产大牛股的齐集营。

　　从已往十年美国的16大牛股中，我们发明根基上来自于医药，科技和斲丧。

　　从汗青上看，这三个规模也是出产大牛股的齐集营。美股由机构投资者为主，首要靠业绩增添来驱动股价，也有相同于Netflix, 亚马逊等依赖贸易模式发动市值的晋升。我一向夸大期间的配景。已往十年就是创新的十年，牛股都有创新的期间配景。无论是移动互联网，基因测序，照旧斲丧品的新模式。

　　对付中国股市的反思。中国事一个增添更快的市场，已往十年经验了城镇化，生齿盈利拐点，信息化等几个大周期。下面是已往十年A股涨幅高出20倍的公司，我们看到医药，科技和斲丧也是首要牛股来历。然而和美国差异的是，美国的牛股根基上依赖根基面，中国不少牛股依赖的是成本运作。笔者也曾经多次和各人说明过，A股首要依赖估值驱动。但其配合特性依然是期间配景（资产证券化自己就是期间的产品）。

锛

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