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　　中国经济网编者按：2016年12月21日，安徽开润股份（300577）有限公司(以下称“开润股份”，股票代码300577)在深交所创业板挂牌上市，保荐机构为招商证券（600999）。首次公开发行不超过1,667万股，全部为公开发行新股，不进行老股转让。本次发行募集资金总额为32,639.86万元，扣除发行费3,036.38万元后，募集资金净额为29,603.48万元。募集资金主要用于“平板电脑与智能手机保护套及箱包技术改造与扩能项目”、“研发中心建设项目”及“智能拉杆箱研发、生产、营销综合建设项目”。

　　公开资料显示，开润股份于2016年9月20日发布最新招股说明书，2016年10月21日首发申请获通过。2016年12月21日，开润股份启动申购，发行价格为19.58元/股。本次发行采用直接定价方式，全部股份通过网上向公众投资者发行，不进行网下询价和配售。网上定价发行的中签率为0.0140363163%，29,971股遭弃购。从股价走势来看，开润股份自12月21日上市以来连续三个交易日涨停，截止12月23日，收报34.12元。

　　开润股份于2011年被认定为高新技术企业，并于2014年10月通过了高新技术企业认定复审。2013年至2016年1-6月，开润股份分别实现营业收入295,109,336.90万元、416,961,697.80万元、494,129,516.75万元、338,180,782.41万元；归属于母公司所有者的净利润分别为22,785,409.15万元、42,012,947.70万元、66,243,327.02万元、34,131,592.11万元。最新公布的招股书显示，2016年1-9月公司营业收入55,557万元，归属于母公司所有者的净利润6,414万元。

　　根据招股书，2013年至2016年6月，公司应收账款分别为8,923.70万元、9,722.66万元、11,274.07万元和12,936.04万元，占当期期末总资产的比例分别为30.89%、29.66%、27.22%和28.37%。应收账款周转率分别为3.55、4.22、4.47和2.65。

　　报告期内，公司存货分别为4,637.94万元、5,964.46万元、8,344.49万元和9,050.01万元，占当期期末总资产的比例分别为16.05%、18.19%、20.15%和19.85%。存货周转率分别为4.32、5.44、4.61和2.76。

　　开润股份以ODM/OEM模式为包括联想集团、迪卡侬、华硕电脑、新秀丽等国际知名品牌提供功能性包袋类产品。证监会在对公司的问询中指出，发行人本身为ODM/OEM的业务模式，发行人还进行委外加工或者直接采购成品，且委外加工厂商较为分散，请发行人代表说明该等生产模式下如何进行产品质量控制，发行人核心竞争能力体现在何处；请发行人代表说明作为消费品公司，缺乏自主品牌对发行人经营的影响，以及应对措施等。

　　据中金在线报道，报告期内，前五大客户的销售收入合计为27,258.77万元、34,658.98万元、37,639.33万元和26,782.81万元，占当期营业收入的比例分别为92.37%、83.12%、76.17%和79.20%。开润股份前五大客户销售额占营收比例达八成以上，对公司业绩影响较大，如果这几大客户业绩下滑，会导致安徽开润订单减少。

　　中国经济网记者就上述问题向公司董事会办公室发去采访函，截至发稿未收到回复。

　　包袋制造企业登陆创业板

　　据招股书显示，开润股份主营业务为包袋类产品的研发、设计、生产与销售。公司主要产品为：商务包袋、户外休闲包袋、平板电脑与手机保护套等。公司主要以ODM/OEM的业务模式为联想集团、迪卡侬、华硕电脑、新秀丽等国际知名品牌客户提供包袋类产品的研发设计与生产制造服务。公司营业收入的50%左右为外销。同时，公司还经营部分自主品牌业务。

　　公司拥有较强的研发设计能力，结合市场调研情况、未来流行趋势，可以提前为客户进行年度产品规划设计与推介，利用自身设计能力与对客户需求的深入了解以提高客户满意度和产品销量。

　　生产模式方面，公司设立生产中心负责对自主生产与委托加工生产的过程进行控制与管理。

　　公司的自主生产基地位于安徽滁州，由全资子公司滁州珂润主要负责工艺流程较复杂、款式新颖、突发性强的订单。公司接到订单后，由设计部根据客户要求进行开发设计，选取样品进行打样生产，工程技术部根据产品生产所需原材料与生产工艺拟定报价，客户综合样品的款式、功能、报价等因素综合确定产品设计后，由生管物控部根据订单安排生产计划；采购部根据采购计划实施采购；生产部负责将生产计划分解下达至各生产车间。各生产车间根据生产作业计划，组织安排生产工作。

　　公司委外加工生产主要指采用去料加工模式进行包袋类产品部件加工：公司采购原材料并进行质量检验、裁剪，之后配送到经过认证的委托加工厂商，由公司委派的技术品质团队现场指导、监督，按照公司技术工艺标准要求进行生产，生产出的半成品再发回公司进行最后的组装、检验及包装。公司通过委托加工生产的方式扩充生产能力，在更好地满足客户需求的同时实现综合效益最大化。

　　发行前，公司实际控制人范劲松直接控制公司82.48%的股权，为公司的控股股东、实际控制人，具有直接影响公司重大经营决策的能力。发行后持股比例为61.86%，仍为公司实际控制人。

　　2013年至2016年1-6月，开润股份分别实现营业收入295,109,336.90万元、416,961,697.80万元、494,129,516.75万元、338,180,782.41万元；归属于母公司所有者的净利润分别为22,785,409.15万元、42,012,947.70万元、66,243,327.02万元、34,131,592.11万元。

　　据最新公布的招股书显示，2016年1-9月公司营业收入55,557万元，归属于母公司所有者的净利润6,414万元。

　　开润股份本次在深交所创业板挂牌上市，公开发行不超过1,667万股，募集资金净额为29,603.48万元。募集资金主要用于“平板电脑与智能手机保护套及箱包技术改造与扩能项目”、“研发中心建设项目”及“智能拉杆箱研发、生产、营销综合建设项目”。

　　代工模式收入占比高 缺乏自主品牌

　　2016年9月20日，证监会公布了首次公开发行股票申请文件反馈意见，部分问询如下：

　　招股说明书披露，发行人2012年仓库火灾造成固定资产损失272.80万元，存货损失241.99万元。请发行人补充说明2012年仓库火灾的原因及具体损失情况，是否造成人员伤亡，是否属于安全生产重大事故，是否属于重大违法违规情形，是否对本次发行上市构成障碍。请保荐机构、发行人律师核查并发表意见。

　　发行人报告期内主要客户为联想集团、迪卡侬、新秀丽等公司，各期合计销售占比达到80%以上。(1)请说明前十名客户、订单获取方式、定价方式、购买的主要产品类别及数量、期末应收账款及期后回款情况、各个客户OEM/ODM模式的具体金额。请说明主要客户的成立时间、地址、股东情况、合作渊源及合作起始时间、是否持续合作。(2)请说明主要客户对发行人认证过程、时间、有效期及要求，说明发行人进入主要客户供应商体系的时间。请说明客户向发行人发出订单的主要模式及其时间分布特点。(3)请说明客户TRG与发行人合作时间和各年合作金额，说明2014年前五名客户销售占比降低10个百分点的原因。(4)请保荐机构和申报会计师进行核查并明确发表意见，说明其核查的主要方法、程序，如经访谈，请说明访谈的对象及其回复的客观性，如经函证，请说明函证的通讯地址及人员真实性审计过程。

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