2017年钴质料市场一改颓势 钴价一路上扬

我国钴资源储量仅占环球总量的1%，钴矿产能占环球产能的5%。钴资源非常欠缺，入口依赖度在90%以上，首要依靠入口的钴原料。国际钴价变革和行情改观对国内钴价影响庞大。

2017年以来，国内钴市就进入上涨区间，金属钴2017年涨幅(截至2017年12月25日)高达97.35%，革新了周期内价值新高(周期指2011-09-01至今)。总体来看，整年钴价处于上涨趋势，求购库存人造首品、库存饰品、项链，虽然中间有价值回落，但总体难阻钴价上涨趋势。详细说明来说，1、2月份，2017年的第一波大涨，涨幅达42.09%(截至2月28日)；3月-6月，钴价在360000-400000之间震荡调解；7月份开始，钴价一路上扬，涨幅33.51%(7月1日至12月25日)。并在11月下旬开始急速增长，20天内上涨16.53%(11月20日-12月19日)，并在12月14日创下价值周期内价值最高点(周期指2011-09-01至今)。直至12月中旬涨势开始回落。截至2017年12月25日，金属钴市场价值均价为534500元/吨。

行情说明

1、钴矿根基情形：

从上图可以看出，我国钴资源储量仅占环球总量的1%，钴矿产能占环球产能的5%。钴资源非常欠缺，入口依赖度在90%以上，首要依靠入口的钴原料。国际钴价变革和行情改观对国内钴价影响庞大。

2、下游行情说明

(1)下游消费组成

在环球钴消费组成中，电池质料占比最高，占比近60%，电池规模首要用于3C电池、动力电池和储能电池；高温合金首要用于航空喷气动员机、舰船燃气轮机、家产燃气轮机的导向叶片、柴油机喷嘴、导叶等；硬质合金首要用于出产工具(刀具、模具及地矿类产物)等。

我国钴消费组成中，电池消费占比78%，首要应用于手机、摄影机、电脑等电子产物以及新能源汽车电池质料。新能源汽车用电池是将来钴消费电池规模增长的首要动力，直接抉择钴行情。

(2)下游行情说明

从上图可以看到，2017年11月，新能源汽车产销别离完成12.2万辆和11.9万辆，环比别离增长32.8%和30.5%，同比别离增长70.1%和83%。1-11月，新能源汽车产销别离完成63.9万辆和60.9万辆，同比别离增长49.7%和51.4%。2017年整年，新能源汽车产销量估量打破71万辆。新能源汽车消费增长迅速，发动钴消费的一连增长。

高温合金首要用于制造动员机(包罗航空动员机，飞机、舰艇动员机家产燃气涡轮动员机等)。受益于中国“北斗打算”、“嫦娥打算”和“中国空间站打算”等，中国将来航空动员机的需求将一连增加。高温合金需求增加，发动钴消费一连增长。

2016年下半年开始，环球各国相继给出禁售燃油汽车时刻表，这大大加快了电动汽车的成长速率。我国在2016年10月的国务院集会会议中抉择不再答应新建传统燃油汽车出产企业，与此同时，从2015年至2017年上半年，国内共有202个新能源汽趁魅整车出产项目落地，涉及投资金额为超10000亿人民币，已公然的产能筹划超2000万辆。电动汽车的迅猛成长的同时，其“心脏”部位——动力电池的供应就显得尤为重要，动力电池依赖大量金属原质料，如锂、镍、钴等。个中钴作为罕有资源，钴价上涨在所难免。

企业动态：

Cobalt 27公司于2017年6月23日创业板上市时，收购了2157.5吨金属钴作为库存，个中包罗1486.5吨高品级金属钴和671吨低品级金属钴。12月7日，国际巨头Cobalt27告示暗示，已与由TD证券公司和丰业银行牵头的承销团告竣协议，该公司操作刊行新股的净收益8500万加元购买高品级金属钴720吨，今朝环球钴的现货供应量仅有6000-7000吨，Cobalt27的收购显著镌汰钴在市场上的畅通量，激发供应欠缺，对钴价上涨发生极大利好。

国际动态：

美国际贸易委员会(ITC)对我国糖化甜菊糖苷、锂电池及其组件提倡337观测。美国对我国锂电池的观测影响到锂电池的出口销售，对金属钴的需求发生利空影响。

作为环球最大的钴资源出产国，刚果(金)当局动荡，严重影响了钴原料的供应手段。钴供给压力变大。供给变少，敦促钴价一连上涨。

政策礼貌：

刚果(金)下院通过新矿业法进步税费和矿税，刚果(金)长短洲最大的铜出产商，重要的黄金出产商，和环球领先的钴供应者，刚果(金)进步税费和矿税，必将削减企业的利润，对钴价增长发生利好影响。

后市展望

2017年钴时价值一路狂涨，钴市利好动静不绝。需求面上有新能源汽车一连大幅增长发动钴消费增长，供给面上，刚果(金)政局动荡，影响了钴资源供给。但在留意利好动静的同时，我们也要留意2017年存在的风险，国际巨头大量收购高金属钴，在炒高钴价的同时，也造成了钴价过快上涨的风险，美国对我国锂电池的观测镌汰了锂电池的出口，限制了对钴的需求。

长远来看，金属钴需求增长迅速，将长时刻内处于供不该求的状态，钴价难以下跌。但短期内，收购女装打底裤，钴价存在下调的风险，此刻国际钴价远低于国内钴价，而国内金属钴大量依赖入口，国际钴价和国内钴价息息相关，现阶段国内钴价高位没有足够支撑。买卖社说明师以为，2018年总体上钴仍处于供不该求状态，钴价仍有上涨空间，但由于前期钴价上涨过快，短期内钴价大概会有一个小幅回调，跟着钴需求的不绝增多，春节之后钴价开始不变增长阶段。

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