石油化工行业每周动态跟踪：库存与需求的博弈 与2017年行情比拟

乙烯：下游需求规复，价值上涨，后市查验增多，行情看好。下游 LLDPE 价值仍然倒挂；苯乙烯、乙二醇等支撑商品量价值。2018 年亚洲区域石化查验较多，中东因下游装置投产，估量现货供给量镌汰。美国乙烯装置在 2018 年起连续投产，将会以衍生品如聚乙烯的形式攻击东北亚市场。

丙烯：外盘偏弱，国内小幅反弹，下游开工不如预期，加之期货价值持续影响下挫。美国以乙烷为原料的乙烯装置连续投产，副产丙烯量较少。国内新增大型炼化产能首要于 2019年投产，但下游聚丙烯估量需求不变增长，加上外洋需求精采，估量供需将逐渐趋于求助。

丁二烯：价值偏稳，液化气代替石脑油的效应逐渐开始浮现。价值首要取决于下游橡胶的需求，以及液化石油气和石脑油之间价差（出产乙烯的性价比），估量 2018 年 LPG 代替石脑油比例有望增多，原料轻质化将导致丁二烯产量下降。

甲醇：市场本地价值周初跌，周末涨；市场需求有所好转，采购量略增大。后期自然气供应不变，市场估量供应增加。下游 MTO 对付甲醇的需求一连，MTBE 需求精采，甲醇燃料耐久空间较大，醋酸坚挺，后续其他下游连续好转有望支撑价值。

纯苯：高库存，以及苯乙烯价值大幅下跌影响。但纯苯的下游如苯乙烯、苯胺、苯酚、己内酰胺等均盈利精采。将来石脑油加工乙烯增加，以及 PX、炼油项目的投产，供给增加。美国受原料轻质化影响，将来有望耐久紧缺。

丙烯酸及酯：价值上涨，市场库存少，国内市场行情有所回暖，下游采购意向加强。2018年国内新增产能放缓，估量供需名堂将逐渐好转。耐久来看，外洋丙烯酸装置较老，将来国内出口及竞争力有望晋升。

环氧丙烷：价值小幅回调，吉神 HPPO 的逐渐开车影响市场；但由于四月份起查验增多，估量仍然求助。国内占比约 60%的氯醇法工艺存环保问题，开工率不敷；且双氧水法的工艺不不变。

PX：市场价值下行；装置方面韩国双龙 1 号装置年产能 80 万吨，已在 3 月 5 日四面停车查验，估量一连 2 个月四面。越南宜山炼油产 PX 装置年产能为 70 万吨，于 3 月 1 日正式开始试车运行，有效合格品估量将在 4 月中旬实现产量今朝装置运行不变。中金石化PX160 万吨/年装置，今朝运行不变，满负荷出产。下半年今后，以及 2019 年将会有大型装置连续投产，传统石脑油重整蹊径盈利受损，利润首要取决于 PX 与殽杂芳烃、甲苯之间价差（甲苯歧化 TDP/STDP），以及燃料油为蹊径的重整装置。

PTA：市场价值冲高后呈现大幅下行，期货市场偏弱，低于现货价值。下游聚酯产销单薄，专业收购大量库存手袋 求购信息，需求逐渐规复中。PTA 耐久盈利改进精采，首要由于 1、需求精采，下游涤纶长丝需求精采，聚酯回收料的镌汰；2、外洋美国价值坚挺，收购库存外贸童装，乙烯、炼油轻质化，将来原料本钱较高；3、边际定价，复产产能的边际本钱较高，财务+折旧用度高；4、行业名堂精采，龙头企业职位突出。

相关资讯