津贴潮去:车企千亿应收款压顶 安凯客车等车企0销量

　　在巨额津贴的刺激下，已往几年，中国新能源车销量呈现了发作式增长。2017年，义乌收购库存货，新能源车销量高达77.7万辆，是三年前的10倍。

　　可是，跟着津贴政策的退坡，新能源车企尤其是新能源客车企业，业绩呈现了塌方法下跌。2017年安凯客车（000868.SZ）营收跌幅近两成。

　　另外，巨额应收款减值也成了安凯客车的业绩大杀器。2017年，公司应收款计提幻魅账超2亿，直接导致公司呈现巨额吃亏。不可是安凯客车，包罗比亚迪（0002594.SZ）、宇通客车（600066.SH）在内，多家新能源客车企业的巨额应收款正成为其达摩克利斯之剑。

　　部分新能源客车小车企则在津贴退坡影响下，产销量呈现暴跌。曙光股份2018年前两月仅出产了一辆新能源客车，销量则为零。

　　计提巨额幻魅账陷入吃亏：安凯客车应收款减值超2亿 

　　安凯客车克日宣布财报：2017年总营收为54.49亿，同比上涨14.54%；吃亏2.3亿，上年同期为盈利5135万。

　　营收上涨与管帐变换有关。此前，公司将国度新能源汽车津贴款计入营业外收入。2017年，公司按照新的管帐准则，将新能源汽车津贴款计入了营业收入。调解依据如下：

　　2017年5月，收购库存箱包，财政部修订了《企业管帐准则第16号—当局补贴》，新修订的当局补贴第五条规定，企业从当局取得的经济资源，若是与企业销售商品或提供处事等勾当亲近相关，且是企业商品或处事的对价可能是对价的构成部分，合用《企业管帐准则第14号—收入》等相关管帐准则的规定。

　　若是将2016年的新能源津贴插手到当年营收，举办一个还原比拟，则安凯客车2017营收将同比下降18.25%。

　　除了营收下跌外，安凯客车还呈现了2.3亿的巨额吃亏，这首要受到了资产减值的影响。2017年，安凯客车的资产减值丧失为2.33亿，与上年同期对比上涨了26.44%。而资产减值则是因计提应收款减值筹备所致。

　　财报显示，2017年，公司计提应收账款幻魅账筹备金额为1.66亿，计提其他应收款幻魅账筹备金为0.48亿，合计计提的应收款幻魅账筹备达2.14亿。着实，在2016年，安凯客车计提的应收款幻魅账筹备就高达1.1亿。

　　制止2017年底，公司应收款（应收账款与其他应收款之和）为45.99亿，同期，公司净资产仅为11.4亿，应收款是公司净资产的4.03倍。

　　巨额应收款不只增加了公司的减值压力，还带来了极重的财务压力。据财报，2017年，安凯客车的财务用度为7249万，而在2015年时，这一数字还仅为1181万，两年时刻，财务用度的增幅就高达513.8%。

　　达摩克利斯之剑：新能源客车企业应收款成业绩地雷 

　　客车企业应收款较多，与其销售模式有必然的干系。今朝，客车企业多半采取按揭销售模式。制止2017年底，安凯客车为客户提供的按揭包管余额为5.62亿，因客户按揭过时，公司代垫金额为1.92亿。

　　安凯客车的按揭销售模式为，客户将所购客车抵押给银行作为按揭包管，客户若是过时时刻高出三个月未向银行付出按揭款，则由公司代借钱人送还未送还的贷款本息或自愿无前提的回购客户车辆。

　　不外，安凯客车应收款的发作式增长，呈此刻2016年。公司财报显示，应收账款增加首要是未到结算期的销售款增加影响所致。团结新能源客趁魅政策，这很大概是新能源客车销售带来的应收账款增长。

　　可是，新能源客车销售的应收款回收风险已然开始袒露。2018年2月，安凯客车在回覆买卖业务所存眷函的告示显示，公司因存在部分已销售的新能源车辆由于毁损而无法满足国补资金申报及处所津贴申报的要求，公司评估该部分金钱回收难度较大，对该部分金钱全额计提了减值筹备，估量补提资产减值丧失信7820万。

　　今朝，多家新能源客车企业都存在着巨额应收账款。制止2017年底，宇通客车的应收账款为158.05亿，金龙客车的应收账款为102.29亿，中通客车的应收账款为55.42亿。这三家车企的应收账款别离占同期净资产的比重为119.07%、270.25%及204.27%。而巨额应收账款的资产减值或将成为新能源客车企业的业绩地雷。

　　除了宇通、中通、金龙等新能源客车企业外，尚有一家新能源客车企业巨头，这就是比亚迪。据平静洋证券研报显示，2017年中国纯电动客车市场中，宇通份额最大，占比为23%，排名第二的则是比亚迪，份额为14%。比亚迪的应收账款在诸多新能源客车企业中金额最大，高达516.77亿。在云云高的应收账款配景下，比亚迪的压力并不小。

　　单上述几家新能源车企的应收账款总额就高达800亿以上，若是再计较其他尚未披露年报和未上市的车企，应收款总额很大概已逼近千亿之巨。倘若再计较财富链上游的电池厂应收款情形，则整个财富链中下游上累计的应收款，现实上已经高出千亿。

　　潮水退去：曙光股份新能源客车惊现零销量 

　　2018年2月12日，财报部等部门连系宣布了《关于调解完善新能源汽车推广应用财政津贴政策的关照》，在技能要求上，再次对新能源客车电池的能量密度等举办了进步。

　　津贴金额也呈现了大幅下降。插电式殽杂动力客车津贴上限由之前的4.5万至15万，下降至2.2万至7.5万，降幅高达50%；非快充类纯电动客车、快充类纯电动客车也有30%—40%阁下的降幅。

　　不外，新政也配置了过渡期，2018年2月12日—2018年6月11日，这一时代购买的新能源客车，可根据2017年对应标准的0.7倍津贴。并且将新能源汽车3万公里运营里程要求调低到2万公里。

　　然而，新能源客车津贴的大幅退坡，已然让部分企业发生了退意。曙光股份宣布的2018年产销快报显示，2018年前两月，公司出产的新能源客车为1辆，与客岁同期的127辆对比大跌99.21%；同期，新能源客车销量为零。

　　跟着新能源客车津贴金额的退坡和津贴技能标准的进步，许多不具备核心竞争力的新能源客车企业很大概将要加速退出市场。

　　资金链紧绷之下，新能源客车的市场名堂，越来越像一盘围棋，短一口气，就大概死一大片。

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