编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2020-06-22 01:49

　　

　　近日，据中国服装协会消息，2018年度“中国服装行业百强”名单出炉。全国共有130家企业上榜，其中江浙服装企业数量过半。在营业收入百强名单中，海澜之家（600398.SH）控股股东海澜集团有限公司登顶。

　　作为“男人的衣柜”的代名词，海澜之家在男装市场之外还在不算探索多元化领域，不过从上半年营收数据来看，这条路颇为艰难。在遭遇子公司业绩变脸后，今年9月16日海澜之家宣布拟剥离旗下女装品牌“爱居兔”，转让其100%股权，共作价3.82亿元。

　　此外，值得注意的是海澜之家的高库存难题依然存在，截至今年上半年存货账面价值依然高达88.42亿元，业内人士告诉财联社记者，存货规模庞大且难解，对于服装企业而言无异于埋雷。

　　单店营收增长停滞

　　在新零售发展的背景下，海澜之家近年来在线上线下同步布局。在线上方面，截止2018年末，公司线上会员总数达到1384万人，较去年同比增长28%；全年线上实现营业收入115,109.88万元，较去年同期增加9.25%。

　　不过，线下销售仍然占据营收的主要部分。今年上半年公司实现线下销售为98.37亿元，占主营业务收入94.41%，较上年同期基本持平。作为线下销售的主战场，海澜之家在去年新开店门店1181家，关店300家，净增881家，公司门店总数6673家，其中海澜之家品牌5097家，爱居兔品牌1281家，其他品牌295家。

　　不过，从今年上半年的营收数据来看，海澜之家线下扩张势头明显收缩。半年报显示，公司新开门店551家，关店356家，净增仅195家。在门店品牌分布上，海澜之家品牌5449家，爱居兔品牌1241家，其他品牌1050家，公司门店总数7740家。

　　其中，唯一出现门店数量负增长的是海澜之家旗下女装品牌爱居兔门店。而在2017年海澜之家总门店净增549家中，有419家都属于女装品牌爱居兔。

　　在今年9月宣告爱居兔被剥离之前，爱居兔单店营业收入已经呈现逐年下降。数据显示，2016年爱居兔的平均单店营业收入为130.63万元，2017年为118.85万元，而2018年平均单店营收只有85.69万元。

　　值得注意的是，回收库存外贸童装，与此同时海澜之家本身的单店营收能力也趋于增长停滞。2017-2019年第一季度，公司单店的营收为101.6万、110.3万、110.4万。这对以加盟和联营形式为主的海澜之家而言负面影响难以忽视，有分析认为这或是海澜之家“壮士断腕”剥离爱居兔的原因之一。

　　服装行业人士告诉财联社记者，单店营业收入的下滑，或将影响未来加盟商的加盟意愿，公司继续用目前加盟联营模式新增店铺数量难度将增大。因此，在某一品牌对公司单店营收业绩造成拖累时，迅速剥出实现重整可能是最快速的挽救办法。

　　业绩增速下滑明显

　　不过与单店营收增速下滑相关联的是，海澜之家近年来业绩增长下滑趋势越来越明显。

　　根据海澜之家2018年财报显示，全年实现营业收入190.90亿元，同比增长4.89%;归母公司净利润34.55亿元，同比增长3.78%;扣非后归母净利润32.68亿元，同比下降0.63%。

　　而据更早之前的财务数据显示，2014年至2018年，海澜之家净利润分别为23.74亿元、29.53亿元、31.23亿元和33.28亿元;净利润增长率分别为75.83%、24.50%、5.74%和6.5%。

　　与此同时，海澜之家主品牌增幅同样堪忧。2018年海澜之家主品牌实现营业收入151.54亿人民币，同比仅增长2.62%;而在2014年-2017年期间，海澜之家主品牌海澜之家的营业收入分别为101.25亿元人民币、128.74亿元人民币、140.31亿元人民币，比上年同期增幅分别为49.58%、27.16%和8.98%，呈逐年下滑趋势。

　　在此背景下，海澜之家积极寻求转型突破，朝着多元化方向发展，先后跨界到女装、童装、家居、海外等多方面的业务市场。例如，先是对快时尚品牌UR增资1亿元人民币，收购英氏婴童用品有限公司44.0039%的股权，后又开设了4家HeilanHome优选生活馆，售卖各类生活杂货以及时尚家居用品等。

　　事实上，在产品多元化的发展过程中，主品牌由于发展滞后正在逐渐失去在公司中的占比份额。公告显示，海澜之家主品牌实现营业收入151.54亿人民币，同比增长2.62%;爱居兔营业收入为10.97亿人民币，同比增长22.68%;圣凯诺实现营业收入21.20亿人民币，同比增长12.82%;其他品牌营业收入为3.76亿人民币，同比增长25.78%，增速差距明显。

　　值得注意的是，据今年半年报显示，海澜之家目前尚有165亿元负债，其中流动负债约128.85亿元，非流动负债约36.11亿元。在流动负债中包括58.68亿元的应付账款和13.21亿元的预收款项。这部分资金是收到供应商提供的产品而尚未向供应商支付的资金以及海澜之家向下游加盟商提供产品之前先行获取的资金。

　　对此，行业分析师顾超对财联社记者表示，增速明显放缓，说明公司遇到瓶颈，企业转型突破显得非常失败。并且，这种增速的持续放缓，随之而来的就是业绩呈现的大幅下滑，自然对公司的冲击是非常大的。

　　库存难题待解

　　事实上，海澜之家之所以被认为不能放慢开店步伐，或与其背后的库存压力有关。而随着海澜之家的存货量也不断上升，门店增长如果速度放缓，

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