编辑：义乌库存公司   浏览：   添加时间：2017-11-19 09:08

　　

　　编者按：制止10月19日收盘，申万纺织打扮行业80家上市公司中，已经有56家公司发布了业绩预告和业绩快报，占比到达70%，个中，富安娜(002327,股吧)和海澜之家(600398,股吧)还发布了三季报。从已发布的业绩信息看，有靠近6成的纺织打扮业公司业绩预喜（包罗续盈企业）。

　　富安娜 10.94 -0.91% 美邦衣饰 7.17 -4.53% 有券商说明师以为，由于终端需求仍然低迷，估量纺织打扮行颐魅整体仍将维持低运行。不外，纺织打扮行业一直是并购重组的高发地带，跟着A股行情有所规复，并购重组活泼度有望规复。

　　主业增长动力疲弱

　　首份发布三季报的富安娜三季报略显平庸，公司1-9月实现营业收入12.98亿元，同比下降0.08%；净利润2.50亿元，同比增长2.67%；估量2015年整年净利润为3.77亿元至4.52亿元，同比增长0%至20%。

　　海澜之家则保持了借壳之后的高业绩增长，公司前三季度实现营业收入113亿元，同比增长39.04%；净利润23亿元，同比增长41.95%。

　　Wind数据显示，在今朝发布的56家纺织打扮公司中，预增11家，略增15家，续盈4家，扭亏3家，预喜公司到达33家，占比59%；业绩报忧企业方面，预减7家，略减5家，首亏和续亏企业别离为5家和5家。

　　从业绩报喜公司的业绩预告内容来看，重大资产重组、剥离吃亏资产以及投资收益等很是常性损益，往往是这些公司业绩大幅增长的首要原因。

　　行业根基面仍然缺乏亮点。第三季度纺织打扮行业终端零售数据呈现短期颠簸，局限以上纺织打扮批零总额数据略逊于第二季度。个中，百家大型零售企业打扮类零售额7、8月别离下滑2.6%与4.4%，50家重点大型零售企业打扮类零售额7、8月别离下滑2.8%与4.8%，均差于上半年纪据。有券商说明师指出，这些颠簸与短期的天气、国内经济、股市颠簸等都有必然干系。

　　中国纺织家产连系会副会长高勇近期暗示，内需方面，国内纺织打扮消费品增速已经降至9%阁下，较前两年下降明明，已经低于世界消费品增速。外需方面，则明明受到日本、欧洲需求下降影响。

　　龙头公司强者恒强

　　分子行业来看，各子行业分化明明。

　　男装方面，平价男装仍然保持必然的增速，龙头公司业绩继续高速增长。受益于高性价比的产物和扁平化的渠道体系，海澜之家业绩增速已多年维持在40%以上（2014年有并表身分）。

　　商务男装仍然处于苏醒历程中，部分公司已经开始苏醒。如希努尔(002485,股吧)估量前三季度实现扭亏；报喜鸟(002154,股吧)估量前三季度实现净利润16，503-20，312万元，改观幅度在30%至60%。报喜鸟称，公司主品牌报喜鸟业务稳健成长，HAZZYS仍然较快增长，宝鸟业务略有改进；直营业务继续增长，私人量体定制业务增长较快；同时，公司加大了商店、对外投资等资产的处理赏罚力度。

　　休闲服板块整体趋势转好，但分化明明。美邦衣饰(002269,股吧)首亏，前三季度估量吃亏1.5亿-2.5亿元。受益于童装及休闲装业务的一连成长，森马衣饰(002563,股吧)前三季度估量实现净利润67，132万元-87，272万元，同比略增。搜于特(002503,股吧)通过渠道和产物调解等转型“快时尚”企业已初显成效，前三季度净利增长约35%-60%。

　　三家家纺上市公司均估量前三季度业绩微增。受线下苏醒迟钝及线上增速放缓的影响，估量家纺行业仍将延续低增长。

　　以往增速居前的户外用人格业增速较往年放缓。嘉麟杰(002486,股吧)估量吃亏3500万-5000万元。探路者(300005,股吧)则估量前三季度净利润同比下滑18%，除主业户外产物净利增速下降外，公司收购并表的旅游处事标的呈现打算内吃亏，也拖累公司的业绩示意。

　　高端女装仍处于探底历程中，阛阓中高端女装销售仍然继续下滑。朗姿股份(002612,股吧)估量前三季度实现净利润3，523万元-6，回收库存服装，164万元，同比下滑30%以上。公司继续构筑“泛时尚生态圈”的计谋机关，但计谋转型之结果尚未显现。

　　纺织制造行业仍继续分化，但棉价颠簸幅度小于客岁，因此估量整体业绩同比有所改进。

　　多条主线掘客后市

　　券商研究陈诉以为，展望后市，纺织打扮行业中，业绩增长不变的公司如奥康国际(603001,股吧)、海澜之家及森马衣饰等高增长品种值得存眷。

　　纺织打扮行业一直是并购重组的高发地带，若大盘不变性晋升，市场对转型预期的投资活泼度将会有所进步。近期，在大盘慢慢转暖之下，部分纺织打扮公司已宣布相关告示。如山东快意(002193,股吧)近期发布调解后的定增方案，继续推进收购快意科技打扮等资产事件。公司暗示，本次刊行完成后，山东快意的业务领域将从纯真的打扮面料出产向打扮加工制造延伸，从而充实行展上游纺织原料和下游打扮出产的协同效应，完善财富链，扩大公司策划局限，晋升公司行业竞争力。此前因操持定增事件停牌的罗莱家纺(002293,股吧)10月18日晚也宣布告示称，将继续敦促定增事件。19日复牌，公司股价开盘即封死涨停板。

　　为对冲利空，今朝已有百隆东方(601339,股吧)、鲁泰A、华孚色纺(002042,股吧)和健盛团体(603558,股吧)等纺织打扮类上市公司在机关东南亚市场，且部分公司已经开始开释产能。有说明师指出，受关税优惠政策影响，东南亚纺织打扮行颐魅整体本钱要低于国内，跟着相关项目产能慢慢开释，前述公司有望从东南亚投资中率先受益。

　　其它，行业内那些市值小、现金和理财产品资产较多的公司，也值得存眷。

　　富安娜:主营业绩仍较稳健，拓展新业务进程加速

　　在经济增速放缓、终端消费需求下降的影响下，公司第三季度业绩稍呈疲态。公司线下销售一连低迷，线上电商则继续保持稳速成长，内部本钱管控将增强力度，将来“人人居”业务将与老业务一起为公司打开增长空间、找到新的盈利点。公司相继推出的回购打算和员工持股打算彰显了公司对将来进一步成长的信心，有利于在市场环境恶化的现阶段勉励公司员工、不变投资者信心。预测公司2015-2017年EPS别离为0.49元、0.54元和0.60元，对应别离为22.5X、20.2X和18.4X，维持“推荐”的投资评级。

　　第三季度陈诉业绩切合预期，预告整年同比增长0-20%:公司2015年前三季度实现营业总收入12.98亿元，同比镌汰0.08%；实现归属母公司股东的净利润2.50亿元，同比增加2.67%；实现扣非后净利润2.29亿元，同比镌汰3.06%；实现EPS0.29元；净利润情形与中报预告的2.44-2.93亿元、同比增长0-20%一致，切合预期。个中，第三季度实现营业收入4.36亿元，同比下滑2.18%；实现归属母公司股东的净利润0.68亿元，同比镌汰21.81%；实现扣非后净利润0.59亿元，同比镌汰29.60%；实现EPS0.08元。公司同时预告2015年度实现归属母公司股东净利润3.77-4.52亿元，同比增长0-20%。

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