缺乏支撑郑棉上攻高度下降 新棉上市但收购平淡

　　中国经济网北京9月30日讯：尽量邻近本钱支撑，但缺乏利多提振，郑棉终究未能打破上行，每次临压力位便临阵退缩，令市场做多情感大受影响，重复摸索12250一带支撑后照旧跌破了这道心里防地。不破不立，市场需要下行以调换需求的支持，否则这种僵局仍难破解。

　　主产国种植面积下滑,业内人士指出，棉花去库存模式开启，截至到2014/15年度，环球棉花仍然是产大于销的排场，故库存仍在累积。不外进入2015/16年度，主产国棉花播种面积继续镌汰，产量也在厄尔尼诺产生配景下估量将继续下滑，而需求则延续好转态势，起源估量产量将开始小于需求，去库存模式正式开启。

　　去库存初期 棉价仍弱势概率大

　　无论是比拟积年美棉期价与环球棉花库存消费比之间照旧我国棉价期价及棉花库存消费比之间的干系，可以发明库存消费比在高位时，期价回落为主。一般期价回落开始于库存消费比回升到必然程度常，而期价终止跌势有效上涨则要在库存消费比下降到必然程度常，往往库存消费比开始下降的第一年价值难以完全挣脱弱势。在必然程度上声名，即便本年环球棉花供需库存消费比从高位回落，进入去库存阶段，但鉴于库存仍处相对高位，价置魅整体仍会受到制约。

　　种植本钱制约下行空间

　　2014年美棉总种植本钱为834.03美元/英亩，颠末计较美棉种植的本钱线为75美分/磅四面。因此，美棉现货价值在75美分/磅一线有较强支撑，再依据美棉基差在10美分，折合成ICE期棉价值为65美分/磅。2015年本钱不会明明低于14年，本钱支撑亦在65美分/磅阁下，今朝美棉期价60美分阁下，继续下行受到本钱层面的制约。

　　按照预测说明，2015年棉花亩均总本钱2150元，籽棉单产290公斤/亩，国度良种津贴15元/亩，方针价津贴550元/亩，籽棉本钱5.46元/公斤，加工费1元/公斤，本年新疆棉花衣分率在40%，棉籽根据1.8元/公斤计较，折算出棉花本钱为12185元/吨。综合来看，12200一带对棉花市场有本钱支撑，固然仍不解除有短期跌破的大概，但终将受本钱制约，时刻及空间大概会相对有限。

　　新棉连续上市 交投平淡

　　新年度籽棉上市，但收购进度迟钝。一方面，棉纺企业企业策划难度增加采购审慎，另外本年棉花质量下降均必然程度上增加了轧花厂及贸易商的张望心理。另一方面农户采摘尚未大面积完成，再加上惜售，义乌回收库存鞋，导致今朝市场交投平淡，收购进度较慢，市场难获支撑。今朝籽棉收购价广泛在5.5-6元/吨，折皮棉本钱11500-12500元/吨阁下。今朝市场皮棉价值在13000元/吨阁下，仍有下跌空间，对期货市场组成必然拖累。

　　截至到8月底，世界棉花商业库存103万吨，环比下滑40万吨，上月环比下滑53万吨。跟着新疆新棉上市，近阶段新疆棉库存未进一步下降，而内陆加速消化。家产库存截至到7月底，世界棉花家产库存44万吨，较上月根基持平，仍维持低位，义乌回收库存服装，声名棉纺企业备货仍不起劲。

　　跟着新棉上市，新疆棉库存将获得增补，内陆消化加速，但终端消费仍显疲弱，棉纺企业仍以耗损库存为主。按照中国棉花信息网，今朝纺织企业纱线及坯布库存广泛在15-20天阁下的偏低水平，下游低迷以及纺织企业资金求助的排场仍限制企业的采购热情，以是尽量下游终端需求有必然回暖，但回响到上游原料上力度不敷。

　　需求好转幅度有限，2季度开始，我国纺织家产经济呈现必然好转，但经验过隆冬的棉纺企业在出产及原料采购上仍兢兢业业。按照国度统计局数据，2015年8月我国纱线产量341.89万吨，同比增加6%，较上个月的同比增幅5.1%继续回升，环比下滑1.72%;我国棉布产量33亿米，同比增加4.45%，较上月同比增幅2.82%上升，环比下滑2.68%;我国打扮产量26亿件，同比增加0.21%，较上月的0.39%下滑，环比增加0.36%。

　　新棉开始上市但收购平淡，中国需求整体仍不给力导致国际棉花需求亦难一连，市场缺乏支撑题材郑棉上攻高度不绝下降，显示上攻士气不绝衰减，终于跟着跌破摸索了屡次的支撑位点12250一带而解体，市场短期偏空。思量到本钱制约，继续下行空间不外度预计，方针起源预计11500一带。已持有空单者可续持，但不提议太过追空，未持有仓位者可守候后期逢低买入机遇。

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