编辑：收购库存   浏览：   添加时间：2018-01-08 19:28

　　

铺天盖地的广告投放、绝对领先的营收局限、令同行羡艳的盈利手段....

连年来，依附“汉子衣柜”的精准定位，在实体店日益凋敝的大配景下，海澜之家反而取得了迅猛的成长。

不外，与高企的营收一同呈现的，是同样高企的库存商品，以及远低于同行的存货减价筹备。

对付这一现象，海澜之家给出的表明是“奇特的商业模式”与“对供货商较强的议价手段”。

那么，靓丽的外表之下，到底是真的金玉个中，照旧还有他因呢？

 86亿元存货计提之问

连年来，跟着网购潮的到来，打扮实体店的买卖越来越难做，企业门店封锁的新闻并不少见。

不外，在一轮轮的关店潮中，海澜之家（600398.SH）可谓逆势上扬，依靠加盟模式门店肆至世界31个省（自治区、直辖市）达5491家，依附419亿市值稳居东财三级行业第一。

8月25日，海澜之家宣布半年报，数据显示，公司在2017上半年实现营业收入92.53亿元，实现净利润18.75亿元。比拟今朝已经发布半年报的打扮类上市公司，这样的数据可谓独有鳌头。

只是，海澜之家骄人的业绩背后，有一个数据值得接头：存货减价筹备。

中报显示，2017年上半年，海澜之家的存货高达86.75亿元。个中，库存商品为57.92亿元，以约4%的比例，计提减价筹备2.30亿元。

而野马财经（微信公号：ymcj8686）发明，对付库存商品的计提，七匹狼（002029.SZ）、九牧王（601566.SH）、日播时尚（603196.SH）等打扮企业，求购广州收购库存女包回收库存样，减价筹备比例别离为49.4%、10.3%、19.7%。

需要留意的是，由于计提直接影响当期损益，纵然是以九牧王的10.3%计较，海澜之家的净利润也会受到3亿元阁下的影响，这并不是一个小数目。

与此同时，在存货中，海澜之家委托代销商品数额同样不小，达24.57亿元，但仅计提了0.4亿元阁下的减价筹备，比例或许在1.6%。

所谓委托代销模式，即海澜之家将本身的产物委托给加盟商销售，按摄影关条款，加盟商并不包袱存货滞销风险。

换句话说，在海澜之家的委托代销模式下，存货风险依旧不在加盟商而在公司本身身上，那么，云云状况以1.6%的比例举办计提是否公道？

对付这些问题，海澜之家向野马财经暗示，一切以半年报的表明为准。

而高级管帐师刘文斌则向野马财经说明，海澜之家的计提比例与同行业相较确实较量低，虽说有退货保障，但退货金额为几何，是否为原价退货城市有影响。

不外，其同时夸大，打扮行业分自产和代销，代销的企业库存商品计提比例一般城市低一些。

谁在包袱减价风险？

对付存货计提比例的偏低，从海澜之家半年报中可以寻到不少表明，个中，对供货商较强的议价手段，无疑是重点之一。

与绝大大都自产自销打扮企业差别，海澜之家所售商品是从上游打扮企业（即供货商）处而来，与此同时，海澜之家与供应商签订有滞销商品可退货条款。

也就是说，无论是库存商品照旧委托代销商品，转嫁到海澜之家身上的滞销风险，着实又被这一条款进一步转嫁到了上游供货商。

飞狐衣饰CEO李忠则向野马财经（微信公号：ymcj8686）说明，海澜之家与供应商这样的条款确实可以低落其存货风险，因为库存中很大比例是滞销款，海澜之家则把这部分给转移给了上游供应商，代工场压力较量大。

固然，想要让供货商包袱所有风险，收购库存服装，也显然不太大概。中报显示，海澜之家旗下子公司海一家也有参加到尾货的处理赏罚，共同包袱滞销风险。

主品牌“海澜之家”一直坚持不打折，却通过子品牌海一家举办再处理赏罚，乐成树立了奇特的品牌形象的同时，保持了经济上的最优处理赏罚，也是一招妙棋。

只是，靠本身的品牌和渠道让加工场包袱了本身本该包袱的库存风险，终究并非问题的最好办理要领。

“一旦抗库存手段下滑，上游崩塌，海澜之家也将受到威胁”，李忠云云夸大。

存货重压下的出路

在压垮打扮企业的身分里，存货绝对跑在前面，近几年的李宁、美邦都吃过存货的亏，而站在行业第一梯队的海澜之家，虽然有供应商共担风险，但也不敢大意。

着实，海澜之家2017年上半年的存货金额已经同比下降了1.8%，出格是委托代销品，较年头镌汰23亿，意味着门店春夏装销售精采，由于秋冬备货，库存商品比一季度增加21亿。

多元化，年青化成为海澜之家的代名词，不再因鲜艳的色彩、过于沉闷被成为老夫子的衣柜，业内人士汇报野马财经（微信公号：ymcj8686）：“在行业产能过剩的排场下，海澜之家的品牌、渠道优势得以扩大，相关风险得以低落，再加上富厚的技俩与明星综艺的光环，这两年势头很好。”

《了不得的挑衅》中岳云鹏的强势植入“你觉得你穿个海澜之家，你就是导演了”，《火星谍报局》里的海澜之家黎民男奸细张雪峰一现身，起首秀衣服，这些热点综艺节目触及更多的年青消费人群，乃至连系当红明星演绎系列产物，品牌的曝光度获得晋升，那里有明星，那里就有猖獗的粉丝来孝敬一波。 

最令人线人一新的，天然是前后两组画风完全差此外海报，从浓浓的居家大叔范儿，直接提升为帅气小鲜肉。

除了从内容上搞点格式，海澜之家在渠道上也不暗昧，一脱手就是大手笔，直接引来马云观光，固然，阿里感乐趣的必定与电商有关。

海澜之家要着眼线上清库存了？是也不是。

要知道，当初海澜之家在甩货平台唯品会上都没咋贬价出货，线上渠道的建树必定不可是为了卖点尾货，虽然线上的毛利率高达60%，虽然陈诉期内确实设立了一家新的“海一家”电商平台。

那海澜之家想干啥？可能说连系阿里巴巴想干啥？从2016年选择200家试点门店开始线上下单线下发货的模式来看，海澜之家也想走H&M，优衣库的路子，但这种方法能否取得结果从今朝的数据来看还未可得知，业内人士笑称海澜之家能否冲破“不打折”的执念也相当重要。

总体来看，海澜之家的成长确有不少可圈可点之处。不外，优秀是优秀，只是是否有外貌看起来那么一骑绝尘，碾压一众竞争者，相信消费者的感觉最为直观。

或者我们每小我私家都对这个牌子异常熟悉，那么真正在掏钱购买衣服时，海澜之家在你的选择领域内么？

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