跨界并购危与机

　　若企业为避风险而盲目跨界，虽然短期内在利润晋升和品牌宣传中占据优势，但就中耐久成长而言，大概会发生“毒资产”使得企业步入主业衰落、财富杂乱、灰暗策划的地步

　　文/吴瑶 倪珊

　　品牌进级艰巨、电商竞争压力、库存持续高企……中国打扮品牌面临的困局不只云云，放大了看，打扮行业活着界打扮财富链中始终处于微笑曲线的底端，财富参加人数多，但利润率低下，在国际市场上首要是为大品牌做代工，在国内市场上则首要是面向竞争最为剧烈的中低端市场。不少打扮业企业选择了跨界并购，那么该怎样从计谋上权衡危与机，兴利除弊？

　　并购求生

　　面对重重窘境的打扮企业纷纷寻找破局之路。有的企业专注主业，或是增强自主研发计划，或是加强供应链打点进步响应速率，收购钻头、丝锥、刀具、废旧工具，或是借力品牌运营，署理运作其他打扮品牌获取利润；有的则发力外延式增长，借助并购实现业务结构的优化。而在并购方面，打扮企业大抵采纳了两类做法。

　　一类是基于本来打扮财富特色的财富链延伸，以森马、探路者为代表。据2013年的财报显示，森马旗下的儿童业务零售总额达近50亿元，位于中国童装行业第一位。为固定童装职位，森马在培养出巴拉巴拉这一知名儿童品牌后并购幼教品牌睿稚，富厚线上线下渠道资源，加强产物开发团队的竞争力，在打造儿童全财富链上下工夫。

　　探路者则收购绿野网拟打造品牌、处事、电商全面进级的户外生态新系统。绿野网带来的线上平台和O2O商业轮回模式使得互联网成为线下买卖业务的前台，探路者的线下处事就可以用线上来揽客，消费者则可以在线上筛选处事并在线结算买卖业务，从而使公司在户外品牌中抢占先机，稳守率领型企业职位。探路者2014年中报显示，其净利润增长率到达26.93%，而在所有营业收入中，上半年电商业务收入1.62亿元，同比增长127.38%。公司在行业内率先举办的商业模式转型，也使其股市估值水平显著晋升。

　　另一类是选择并购电商，通过前向一体化打破窘境，比如百圆裤业(002640,股吧)。自2011年年底开始，国内纺织打扮行业逐渐衰落。在此配景下，百圆裤业不行停止地遭遇与同行一样的店面紧缩、库存高企、利润下降等策划难过问题。2012年，公司实现净利润5237万元，同比下降23.78%；2013年，实现净利润3149万元，同比下降40%；进入2014年，公司策划更是举步维艰。但连年来，跨境电商买卖业务却呈快速成长状态，在这样的趋势下，百圆裤业毅然并购了全球易购。

　　在压力重重之下跳出原有策划模式是挑衅照旧机会？据媒体陈诉百圆裤业方面称，公司可直接操作全球易购的平台资源和用户资源开展其跨境线上业务。百圆裤业并购重组，是但愿通过全球易购带来的互联网平台和海外年青消费群体为公司成长注入新鲜血液，以此缓解高库存压力、打破消费终端购买力一连低迷的瓶颈，但互联网与传统企业在运营形式上的斗嘴、新旧理念更替所带来的抵牾、资产重组后打点方法上的刷新等问题却不是一朝一夕所能办理的。因此从传统企业向互联网企业的转型，结果尚有待调查。但百圆裤业并购案依然受到成本市场的热捧，得到较好的定增融资机遇。

　　跨界危与机

　　跨界成长为打扮企业带来了大概的优势。

　　富厚财富链，强强连系加强品牌影响力，比如森马。在自营巴拉巴拉等儿童衣饰品牌的情形下，其收购国际知名幼教品牌天才法宝所属的睿稚团体，实现了品牌连系，不只扩大了品牌气力、强化儿童规模消费优势，更有望打造儿童全财富链成长模式，实现由儿童产物提供商向儿童财富综合处事商的转型。

　　拓展产物规模，增加顾主消费和公司利润，尤以雅戈尔(600177,股吧)的多行业成长为例。以投资、房地产和打扮组成业务中三驾马车的雅戈尔，依附其多财富共同成长的公司计谋增加了利润增长的选择机遇，极大地减小了由于打扮市场低迷所带来的营销风险。

　　扭转电商威胁排场，将压力变为动力。通过调查探路者、百圆裤业两起收购案，两家企业都以互联网平台作为跳板，借用电商模式买通线上线下两种消费渠道，优化供应链。跨界并购将电商鼓起给传统企业带来的威胁通过公司转型进级的方法变为潜伏优势。

　　但任何成长方法必有其潜伏风险和挑衅。以森马进军儿童教诲行业为例，衣饰和教诲运营方法差别，森马原有的渠道要实现资源的整合和互通是困难。同时，今朝国内早教市场成长杂乱、睿稚旗下的儿童品牌竞争力有待晋升，森马要在市场上占据一席之地，还需要不绝的资金投入。可见，跨界并购是两种品牌可能行业彼此融合的历程，不只要求企业具有雄厚的经济气力以应对并购后运营本钱上升等现象，还检验企业的应变打点手段与资源整合手段以办理跨规模成长带来的渠道不通、法则失灵等问题。若企业为避风险而盲目跨界，虽然短期内在利润晋升和品牌宣传中占据优势，但就中耐久成长而言，大概会发生“毒资产”，使得企业步入主业衰落、财富杂乱、灰暗策划的地步。

　　表里并修

　　跨界并购与其他多种方法一样，都是打扮企业采纳的应对竞争压力的法子。海外也不乏打扮企业跨界并购的例子。

　　普拉达收购安杰洛迈凯有限公司80%的股权（旗下拥有米兰甜品老字号迈凯糕点）。在主营业务衣饰产物业绩下滑、奢侈品市场景心胸下降的形势下，品牌需要其他规模的成长来平衡业绩、稳固形象，因此此次收购甜品店壹贝偾普拉达强化品牌的计谋之一。其次，品牌虽从打扮跨界到甜品，从一类产物的销售扩大到更多品类产物，但依然承袭着高品格的糊口理念，维持奢侈品牌固有的高端特点，可以或许停止品牌流俗，加强固有高端消费群体的忠诚度，从而为普拉达主营的打扮业务铺路。

　　又快意大利户外品牌Bailo SpA和Vist Srl完成并购，建设Nuovo Gruppo品牌。Bailo总部在欧洲，在韩国、日本等地销售户外举动服长达50多年，是发生于阿尔卑斯山脚下经典的户外打扮品牌。Vist创立于1997年，首要出产滑雪板，收购女装打底裤，现为意大利的滑雪设备的首要供货商。在主营产物单一、市场竞争剧烈的情形下，两家公司跨界归并，瞄准滑雪和户外冬季举动市场，可以在晋升双方主流产物竞争力的同时形成户外产物的互补，以组合产物抢占国内国际市场份额、进步公司的销售额，并将Nuovo Gruppo成立成国际知名品牌。公司估量到2016年，销售额将会到达3600万欧元。个中税息折旧及摊销前利润为17%。

　　跨界并购只是企业为挣脱现有策划窘境而借助的外力，不行为追求短期好处、挣脱压力而盲目投资、随波逐流。否则，不单会威胁企业原有主业成长，耐久更会造成打点杂乱、资金吃亏的现象，因此企业要在周全打算、恪守主业的情形下审慎为之。我国打扮行业要真正改变活着界打扮财富链微笑曲线中的位置，最重要的照旧修炼内力。

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