森马邱坚定“一步步来”
继上周美特斯邦威虚减存货和点缀报表问题被揭破今后,本周我们要存眷的是整个打扮行业公司的存货问题。存货一直是打扮行业运行的核心问题,21世纪以来,越来越多的轻资产“打扮运营”公司的呈现,不绝攻击着传统的“打扮制造”模式。
理财周报见习记者 杨流茂/文
在存货的大困难上栽跟头,美特斯邦威不会是第一家,也不会是最后一家。
环绕存货问题,打点和渠道,越来越成为一个公司的核心竞争力,但同时,又低落了行业的门槛,随之,本钱成为这个行业的杀手级应用。
在这个“杀手”眼前,美特斯邦威留下了“第一滴血”。不只云云,全行业集团面临着这一威胁。
快公司遭遇问题
在理财周报记者统计的37家打扮类上市公司(剔除了*ST远东和ST雷伊B)中,2012中报归并报表中存货共计449.85亿元,个中前三位雅戈尔、红豆股份和际华团体三家都有大量房地产存货,除此以外最多的就是美邦衣饰和森马衣饰,存货别离为17.53亿和14.73亿。存货低于1亿的有4家,别离为乔治白、百圆裤业、美盛文化和金飞达。
存货增加量排在前两位的是房地产存货较多的红豆股份4.9亿和雅戈尔4.58亿,之后是森马衣饰3.2亿和朗姿股份2.3亿。存货下降最多的是美邦衣饰,由28.90亿减至17.53亿,同比下降幅度达39.34%。
看上去雅戈尔是问题最严重的,可是因为雅戈尔有高额的地产存货,以是并不行比。
理财周报记者查询了雅戈尔从2009年到2012年年中的财务陈诉,发明其打扮存货,总体在20亿阁下,并没有大的颠簸。因此,雅戈尔不是严重的存货染病者。
这两组数据,已经把行业中的根基存货困难点袒暴露来。那就是休闲衣饰公司——“轻资产公司”此刻变得越来越重。
长江证券的说明师雷玉说明说,“上半年,受经济增速放缓、消费市场疲软的影响,各子行业营收增速均受到差别程度的影响。
个中,户外行业和中高端品牌衣饰行业仍保持较快增速;家纺行业市场需求受到抑制,营收增速下滑较多;中端品牌衣饰行业竞争加剧,毛利率增长空间有限,今朝从外延增长向风雅化打点的内生性增长慢慢过渡;休闲衣饰行业向上受到国际快时尚品牌的攻击,向下受到电商的攻击,今朝处于去库存阶段,增速明明下滑。”
制止2012中报,应收账款周转率最高的有探路者19.90、雅戈尔16.67、富安娜13.17、际华团体11.79;最低的有报喜鸟1.45、礼拜六1.45、美盛文化1.49、奥康国际1.75、百圆裤业1.91。
销售毛利高出60%的有卡奴迪路、朗姿股份、报喜鸟,高出50%的有九牧王、凯撒股份、探路者。
销售毛利改观较大的有:雅戈尔由38.28%增加到49.90%,步森股份由29.47%增加到37.47%,百圆裤业由38.25%增加到45.15%,报喜鸟由53.76%增加到60.26%;金鹰股份由16.65%镌汰到12.43%。
归并报表净利润数额较大的有雅戈尔9.21亿、美邦衣饰4.32亿、际华团体3.89亿、九牧王3.38亿、奥康国际2.58亿、森马衣饰2.48亿、七匹狼2.46亿;最低的为中国打扮-1951.46万、金鹰股份-1167.61万。
雅戈尔要走什么路?
2012年,雅戈尔的据说较量多,李如成从头走转头路。
由于雅戈尔房地产存货较多,因而其存货周转率仅为0.12。可是其毛利增长最快,