国储收购掩护 棉花或成弱市多头避风港

【慧聪纺织网】自8月11日美国农业部发布了月度供需陈诉后，原本偏空的动静却成了棉花利空出尽，随后逐渐转强的诱因。

从供需陈诉的情形来看，显著的特点是下调了产量的同时，下调了消费预期，使得期末库存上升，库存消费比继续反弹。从国度之间的情形来看，虽然美棉的产量被上调，但巴西、中亚、非洲等国的产量被下调，使得环球总产量也被下调。但与此相对的，中国、印度、孟加拉这几个需要的消费国的需求均被下调，总体的期末库存由于消费不力，呈现回升。环球的库存消费比由上月的0.4368上升到本月的0.4572。从汗青数据来看，这个比值处在中游水平。

有意思的是，虽然本次陈诉偏空，且外部宏观环境由于美国主权债务评级遭到标普调降而危机四伏，在环球股市暴搓，有色金属大跌的环境下，美棉以及郑棉，却慢慢走出了一个明明的底部形态，逐渐走强。

仔细说明一下，深条理的原因，还在于对棉花这一非凡商品的供求属性的回响。虽然农业部陈诉偏空，首要照旧由于需求的下调。而作为一种农产物，其自己一年产量牢靠下调后，后期便没有快速增长的大概。而下调的需求却有大概由于家产订单规复或投资资金炒作的原因，从头扩大。

从国际的宏观经济角度来看，欧洲由于各国的债务问题，反复遭到投资者打压。尤其是最近德国的经济数据呈现明明放缓，加重了投资者的求助情感。而美国自己在标普调降了主权评级后，其家产增长放缓，失业率居高不下的问题，也抑制了其消费需求。但另一方面，虽然美联储的议息集会会议，并没有宣布新的量化宽松政策，但其至2013年都不升息的表态，着实也已经暗示了环球资金本钱较低，潜伏投资需求较大，且保持美元耐久弱势的刻意。在这样的货币环境眼前，纵使新兴经济体保持较为缩短的货币政策，输入性通胀的动力也会使得资产价值耐久受到支撑。

单就国内的棉花来讲，国储的收购政策，也是市场极为体谅的问题。虽然市场今朝对付国储的收购政策暗示了很大的分歧，首要是在接头19800元的价值到底是顶照旧底？从今朝的情形来看的话，笔者倾向于以为19800元更大概成为市场的底部。

众所周知，本次国储的收购掩护价，旨在掩护棉农的根根本钱。上年度由于棉花与玉米的较高比价效应，收购库存雪地靴,回收库存雪地靴，吸引了部分农户改种棉花，令国内的种植面积有了将近8%的增长，而预估的产量，也大概从客岁的600-640万吨变成本年的720万吨。但从今朝的情形来看，由于本年的农资广泛上涨，19800元的到库价值，去掉扎花厂的应有的利润，以及一些牢靠本钱的花销，留给棉农的籽棉收购价生怕也只有4块钱/斤阁下。按照观测陈诉考查的数据来看，本年的每亩种植本钱约莫在1700元阁下，而纵然产量到达了每亩400斤，这样的收购价值对付棉农的心理预期来说，必定是低估的。这从今朝新疆区域部分早熟的棉花棉农不愿出售就可以看出。短期来看，或者陈棉的消费还将继续。而较低的收益乃至吃亏，也大概使得来岁的种植面积从头下降。从这个角度来看，令棉价呈现回暖反弹，增加棉农收益，保掣髦植面积，反而有利于保持棉价的耐久不变。且由于客岁底棉价就已经上涨较多，纵然棉价回升到25000阁下，对推高CPI的浸染也不会很是明明。

而从最近的纺织企业家产库存观测来看，收购库存帽，上月的棉纱库存从之前的35天阁下下降到了30天阁下，显示今朝纺企进入了去库存周期。

[1] [2] 下一页 

相关资讯