库存不组成危机 打扮企业并购重组有难度

　　“本年去库存进程在加快，来岁年中根基能打扫危机。”森马衣饰董秘郑洪伟日前在接管记者采访时称。库存崎岖是衡量打扮企业现金流的一个指标，此前“国内打扮库存可卖三年”的说法曾激起千层浪。

　　业内说明以为，品牌衣饰依赖其知名度能较量快地处理赏罚库存，但基于巨大的外部环境和国内经济走势，打扮行颐魅整体想要在2013年辞别“低洼”，大概尚有必然难度。与此同时，并购重组在各细分规模遭受着冷热纷歧的“报酬”。

　　“库存”并非仅指“积存和滞销产物”

　　中国打扮协会秘书长王茁日前在媒体相同会上指出，库存是打扮作为季候性终端产物在策划历程中所浮现的行业特征。今朝，跟着国内市场消费疲软，一些打扮品牌库存量有所增加的状况，并差池这些品牌出产策划造成影响，更不能以此认定，组成打扮全行业的“库存危机”。

　　而存货是企业在正常出产策划历程中持有的以备销售的产制品，或为了出售仍处于出产历程中的产物，以及在出产历程、劳务历程中耗损的质料、物料等。任何行业企业都必需保持必然的库存，才华维持正常的出产销售等策划勾当。打扮是快销品，季候性强、变革快，对存货的需要程度相对更高。

　　据悉，品牌打扮企业是以自有品牌，通过自营、署理、特许加盟等方法举办市场运作的打扮企业，其库存组成一般包罗三种情形：一是产制品客栈内的备销、滞销及残次品存货，以及原料客栈中的备用原辅料和过剩原辅料存货;二是渠道内的存货，包罗直营店存货和经销商存货;三是在途存货，即在物流环节的存货。

　　这个中，滞销、残次品以及过剩原辅料等，才属于需要处理赏罚的不公道库存。可以看到，打扮上市公司财报中“库存”所包括的范畴明明更广，并非仅指一般人观念中的“积存和滞销产物”。也就是说，按照打扮上市公司财报中存货数据来认定其所有为“积存和滞销产物”，是不切合打扮行业特点的，也是不科学的。

　　2013年打折幅度或镌汰

　　据中国打扮协会对33家上市公司三季报的说明，其存货总量为494.73亿元，增速根基与销售收入增速保持同步，收购库存童装，且为2008年以来最低水平。

　　森马衣饰董秘郑洪伟较为乐观地指出，“这两年过季产物确实较量多，然则通过打折促销后已慢慢缓解。估量到来岁中期，将消化完毕。”

　　其它，体育品牌361°副总裁朱晨晔汇报记者：“通过对经销商的清库存、新品让利、开设折扣店等法子，加上本年冬天冷得很及时，库存压力与以往对比，收购库存内裤，缓解很多。”

　　可是，第一纺织网总编辑汪提高以为，2011年下半年到本年，打扮行业广泛面临较大的库存压力。品牌企业力度大一点，吸引力大一点，库存处理赏罚得较量快。对付打扮行颐魅整体而言，来岁能不能完全消化，此刻判断尚有些早。一方面，库存取决于外部身分，包罗国内消费、出口需求等;另一方面，从内部来看，企业除了已有的积存产物，还在不绝出产新品，短期想要办理，并不实际。

　　值得一提的是，假设企业消库存压力减小，企业策划步入正常状态，让利给经销商的非凡政策将打消，代之的是一个正常毛利率。相应地，终端消费市场打折的力度也会镌汰。“若是消费者以为衣服变相贵了，企颐魅照旧会动态调解。”郑洪伟说。

　　“不外，价值始终不是一个企业耐久成长的核心计谋，艰巨期过后，品牌代价将回归。”一位打扮上市公司内部人士称。

　　并购选择性“登场”

　　中国打扮企业在颠末30多年的成长后，怎样差异化地满足消费者对付打扮的需求，成为打扮企业今朝所面临的挑衅，也成为抢占市场份额的重头戏。从库存抽身而出转向并购的“身影”也已显现。

　　“森马现有40多亿的现金流，没有银行贷款，接下来将通过并购富厚品牌种别。”郑洪伟对记者说，而且只并购品牌类，不会纳入制造业，后者利润太低。同时，所选标的不能与公司现有品牌产生销售“斗嘴”。

　　据悉，森马衣饰旗下两大品牌平价休闲装森马和中端童装巴拉巴拉，别离以高出100亿元、40亿元的销售额，位居打扮细分规模的龙头。个中，童装销售额是排名第二的4倍。

　　郑雄伟在接管记者采访时还暗示，中国的休闲打扮市场有6000亿元，作为第一梯队的森马衣饰、美邦衣饰尚有许多生长空间。也无需担忧H&M、ZARA等外资品牌来支解“蛋糕”，因为从国内销售额排名来看，它们还不到前十，不及第二梯队唐诗、真维斯、班尼路30亿-40亿元的销售局限。

　　除了休闲服规模，举动衣饰企业连年来因产物同质化、门店紧缩、打点层改观等，受到攻击后起劲地寻求新出口。克日，匹克与李宁的并购据说甚嚣尘上，但匹克随即予以澄清：“未与任何公司就重组及收购勾当举办任何会谈和探究。将来公司的重点将依然是晋升产物竞争力以及品牌知名度。”

　　一位打扮调查人士暗示，与其他类此外衣饰差别，国内体育品牌同质化严重，除非两者产物可以或许互补，若是是当前综合类体育品牌彼此重组，“1+1>2”的效应生怕无法显现，并购对付举动品牌或者并不符合。不外，可以估量的是，若是并购潮呈现，有资金、市场、品牌和人才优势的上市公司将率先赢利。
　　（来历：新华08 作者：龚雯）

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