[买入评级]杰克股份(603337)点评：收购意大利VBM公司开拓牛仔服装自动化设备新领域维持“买入”评级

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[买入评级]杰克股份(603337)点评：收购意大利VBM公司开拓牛仔服装自动化设备新领域维持“买入”评级

时间：2018年02月09日 14:00:23 中财网

[买入评级]杰克股份(603337)点评：收购意大利VBM公司开拓牛仔服装自动化设备新领域维持“买入”评级

投资要点：
事件：公司2 月6 日发布《关于收购股权签署框架协议的公告》，公司拟投资2320 万欧元，收购意大利 FINVER S.P.A 100.00%的股权、意大利VI.BE.MAC.S.P.A 30.00%的股权以及意大利VINCO S.R.L 95.00%的注册资本份额。

点评：杰克高端化再下一城，VBM 公司是牛仔服装自动化设备全球领先企业。VBM 公司于1980 年成立，总部位于意大利维罗纳，公司拥有先进的牛仔服装自动化设备生产技术，在超过55 个国家建立销售网络。公司在高端自动化设备生产中技术先进，拥有自动化单元的生产线，生产效率高、员工人数精简、管理成本低。2016 年公司实现1.22 亿欧元的营业收入，净利润达到126 万欧元。

缝制机械行业景气度持续向好，杰克股份市占率持续提升。根据中国缝制机械协会统计，2017 年1-11 月行业百家骨干整机企业累计实现营收 169.72 亿元，同比增长13.92%，累计销售工业缝纫机543.76 万台，同比增长20.64%；我国工业缝纫机累计出口金额9.23 亿美元，同比增长5.48%，行业复苏明显，国内外需求均有回升，回收库存外贸童装，预计本轮缝制机械行业周期向上将持续至2018 年。杰克股份2017 年前9 个月营收与行业百家骨干企业前8 个月营收的比例为17.31%，2016 年同期比例为13.95%，公司市占率进一步提升，α属性凸显。

杰克不断推进高端外延并购，深耕全球缝制机械自动化领域。公司收购德国奔马，拓展自动化程度高、效率更高的裁床业务，主力产品价格从30 万元到百万不等，立足中高端业务的同时兼顾低端，

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