编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2018-05-23 08:42

　　

【创新乏力库存高 星期六7年净利3.69亿去年亏3.52亿】星期六在2009年上市之后，公司营业收入虽然节节升高，但是利润却从2012年开始步入快速下滑轨道。2009年上市当年星期六营业收入为8.8亿元，扣非净利润达到1.12亿元；而7年之后(2016年)，其营业收入攀升至14.84亿元，但扣非净利润却滑落至1885.38万元，不到2009年的五分之一。到了2017年，星期六发出修正业绩公告，2017年业绩预盈变成巨亏3.52亿元，相当于赔掉了之前7年净利润总和。存货跌价和商誉减值便是引爆星期六业绩地雷的导火索。（每日经济新闻）

　　星期六在2009年上市之后，公司营业收入虽然节节升高，但是利润却从2012年开始步入快速下滑轨道。2009年上市当年星期六营业收入为8.8亿元，扣非净利润达到1.12亿元；而7年之后(2016年)，其营业收入攀升至14.84亿元，但扣非净利润却滑落至1885.38万元，不到2009年的五分之一。

　　到了2017年，星期六发出修正业绩公告，2017年业绩预盈变成巨亏3.52亿元，相当于赔掉了之前7年净利润总和。存货跌价和商誉减值便是引爆星期六业绩地雷的导火索。

　　存货跌价损失1.97亿

　　2018年2月28日，星期六《2017年度业绩快报》称，报告期内公司实现营业收入15.38亿元，比上年同期增长3.6%；归母净利润2494.26万元，同比增长19.69%。

　　但不到两个月，星期六业绩突然变脸。4月25日，星期六发布一则《2017年度业绩快报修正公告》，将营业收入调整为15.05亿元，归母净利润由盈利2494.26万元大幅修正为亏损3.52亿元，而之前7年(2010年至2016年)星期六的归母净利润总额仅为3.69亿元。

　　对于大幅亏损的原因，星期六在2017年年报中表示，由于公司对报告期末的商誉、存货及应收账款等进行减值计提，由此形成了大额资产减值损失。对于存货减值，则是公司在2018年3月底批量低价处置了部分低效品牌的存货，但在编制2017年业绩快报时对该部分存货未充分计提跌价准备，因此，经过审计后最终存货跌价准备合计为1.97亿元。

　　星期六董秘何建锋告诉《每日经济新闻》记者，上述低价处置存货的低效品牌主要包括“69”、“RIZZO”、“SEBASTIAN”等，目前这些品牌已没有开设独立的门店，接下来会逐步终止上述系列品牌的运营，因此公司对这些品牌的存货作了一个集中的处理。

　　对于存货的处理，可以说是难以回本的。《每日经济新闻》记者联系到一位专门为品牌处理库存的经销商，她提到近日正在销售一批星期六和菲伯丽尔女鞋的存货，有150余款，数量达几千双。记者了解到，其售卖的价格仅为原价的一折，例如一双星期六绒面羊皮革高跟凉鞋，原价为1029元，目前售价89元。

　　何建锋向记者表示，公司一双鞋的制造成本一般都不会低于一百块钱，如果是几十块、一百多块去卖双鞋，这样清库存肯定回不了本。所以出于这个因素，公司才对低价处理的存货进行减值计提。

　　疯狂的规模扩张收效甚微

　　2009年上市之后，募集到资金的星期六进行了新一轮规模扩张。伴随百货商场渠道下沉，星期六开始新建渠道进军二、三线城市。同时，星期六打出多品牌战略，新设立了索菲娅、菲伯利尔等品牌，上述品牌也依托现有渠道扩张。2011年，星期六也开始开拓非自营业务与网销渠道，门店总数量达到1961家。

　　某鞋履上市公司董秘曾表示，在过往10年女鞋行业快速发展的过程中，许多中高端时尚女鞋品牌通过实施多品牌战略、集团化运营，抢占线下传统零售渠道，从而实现规模和业绩的快速增长。

　　星期六便是如此，多品牌战略和规模扩张让它赚得盆满钵满，据星期六财报，2009年~2010年其营业收入分别为8.8亿元、11.43亿元和13.48亿元，扣非净利润分别为1.12亿元、0.98亿元和1.01亿元。市场占有率也挤进行业三、四名。

　　但是到了2012年，规模扩张已不再有效，虽然星期六自营店增加555个，门店总数量也达到2351家，但业绩却大幅下滑，扣非净利润仅为5530.37万元，较2011年下滑近一半。

　　对此，何建锋解释称，上市募集的资金主要用于门店的开设，上市后的几年，公司门店数量的确大幅增长，而且90%的门店都是开在百货公司，因为当时国内中高端消费品的主要销售渠道就是百货公司。但是后来受到购物中心、电商等新兴渠道的冲击，百货公司人流量和业务情况都出现下滑，公司销售额也随之下滑。

　　“虽然业绩的下滑跟渠道受冲击有关系，但更重要的是产品竞争力在下降，一方面国际化中高端乃至轻奢品牌的强势进驻国内零售市场，对市场竞争格局形成影响；更重要的是，相比传统女鞋品牌，‘淘品牌’、‘网红品牌’等线上品牌的更新频次快，性价比也更高。在这种商品、价格、渠道都不占优势的情况下，它的业绩只有往下滑。”鞋服行业独立观察人士马岗向记者表示。

　　存货比大幅高于竞争对手

　　值得一提的是，在2012年，星期六门店大幅增长叠加销售未达预期的因素，公司存货库存量开始上升，存货占资产总额比例达39.43%。2013年，星期六还在继续扩张，加大了非自营店的开设，门店数量也达到了最高峰2363家，其存货也再度增加，占资产总额的比例首次超过40%。但是，星期六彼时却在年报中称，公司存货管理得当。

　　时尚行业研究咨询投资机构No Agency创始人唐小唐向记者表示：“很多传统的女鞋品牌在刚开始受到电商的冲击时，反应很慢，虽然在延伸线上渠道，但是很多是通过电商平台去清理存货。”

　　到了2014年，星期六库存比例再次大幅攀升，达到47.8%，星期六终于也意识到存货问题的严重性，开始调整店铺结构，减少自营店，增加分销店，总体缩减门店规模。数据显示，2015年~2017年，星期六每年减少200多家门店。除了削减低效的百货门店，义乌收库存玩具，星期六还开始尝试以品牌集合店的形式进驻购物中心和大力拓展电商渠道。

　　可是在2016年，实施库存管理和削减门店数量的措施后，存货占星期六资产总额比例更是达到历史性的50.61%，即星期六的总资产中，有一半是库存。据年报数据，当年公司卖出559万双鞋，库存鞋子的数量却高达1268万双，换句话说，即便公司不再生产新鞋，这些库存货也得花两年多才能卖完。此外，虽然2017年计提了1.97亿元的存货跌价准备，其存货率也达43.32%。

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