编辑：回收库存   浏览：   添加时间：2017-11-09 20:40

　　

新浪财经客户端：2000点孕育中期机遇 创业板长阳确认强势

　　每经记者 贾丽娟

　　百货业的广泛低迷，并未否决百货类企业IPO的刻意。又有一家百货企业欲冲刺上市，这家企业叫青岛利群百货团体股份有限公司(以下简称利群百货)，在山东当地有较高的知名度。

　　《逐日经济新闻》记者留意到，利群百货在几年前收购了大股东旗下的不少资产，个中不乏资不抵债的公司。另外，在刚刚已往的5月20日，利群百货的网上商城还曾推出“猖獗八小时”的促销“叫板”京东商城[微博]，回收库存服，号称全部商品价值低于京东10%。而此次披露文件显示，募投项目之一即是电子商务平台项目。

　　青岛的营收达80%/

　　利群百货招股书(申报稿)显示，公司今朝合计拥有42家门店，首要遍布在青岛及周边的山东半岛区域，个中青岛市28家，威海市4家，潍坊市3家，淄博市2家，日照市2家，烟台市2家，东营市1家。

　　可以看出，公司拥有的门店所有漫衍在山东省内的7个都市，而大部分又位于青岛市，占公司门店总数的66.67%。公司在青岛区域门店的策划面积约为57.08万平方米，占公司门店总策划面积的54.67%。青岛区域门店的营收更是 “顶梁柱”，2011~2013年，青岛区域主营收入占公司主营收入(抵消跨区域内部买卖业务之前的收入)的比例别离为77.54%、79.17%和80.06%。可以看出，近三年利群百货在青岛市的营业比例呈逐年增长趋势。

　　而在山东省内，已经进驻了不少国际连锁企业。公司的首要竞争对手既包罗沃尔玛、家乐福、大润发、永旺等国际零售连锁企业，也包罗地区性商业连锁阛阓，譬喻山东省内的银座股份、烟台振华、家家悦、青岛市区的利客来等。

　　由于竞争剧烈，利群百货的市场占有率并不算高。按照国度统计局数据显示，2012年，山东省从事零售连锁企业的商品销售总额2459亿元，策划面积1210万平方米。公司同期销售收入占比约为3.9%，策划面积占比约为5.2%。

　　不外，利群百货并不满足于青岛“大本营”。根据申报稿的说法，公司将来需要加快在山东中部、西南部和江苏部分区域的门店建树，实现跨地区成长。

　　经销模式致库存高企/

　　利群百货主营业态包罗百货、超市及电器，个中以百货及超市为主。以2013年为例，百货占比45%，超市占比38%，电器占比不敷17%。

　　2011~2013年，公司别离实现营业收入87.80亿元、93.33亿元及102.95亿元；净利润别离为3.06亿元、3.33亿元及3.32亿元。营收稳步增长，但净利润增长有限乃至停滞。

　　值得留意的是，公司连年来存货数量较多、金额较大。2011~2013年尾，公司的存货净额别离为19.98亿元、19.58亿元和17.46亿元 (个中库存商品占比99.99%)，占活动资产的比重别离为57.95%、63.46%和61.64%，占总资产的比重别离为39.53%、33.87%和27.21%。

　　在库存商品中，百货类商品占比最高，以2013年尾数据为例，占存货总金额的46.17%。百货业态商品首要为衣饰、箱包皮具、扮装品、珠宝金饰等传统百货类商品。

　　公司称，“零售连锁+商业物流”的商业模式除要求公司门店保有必然量的库存商品以满足零售消费者的购买需求外，公司自有物流基地还需担保足够的库存商品以满足表里部零售企业的采购需求。因此公司的存货金额较高。

　　其它，收购服装尾货，公司回收的策划模式以买断式自营及经销模式为主，陈诉期内，其经销模式的收入占比保持在70%阁下的水平。据相识，经销模式中，产物库存由零售企业打点，并包袱与商品全部权相关的风险和酬金。而今朝，大大都百货企业回收的是联销模式，存货由供应商打点。

　　连年放荡收购不良资产/

　　值得留意的是，利群百货在2011年向大股东利群团体等关联方收购了城阳购物广场等28家公司的股权，耗资2.93亿元。《逐日经济新闻》记者统计发明，在受让股权比例高出70%的9家公司中，有6家资不抵债，但利群百货依然给出了不错的收购价值。

　　资料显示，利群百货2011年收购东营瑞泰购物广场时，后者净资产为-219万元，但利群百货仍然以868万元收购了其83%的股权。该广场2010年吃亏719万元，收购后吃亏局限一连扩大，2012年吃亏986万元，2013年吃亏1474万元，2013年尾，该广场的净资产为-3881万元。

　　利群百货收购的诸城购物广场也是云云。2011年，净资产为-1484万元的诸城购物广场100%股权以1100万元出售给利群百货，该广场2010年吃亏1169万元，2012年及2013年，吃亏别离为207万元及573万元。公司2013年尾的净资产为-3105万元。

　　买卖业务金额最大的城阳购物广场，2010年尾总资产为1.94亿元，总负债为2.16亿元，净资产为-2285万元。2010年吃亏1551万元。这家公司原本由利群团体持股33.33%，利群投资持股23.08%。在评估日后，原股东对城阳购物广场增资了2900万元，最终，利群百货以6920万元的价值将该广场纳入麾下。该广场在2012年实现了盈利176万元，2013年盈利924万元。

　　一般来说，企业在上市之前会收购优质资产来扮靓业绩，但利群百货显然 “不走通俗路”，这不禁让投资者大叫 “看不懂”。公司事实是出于何种思量，其在申报稿中并未披露，将来这些收购资产的打点策划状况值得投资者一连存眷。

　　部分募资投向电商平台/

　　与大都商业类企业募资扩张门店差别，利群百货的募投项目除了用于扩张外，尚有物流建树及电子商务平台项目。

　　公司此次IPO召募资金拟投资于 “连锁百货成长项目”、“门店装修进级项目”、“都市物流中心四期项目”和 “电子商务平台进级项目”。个中，连锁百货成长项目拟投入8.81亿元，门店装修项目拟投入4.60亿元，而物流项目拟投入4.40亿元，电子商务项目拟投入1.25亿元，共计19.05亿元。

　　现在，商超“触网”已成潮流，很多百货类企业已经有了本身的网上平台，利群百货也不例外。2008年3月公司创立了官方购物网站“利群商城”，产物根基涵盖利群百货各零售门店策划的所有商品，并提供 “48小时之内送货上门”、“货到付款”等处事。

　　就在5月20日，利群商城启动了史上最强力度的促销——“猖獗8小时”，直接叫板京东商城，号称网上商城全部同款商品比京东低10%。《逐日经济新闻》记者致电利群百货欲相知趣关数据，但未能获知详情。

　　申报稿显示，公司“电子商城平台进级项目”首要包罗对网上商城系统的改造和物流仓储办法的改进。

　　另外，在电子商务鼓起的当下，物流业是浩瀚成本大佬存眷的焦点。利群百货也规划扩大物流中心建树局限。

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