万里马缺净利 应收账款与存货占资产总额超六成

　　中国经济网编者按：1月10日，广东万里马实业股份有限公司（下称“万里马”）正式登岸深圳证券买卖业务所挂牌上市，股票代码：300591。万里马首要从事皮具产物的研发计划、出产制造、品牌运营及市场销售业务。同时，采纳 ODM 的模式，为国际知名企业出产手袋等产物。其首要产物为“万里马”、“Saint Jack”品牌皮具产物。公司本次召募资金总额18,420.00万元用于营销收集拓展及电商渠道进级建树项目、信息化建树项目、计划研发中心建树项目及增补活动资金。

　　公然资料显示，2016年11月21日万里马宣布新版招股声名书。2016年12月2日首发申请获通过。2016年12月28日，万里马开启申购，申购代码300591，申购价值3.07元，单一账户申购上限为24000股，申购数量为500股的整数倍。主承销商为海通证券(600837,股吧)。万里马此次刊行总数为6000万股，所有为新股刊行，无老股转让。网上最终刊行数量为 5,400 万股，占本次刊行总量的 90%。本次刊行价值为人民币3.07元/股，市盈率为22.98倍。逾6.2万股遭投资者弃购。网上投资者放弃认购数量60,860股、网下投资者放弃认购数量14,72股。网上刊行最终中签率为0.0372341048%。股价走势来看，万里马自1月10日上市以来，持续五个买卖业务日涨停，截至1月16日，收报6.48元。

　　据证监会网站动静，创业板发审委在2016年第73次集会会议考核功效及首发申请反馈意见中对万里马提出诸多问询。如：刊行人2013-2015年尾应收账款余额别离为3,907.96万元、13,457.14万元以及14,718.50万元。（1）请说明声名陈诉期应收账款增长的原因，与各销售渠道的干系及占比情形，团购业务为何齐集于年底及其影响。（2）请声名刊行人对署理商和批发商等差别客户信用政策，陈诉期内是否存在放宽信用政策以刺激销售增长情形等。同时，刊行人2013-2015年存货余额别离为16,936.31万元、15,376.51万元、15,581.73万元，个中首要组成为库存商品与原质料。（1）请按照采购、出产、销售的执行方法与周期，团结皮具产物策划局限变革情形，说明声名存货水平、存货结构、存货周转率的公道性等。

　　最新招股书显示，2013 年、2014 年、2015 年、2016 年 1-6 月公司营业总收入别离为4.32亿元、4.69亿元、5.80亿元、2.96亿元。净利润别离为2921万元、2629万元、3207万元、1253万元。应收账款账面代价别离为 3,768.19 万元、13,018.26 万元、14,219.74 万元以及 24,270.88 万元，占资产总额比为 7.68%、23.25%、22.26%以及 33.48%。存货的账面代价别离为 16,397.10 万元、15,197.80 万元、14,912.10万元、21,706.22 万元，占资产总额比别离为 33.41%、27.15%、23.19%以及29.94%。其它，2016年 6 月末，存货占资产总额比为29.94%，应收账款占资产总额比为33.48%。由此得出，应收账款与存货占资产总额超六成。

　　制止 2016 年 9 月 30 日，刊行人资产总额 71,122.92 万元，股东权益合计 27,178.71 万元。2016 年 1-9 月，刊行人实现营业收入 47,037.28 万元，收购服装库存，归属于母公司股东的净利润 2,718.49 万元。上述财务管帐信息已经刊行人管帐师审阅但未经审计，存在经审计后数据调解的风险。

　　据上市告示书显示，按照刊行人已实现的策划业绩以及在手订单情形，刊行人公道估量 2016 年度营业收入维持 2015 年度销售局限至增长 5%阁下，将实现营业收入 58,000 万元阁下至 60,900 万元阁下；实现净利润较 2015 年度增长 10%阁下至 20%阁下，估量净利润为 3,500 万元阁下至 3,900 万元阁下。（相关财务数据为刊行人财务部门预测，未经审计机构审计）。上述业绩改观的预测，只是公司的起源预测。

　　针对上述情形，中国经济网记者致电万里马董秘办公室，制止发稿，对方未予回覆。

　　公司专注皮具产物研发出产　两实控人有香港居留权

　　最新招股书显示，刊行人首要从事皮具产物的研发计划、出产制造、品牌运营及市场销售业务。同时，采纳 ODM 的模式，库存积压回收价格，为国际知名企业出产手袋等产物。刊行人的首要产物为“万里马”、“Saint Jack”品牌皮具产物，同时，刊行人还不绝增强与海外知名品牌的相助，署理“Oilily”品牌产物。刊行人先后荣获“中国著名脱销品牌”、“中国驰名商标”称呼，2010 年荣获“广东省皮革鞋业百强企业”称呼。

　　公司首要供应商为行业境表里知名企业，其工艺技能水平较高、出产手段较

　　强且产物质量不变，一般与公司相助多年，已成立较为亲近且不变的相助干系。公司回收“订单+预测”的出产模式组织出产，并采纳自主出产与外协出产相团结的方法公道调配产能。

　　公司控股股东与现实节制工钱林大耀、林大洲、林彩虹、林大权。其合计持有公司84.45%股权，系兄弟姐妹干系。本次公然刊行前：林大耀、林大洲、林彩虹、林大权合计持有公司15,200万股，持股比例为84.45%。本次公然刊行后，公然刊行后，林大耀、林大洲、林彩虹、林大权持有公司股份63.33%，刊行人现实节制人未产生变换。林大洲：中国籍，拥有中国香港永久居留权。林大耀：中国国籍，无境外永久居留权。林彩虹：中国国籍，无境外永久居留权。林大权：中国籍，拥有中国香港永久居留权。

　　从我国皮具行业成长过程来看，我国皮具行业已形成了从皮革、纺织面料、包袋机器、五金配件等较为完整的财富链，同时发动了相关配套行业的成长。皮具行业是我国轻工经济成长的重要财富和外向型财富集群之一，具备较强的国际市场竞争力，同时也成为我国出口创汇的主力军之一。我国皮具行业的崛起，出格是最近十几年的飞速成长有着深刻的国际配景。环球经济一体化和我国改良开放的政策给行业的成长提供了精采的机会。国际市场的需求也发动了我国皮具品种的多样化及面料、配件的多样化。

　　“百年汗青的英国著名皮鞋、皮具品牌”是否虚假宣传

　　据证监会网站动静，2016年12月2日，创业板发审委在2016年第73次集会会议考核功效告示中对万里马提出诸多问询。

　　1、按照申报质料，刊行人的4位现实节制工钱兄弟姐妹干系，刊行人独立董事刘国臻现任华南理工大学法学院教授，独立董事董小麟原任广东外语外贸大学副校长、现任广东家产大学华立学院执行院长、广东亚太创新经济研究院院长等职务。（1）请刊行人代表声名，4位现实节制人在企业成长历程中的首要孝敬，并进一步声名在将来企业管理中的定位；（2）请保荐代表人就两位独立董事任职的合规性揭晓核查意见。

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