兴发团体：拟股权收购所涉及的吉星化工股东所有权益代价评估项目资产评估陈诉书

兴发团体：拟股权收购所涉及的吉星化工股东所有权益代价评估项目资产评估陈诉书 告示日期 2015-08-04           兴发团体拟股权收购所涉及的
      吉星化工股东所有权益代价评估项目

    资 产 评 估 报 告 书
           同致信德评报字(2015)第118号




TONGZHIXINDE(BEIJING) ASSETS APPRAISAL CO., LTD.

 同致信德（北京）资产评估有限公司
           二○一五年七月三十日
兴发团体拟股权收购所涉及的吉星化工股东所有权益代价评估项目                                                                资产评估陈诉书



                                                                 目              录
一、声                明 ................................................................................................................ 2
二、资产评估陈诉书摘要 ................................................................................................ 4
三、资产评估陈诉书正文 ................................................................................................ 7
     一、委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估陈诉使用者的轮廓 ........................ 8
     二、评估目的 ............................................................................................................................. 12
     三、评估器材和评估领域.......................................................................................................... 12
     四、代价范例及界说 ................................................................................................................. 16
     五、评估基准日 ......................................................................................................................... 16
     六、评估依据 ............................................................................................................................. 17
     七、评估要领 ............................................................................................................................. 18
     八、评估措施实行历程和情形.................................................................................................. 27
     九、评估假设 ............................................................................................................................. 28
     十、评估结论 ............................................................................................................................. 30
     十一、出格事项声名 ................................................................................................................. 32
     十二、评估陈诉使用限制声名.................................................................................................. 33
     十三、评估陈诉日 ..................................................................................................................... 33

四、资产评估陈诉书附件 ...............................................................................................35
     附件一：与评估目的相对应的经济行为文件复印件 ................................................................36
     附件二：委托方和被评估单位法人营业执照复印件 ................................................................37
     附件三：被评估单位审计陈诉....................................................................................................38
     附件四：探矿权评估陈诉............................................................................................................39
     附件五：评估器材涉及的首要权属证明资料复印件 ................................................................40
     附件六：委托方和被评估单位的理睬函 ....................................................................................41
     附件七：具名资产评估师的理睬函............................................................................................42
     附件八：评估机构证券期货相关业务资格证书复印件 ............................................................43
     附件九：评估机构法人营业执照副本复印件 ............................................................................44
     附件十：具名资产评估师资格证书复印件 ................................................................................45
     附件十一：资产评估功效汇总表和明细表 ................................................................................46




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                                   一、声                    明




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                                   注册资产评估师声明

    一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法令礼貌和资产评估准则，固守独立、
客观和合理的原则；按照我们在执业历程中网络的资料，收购库存学生文具办公用品体育用，本次评估采取的将来策划性现金流为企业自由现金流模子。
     1、计较公式
      E  BD
     式中：
     E：评估器材的股东所有权益（净资产）代价；
     D：评估器材的付息债务代价；
     B：评估器材的企业代价；

     个中： B  P   Ci

     P：策划性资产代价；

      C    i   ：评估器材基准日存在的非策划性资产及负债、溢余资产的代价。
               n
                      Ri
      P
           i 1     (1  r ) i

     式中： Ri——评估器材将来第 i 年的企业自由现金流量；
                    r——折现率；
                     n——被评估单位的将来策划期。
     2、参数的选择
     ①企业自由现金流量
     本次评估使用企业自由现金流量作为策划性资产的收益指标。
     企业自由现金流量=息税前利润  (1－所得税率)+折旧及摊销-成个性支出-营运成本
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增加额
     ②折现率
     本次评估采取企业自由现金流量作为收益预测指标，按照配比原则，本次评估采取
加权均匀成本本钱（WACC）作为折现率 r。计较公式如下：
      r  rd  wd  re  we

     式中：
     wd ——评估器材的债务成本占所有投资成本比率；

     we ——评估器材的权益成本占所有投资成本比率；

     rd ——债务成本本钱；

     re ——权益成本本钱；

     个中：
                 D
      wd 
             ( E  D)
                 E
      we 
             ( E  D)
            SD  TN  LD  TB 
     rd =                           1  t 
                    D
     式中：
     D：债务成本市场代价；
     E：权益成本市场代价；
     SD：短期借钱市场代价；
     LD：耐久借钱市场代价；
     TN：短期借钱利率；
     TB：耐久借钱利率；
     t：所得税率。

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