编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2018-07-05 09:59

　　

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　　据世界服装鞋帽网了解，2017年上半年，安踏、李宁、特步和361°四家香港上市的国产运动品牌披露的门店总数比去年年底少了646家——这算不上什么好兆头，但也不至于就此断定市场转凉。相对真实的一点是，四大品牌正以一种更精细的经营方式面对新形势下的残酷市场挑战。

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　　各家采取的应对措施非常一致：一方面，加大子品牌、电商、童装、直营店等高利润渠道的营收占比;另一方面，在单品毛利难有明显提升的主品牌零售门店销售中，竭尽所能提高店效，进而提升盈利能力。

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　　尽管目前市场并没有进入冬天，安踏、李宁、特步和361°还是拿出了很多当年应对库存危机时的做法。

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　　毛利率——坚守的底线

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　　从财报看，各品牌在不同主要指标上有喜有忧，只有一项重要数据每家都保证了增长，就是毛利率。

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　　今年上半年，四大品牌的毛利率全部同比提升，幅度在0.6个百分点(特步)到2.7个百分点(安踏)之间。被安踏集团总裁郑捷认为是“惊喜”的安踏毛利增长，主要依靠单价更高的FILA(斐乐)业务增长、直营零售发展、以及安踏主品牌原材料、供应链管理效益的管控和提升——可以说，安踏这半年既完成了开源，又成功做到了节流。

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　　紧随安踏之后，李宁集团整体的毛利率增长1个百分点，达到47.7%，领先361°的42.3%和特步的43.9%，仅次于安踏的50.6%。但李宁没有FILA这样的高利率品牌推动，其主品牌销售收入占比高达99.2%，从这个角度上看，李宁牌的毛利率已经达到了很高水平。

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　　不过，尽管营收和毛利率喜人，李宁的净利率依然明显低于行业平均。今年上半年，李宁4.73%的净利率虽然比去年同期增长了0.5个百分点，依然在四家中排名末位，且同其他家差距较大。领头羊安踏净利率达到19.8%，同比上涨1.4个百分点，361°和特步的净利率分别为11.36%和13.41%。

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　　国内第三——361°反超特步的背后

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　　毛利率普遍飚红之外，各品牌在其他主要数据上的表现有较大不同，其中最显眼的，则是营收同比发生下降的特步。

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　　2017年前6个月，特步营收从去年同期的25.35亿元下降到了23.11亿元，降幅8.8%。事实上，这并不是特步的第一次出现营收同比下降，根据此前公布的年报数据测算，2016年下半年，特步营收28.61亿，比2015年同期下降了1.25亿，降幅约4.19%。也就是说，在这连续12个月(2016年7月到2017年6月，营收共计55.21亿元)内，特步的营收比此前12个月下降了3.49亿元，降幅为6.32%。

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　　不过，考虑到电商发展迅速，毛利率、净利率都处于相对健康水平，且正处于重组阶段的特步儿童在这一财务周期内并没有为公司整体营收做出多大贡献，特步的营收数据虽然有所下降，实际情况还不至于那么糟糕。

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　　与特步相对的，是营收达到27.98亿，一举超越特步成为国产品牌第三位的361°。

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　　从几项主要数据指标来看，361°在2017年上半年的成绩单堪称耀眼，营收同比增长9.5%至27.98亿元，净利润增长16.5%达到3.18亿元，毛利率也从去年同期的41.4%提升到42.3%。

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　　然而，与特步的实际情况没有营收数据显示得那么糟糕一样，对361°的前景判断也不能过于乐观。

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　　尽管在今年上半年有了0.9个百分点的提升，但361°的42.3%的毛利率依然是四大国产品牌中最低的，加之其零售门店采取全部由经销商代理的模式，电商发展程度又较低，缺乏直营渠道导致其毛利很难有更高的想象空间。如果未来市场转冷，对于经销商的依赖和难以提升的毛利将有可能在刺刀见红的厮杀中成为361°的阿克琉斯之踵。

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　　传统零售渠道——专注店效

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　　截止到2017年6月末，在香港上市的四大国产运动品牌(包括安踏旗下斐乐及斐乐儿童、迪桑特品牌)共有门店28619家，比去年同期的29019家减少了约1.38%，总营收则为163.25亿元，比去年同期增长10.76%，这一总体增速低于2016年全年的13.63%。

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　　事实上，除了继续像一万家门店的目标高歌猛进的安踏之外，其他三大品牌的门店数量都在减少，在关闭业绩不佳门店的同时，则是努力试图提升单店销售额，以应对增速下滑的市场现状。

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　　安踏是唯一一个在门店数量上保持扩张态势的。截至6月底，安踏主品牌在全国有门店9041家，比去年年底的8860家有了181家的净增长，FILA和FILA儿童从802家增长到869家，迪桑特门店从6家增长到21家。

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　　而在2016年还保持扩张的李宁今年上半年也减少了门店数量。

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　　截至2017年6月30日，李宁品牌(包含LNG、弹簧标、LI-NING YOUNG)的常规店、工厂店及折扣店的数量为6329个，其中直营门店1544家，特许经销商4785家，总数较2016年年底净减111个。其中直营门店-4.2%的变动大于特许经销商-0.9%的门店下降比例。

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　　2012-2016年间，特步门店数每年都在下降，2017年上半年这样的态势依然继续。截至6月底，特步6500个门店数量比去年12月净减300个，比起2012年的7510家，净减少超过1000家。361°的关店速度更快，今年上半年门店净减498个，还有5859个——该品牌门店上一次低于6000个，还是在2008年。

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