复星（00656）收购Lanvin，能否让这家法国老牌奢侈品重现朝气？

　　法国汗青最悠久且现存的高端奢侈品牌Jeanne Lanvin SAS（下称“Lanvin”）被复星（00656）买下了。这一动静几天内炒得沸沸扬扬，可见人们对付这桩收购案充满了存眷和想象。

　　对付Lanvin来说，在经验打点杂乱、业绩下滑、代价强烈缩水之后，能找到复星这个买主，至少能安然渡过眼下危机，算是有了较为美满的了局；对付复星来说，今朝虽然能借Lanvin来扩大时尚国界、直立国际职位，但要想让Lanvin重现朝气并从中赢利，生怕依然长路漫漫。

　　买下法国老牌奢侈品公司

　　2月22日，复星公布收购 Lanvin ，复星团体及其子公司将成为Lanvin控股股东，收购库存劳保鞋军靴溜冰鞋，同时法国品牌现有股东保存公司少数股权。媒体援引知情人士动静说，这笔买卖业务约莫花了复星1亿欧元，相当于1.23亿美元。

　　作为法国最陈腐的高级时装品牌，Lanvin由Jeane Lanvin于1889年建设。2001年，台湾女贩子王效兰看好该品牌在亚洲的成长潜力，收购了该公司大部分股权。今朝，Lanvin在包罗中国在内的50多个国度运营，产物系列涵盖衣饰、皮具、鞋具、配饰与香水。该品牌一直被视为经典的巴黎精美风度代表，并誉为法国时尚界“皇冠上的明珠”。

　　Lanvin海报

　　Lanvin 连年来的光辉始于2001 年，曾手握 Lanvin 75% 股权的王效兰找来了明星计划师 Alber Elbaz，为 Lanvin 奠定了品牌其后标志性的计划威风凛凛气魄。在Alber Elbaz的加持下，Lanvin 在 2012 年到达巅峰，销售额翻一倍至 2.4 亿欧元。

　　但2013年，Andretta 因“小我私家原因”分开Lanvin，他出走的原因被以为是与大股东王效兰守旧而顽强的策划计策不合。

　　Alber Elbaz与王效兰

　　魂灵人物分开后，Lanvin的销售额一直在下降。2016 年，Lanvin 营收大跌了 23%，至 1.62 亿欧元，到 2017 年，Lanvin 十年来初次吃亏，丧失了近 1830 万欧元。更有说明估量，品牌本年的跌幅将扩大至 30%，吃亏扩大至 2700 万欧元，Lanvin 一度面临无法付出员工人为的难过地步。

　　一边是陷入窘境的 Lanvin 急需新资金注入，另一边却是大股东迟迟没有寻找到合意买家。2014 年，旗下拥有 Valentino 和 Balmain 的卡塔尔王室投资团体 Mayhoola 提出约 4 亿欧元的出价，但被王效兰拒绝了。

　　错失这次出售机缘后，陪伴着企业吃亏不绝扩大， Lanvin的品牌代价连连下跌。动静称，在本年的竞购中，卡塔尔王室不愿再出多于 1 亿欧元的用度，最终复星对Lanvin“脱手相救”。

　　买卖业务完成后，王效兰将失去对 Lanvin 的节制权，只持有20%股份以保话语权。曾拥有 25% 股份的瑞士贩子 Ralph Bartel 仅保存少数股份。复星的这笔资金中的大部分，将起首用于付出丧失和未付的薪水，打扫 Lanvin 的活动性危机，今朝还未发布进一步的品牌成长打算。

　　复星的时尚机关

　　将来，Lanvin将被划入创立不久的复星时尚团体。

　　“与Lanvin的相助为复星时尚团体注入了天下前沿的时尚元素。中国正成为环球奢侈品市场的首要敦促力，我们相信复星可以或许通过环球资源整合手段与专业气力为Lanvin赋能，同时保持该品牌保持法国及意大利制造的核心竞争力与汗青代价”，复星国际副CFO兼复星时尚团体执行总裁程云暗示。

　　复星方面称，傍边国在环球领域内经验着快速消费进级之时，复星正在环球时尚与消费品规模起劲寻找切合其投资标准的品牌。复星于近期创立了复星时尚团体，旨在抓住市场成长趋势，更好地打点复星在时尚财富日益增长的业务。复星时尚团体致力于机关环球时尚与零售行业，进一步实现公司计谋成长。

　　复星在时尚界的机关由来已久。

　　2017年12月20日，媒体称意大利奢侈亵服品牌La Perla的母公司Pacific Global Management已同意与复星就出售该团体的大都股权举办一个月独家尽调与会谈。2017年，复星先后增持意大利奢侈品男装Raffaele Caruso SpA股权和德国衣饰品牌Tom Tailor的股份；6月以2.56亿英镑买下环球最大祖母绿矿商Gemfields。另外，复星此前收购的时尚品牌尚有美国女装品牌St. John、希腊配饰品牌Folli Follie以及连系歌力思收购法国时尚品牌IRO，并入股中国最大亵服零售商都会丽人（02298）。

　　按照复星2017年度中期陈诉，制止2017年6月30日止，复星持有Tom Tailor 29.15%的权益，与旗下基金合计持有Folli Follie 13.89%的权益。个中，Folli Follie 2017财政年度第一季度实现销售收入为欧元317.9百万元，较客岁同期增长8.3%；EBITDA欧元82.1百万元，较客岁同期增长15.8%；净利润欧元53.8百万元，较客岁同期增长24.6%。

　　再从时尚业务所属的复星“快乐板块”看，制止2017年6月30日止，快乐板块的收入和归属于母公司股东之利润列示如下：

　　数据源自复星团体2017年度中期陈诉

　　连年来，复星曾多次夸大其深耕康健、快乐、充足规模的成长计谋。而从前其近期的多项投资内容来看，确实犹如其既定的成长计谋一般几回脱手机关消费版块。就在客岁12月20日，复星刚刚公布以66亿港元收购青岛啤酒17.99%股份，并成为青岛啤酒第二大股东。12月27日，其又公布领投国内共享单车运营商哈罗单车。

　　本年1月10日，复星又与北京三元食物股份有限公司联手，竞购Brassica Holdings，收购Brassica TopCo S.A.及PPN Management SAS（“方针公司”）100%股权，其目的是将法国康健食物品牌St Hubert引入中国。

　　“脱手相救”后的打点困难

　　复星对Lavin的“脱手相救”，也是中国成本在国际时尚市场中的示意缩影。

　　在此之前，上市公司山东快意于2月9日确认收购瑞士奢侈品牌Bally，买卖业务价值为7亿美元。由于已经拥有法国轻奢团体SMCP，后者旗下Sandro、Maje和Claudie Perlot三大衣饰品牌为“快意系”，以及高端男装团体利邦控股、英国品牌Aquascutum 雅格狮丹等，山东快意被以为是国内首个初具雏形的“LVMH”团体。

　　除此之外，赫美、七匹狼、歌力思等本土打扮企业也都传出国际市场上的收购新闻。不外，对付不差钱的中国企业来说，收购之后怎样运营好积累有强势品牌资源的奢侈品牌，怎样一连赢利，亦是一道困难。

　　以Lanvin为例，其以裁缝买卖为主，打扮和配件的销售比约为 6：4，更有内部人士猜测这一比例大概为 8：2。它不只没能像其余奢侈品牌那样，越来越靠包包赚钱，女装系列连年还在以两位数的速率下降。

　　在辅佐欧洲奢侈品牌挣脱低迷方面，复星尚未有乐成履历，这也让不少人对复星能否教育 Lanvin 走出当前的窘境持张望立场，不外从复星教育太阳马戏团开辟中国市场的经验来看，Lanvin也不是没大概在中国重现朝气。

　　收购完成后，除了为公司注入资金外，复星还面临着安放员工、处理赏罚股东干系、引进打点人才几大困难，这个试图在时尚界有所作为的投资公司，将与有着深挚秘闻的法国奢侈品牌碰撞出奈何的火花？我们拭目以待。

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