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    江苏东方盛虹股份有限公司
    
    华泰连系证券有限责任公司
    
    关于江苏东方盛虹股份有限公司果真刊行可转换公司债
    
    券申请文件二次反馈意见之回覆陈诉（修订稿）
    
    中国证券监视打点委员会：
    
    贵会于2020年12月4日下发的《中国证监会行政容许项目检察二次反馈意见关照书》（202667 号，以下简称“反馈意见”）已收悉。按照反馈意见的要求，华泰连系证券有限责任公司会同刊行人及其他中介机构，本着勤勉尽责、厚道取信的原则，就反馈意见所提题目逐条举办了当真落实，现回覆如下，请予以考核。
    
    如无出格声名，本回覆陈诉引用简称或名词的释义与《江苏东方盛虹股份有限公司果真刊行可转换公司债券召募声名书（修订稿）》中的寄义沟通。
    
    本文中所列数据也许因四舍五入缘故起因而与数据直接相加之和存在尾数差别。
    
    目 录
    
    题目1、关于同业竞争....................................................................................................................3
    
    题目2、关于业绩下滑..................................................................................................................15
    
    题目3、关于募投项目..................................................................................................................35
    
    题目4、关于业绩理睬完成环境..................................................................................................47
    
    题目5、关于毛利率......................................................................................................................51
    
    题目1、关于同业竞争。
    
    按照申报原料，本次刊行完成后，申请人控股股东及现实节制人未产生变革。盛虹炼化一体化项目建成投产后的产制品与关联方斯尔邦个体产物乙二醇、丁二烯、丙烯存在重合的环境。针对现有重合产物，现实节制人采纳了促使斯尔邦通过技能进级往下流延长加工等方法转产其他产物的办理法子。同时，申请人与斯尔邦具备差异的财富筹划及定位、财富链成长偏向、企业资源上风、产物方案选择以及隐藏营业机遇。前期，现实节制人已出具停止同业竞争的理睬。请申请人声名：（1）热电营业的地址地、处事半径和范畴，是否存在交错处事的也许性；（2）本次募投项目是否新增同业竞争，现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子，是否切合前期理睬的要求；（3）就乙二醇、丁二烯产物，斯尔邦通过技能进级、往下流延长加工等方法转产其他产物的详细进度布置，并团结从产物机能、将来上下流拓展的也许性和相干产物市场远景，声名不存在同业竞争的依据是否充实公道；（4）本次刊行申请是否切合《上市公司证券刊行打点步伐》第十条第（四）项和第十一条第（四）项的划定。请保荐机构、状师声名核查依据、要领、进程，并颁发现确核查意见。
    
    回覆：
    
    一、热电营业的地址地、处事半径和范畴，是否存在交错处事的也许性
    
    盛虹团体有限公司热电分厂（以下简称“盛虹热电”）为现实节制人所节制的自备电厂，首要营业为向盛虹团体提供电力、热能处事；东方盛虹股份有限公司盛泽热电厂（以下简称“盛泽热电厂”）为上市公司的电力、热能策划主体；江苏盛泽燃机热电有限公司（以下简称“盛泽燃机”）为上市公司在建的自然气燃机热电项目主体。现实节制人节制的盛虹热电与上市公司的盛泽热电厂、拟建的盛泽燃机之间均具有明明的地区性，不存在交错处事，其地址地、处事半径和范畴环境如下：
    
    （一）电力营业方面，盛虹热电仅为盛虹团体自备电厂，并差池外提供电力处事，与盛泽热电厂、盛泽燃机不存在交错处事的也许性
    
    1、盛虹热电
    
    盛虹热电位于江苏省苏州市吴江区盛泽镇西二环路彩虹路5号，为盛虹团体自备电厂，总装机容量36MW，其电力处事半径和范畴仅为位于盛泽镇西二环路西侧的盛虹团体家产园区内盛虹团体部属企业，所发电量直供客户不上网买卖营业，并差池外提供电力处事。
    
    2、盛泽热电厂
    
    盛泽热电厂位于江苏省苏州市吴江区盛泽镇盛东路 1709 号，总装机容量54MW，其电力处事半径和范畴仅限于地址地3公里以内企业。
    
    3、盛泽燃机
    
    连年来跟着国度层面环保意识及投入的一连晋升，各地行使洁净能源要求不绝进步，我国电力能源布局也将呈现由煤炭为主慢慢向自然气转变的趋势。因此，在各级当局部分的支持下，上市公司于2017年8月创立了全资子公司盛泽燃机，将通过建树以自然气为首要质料的燃机热电联产项目，以实现慢慢更换盛泽热电厂现有燃煤机组等成果。盛泽燃机位于江苏省吴江区盛泽镇松桃线东南侧的庄平厂址，拟建树2台100MW级燃气-蒸汽连系轮回发电机组，今朝仍在建树进程中，建成后筹划首要处事工具为盛泽热电厂关停机组客户和吴江纺织轮回经济财富园内企业。
    
    综上，盛虹热电仅为盛虹团体自备电厂，并差池外提供电力处事，与盛泽热电厂、盛泽燃机不存在交错处事的也许性。
    
    （二）热能营业方面，盛虹热电与盛泽热电厂、盛泽燃机供热管网各自独立，不存在交错处事的也许性
    
    1、盛虹热电
    
    按照国度发改委、国度能源局发布的《关于增强和类型燃煤自备电厂监视打点的指导意见》，“燃煤自备电厂是我国火电行业的重要构成部门，在为家产企业出产运营提供动力供给、低落企业出产本钱的同时，还可分身周边企业和住民用电用热需求”，因此，盛虹热电作为盛虹团体自备热电厂，除了首要向盛虹团体供热以外，还向部门周边企奇迹单元供热。
    
    2、盛泽热电厂
    
    盛泽热电厂首要处事范畴为盛泽镇西二环路以东企业。
    
    3、盛泽燃机
    
    拟建树盛泽燃机将来处事范畴首要为盛泽热电厂关停机组客户和吴江纺织轮回经济财富园企业。
    
    按照《苏州市吴江区热电联产筹划》及《苏州市吴江区盛泽镇总体筹划》，盛泽镇今朝的热电厂互不联网、独立运行；同时，明晰了盛虹热电与盛泽热电厂的各自管网铺设范畴，从而抉择了盛虹热电今朝与盛泽热电厂的热能处事范畴不存在交错重叠的气象。
    
    综上，因为盛泽镇供热管网由当局同一筹划铺设，各热电厂间互不联网、独立运行，因此，盛虹热电与盛泽热电厂、盛泽燃机供热管网各自独立，不存在交错处事的也许性。
    
    另外，因为电力及热能具有必然的公用性子，因此其价值一样平常由内地物价部分指导确定，今朝，盛虹热电及盛泽热电厂的电力及热能的价值均严酷凭证吴江区物价局指导确定，在订价方面亦不存在竞争相关。
    
    二、本次募投项目是否新增同业竞争，现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子，是否切合前期理睬的要求
    
    （一）产物重合的配景与详细环境
    
    1、刊行工钱打造“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全财富链一体化策划，主动向上游延长，且与斯尔邦在技能蹊径、财富筹划和定位上具有明明差异
    
    斯尔邦与刊行人受统一现实节制人节制，今朝首要以甲醇为焦点质料，依托甲醇制烯烃（MTO）主体装置出产丙烯腈（AN）、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、乙烯-醋酸乙烯共聚树脂（EVA）、环氧乙烷（EO）及下流衍生物。斯尔邦MTO主体装置于2017年已投产运营。今朝斯尔邦通过外购取得出产所需的首要原原料甲醇，在获取吻合煤炭资源的环境下，将来将起劲向上游原原料供给规模延长成长，力求低落甲醇等原原料价值颠簸风险，从而打造“煤制甲醇-烯烃-下流衍生物”特种化学品和化工新原料财富链。
    
    制止本回覆陈诉出具日，刊行人主营营业为以民用涤纶长丝的研发、出产和贩卖为焦点，以 PTA、热电等营业为增补，刊行人与现实节制人之间不存在同业竞争。本次募投项目“盛虹炼化一体化项目”，计划原油加工手段1,600万吨/年，芳烃连系装置公称局限280万吨/年（以对二甲苯产量计），乙烯裂解装置公称局限 110 万吨/年。本次募投项目是公司主动向上游延长财富链的重要机关筹划，项目审批建树时刻晚于斯尔邦项目，估量于2021年底投产。
    
    盛虹炼化一体化项目是相应国度成长高端石化产物政策的招呼、有用办理我国及公司 PX 和乙二醇恒久依靠于入口的名堂、担保国度财富安详的重要设施，另一方面，盛虹炼化一体化项目是东方盛虹实验财富链一体化成长计谋的焦点，旨在以原油为质料出产PX和乙二醇，保障东方盛虹当前聚酯化纤和PTA营业的质料供给，优化本钱节制，固定聚酯化纤行业职位和竞争上风，缓解单一营业板块和原原料供给导致的颠簸与风险，进一步富厚和改进整体上下流相关和财富布局。本次募投项目完全建成后，盛虹炼化产出品PX将直供虹港石化出产PTA，而虹港石化产出品PTA和盛虹炼化产出品乙二醇将进一步提供应国望高科出产不同化化学纤维（POY、FDY、DTY 等），刊行人将形成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”全财富链一体化策划架构，实现从“一滴油”到“一根丝”的全财富链营业策划的计谋方针。
    
    综上，刊行工钱实现全财富链策划，主动向上游炼化财富延长，实验本次募投项目，斯尔邦的煤制甲醇-烯烃项目先于本次募投项目建树投产，与本次募投项目在技能蹊径、财富筹划和定位上具有明明差异。
    
    2、斯尔邦MTO主体装置于2017年已投产运营，炼化项目估量于2021年建成投产，刊行人主动向上游营业延长导致募投项目投产后与斯尔邦部门副产物重合
    
    斯尔邦MTO主体装置于2017年已投产运营。本次募投项目“盛虹炼化一体化项目”估量于2021年建成投产，投产后的产制品与斯尔邦副产物乙二醇、丁二烯存在重合；估量盛虹炼化乙二醇、丁二烯产物生产的时刻别离为2022年4月及2022年5月。因此，盛虹炼化一体化项目在投产后与斯尔邦副产物存在重合系因刊行人主营营业主动向上游拓展而被动发生的，并非控股股东的主动举动，盛虹炼化与斯尔邦重合产物乙二醇、丁二烯的详细环境如下：
    
                               盛虹炼化                          斯尔邦
          产物          计划产能      占盛虹炼化产    2019年贩卖量    占斯尔邦产物总
                      （万吨/年）     品总量的比例       （万吨）         量的比例
         乙二醇              102.30          6.58%              2.04           1.64%
         丁二烯               14.38          0.92%              5.88           4.74%
          合计               116.68          7.50%              7.92           6.38%
    
    
    （二）现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子
    
    团结前期及本次刊行增补出具的理睬及办理法子，现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的方案如下：
    
    （1）凭证前期理睬继承推进斯尔邦乙二醇、丁二烯转产项目，打算在上市公司本次募投项目乙二醇和丁二烯产物产出前完成转产；
    
    （2）在募投项目投产且乙二醇和丁二烯产物产出之日前启动将斯尔邦注入上市公司；
    
    （3）如本次募投项目乙二醇和丁二烯产物产出日前未完成转产且斯尔邦未完成注入上市公司，则斯尔邦不再出产乙二醇和丁二烯产物。
    
    现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的理睬及办理法子环境详细如下：
    
    1、现实节制人前期已出具理睬及办理法子，通过重合产物在本次募投项目相干产物投产前技改转产，过渡期委托贩卖方法办理斯尔邦副产物重合题目
    
    针对募投项目投产后乙二醇、丁二烯产物重合题目，现实节制人前期已出具的理睬及办理法子环境如下：
    
      时刻   出具背                              详细内容
               景
                     一、本人及相干企业将不从事任何直接或间接与东方盛虹及其控股子公司
                     的营业组成竞争的营业，未来亦不会在任那里所和以任何情势（包罗但不
                     限于合伙策划、相助策划或拥有在其他公司或企业的股票或权益等）从事
                     与东方盛虹及其控股子公司有竞争或组成竞争的营业。
             非果真  二、假如东方盛虹及其控股子公司在其现有营业的基本长进一步拓展其业
      2019   刊行申  务范畴，而本人所节制的相干企业对此已经举办出产、策划的，本人理睬
     年8月   报      将该相干企业所持有的也许产生的同业竞争营业举办转让，并赞成东方盛
                     虹在平等贸易前提下有优先收购权。
                     三、除对东方盛虹及其控股子公司的投资以外，本人将不在中国任那里所
                     以任何方法投资或自营东方盛虹已经开拓、出产或策划的产物（或相相同
                     的产物、或在成果上具有更换浸染的产物）。
                     四、本人及相干企业与东方盛虹及其控股子公司因同业竞争发生好处冲
      时刻   出具背                              详细内容
               景
                     突，则优先思量东方盛虹及其控股子公司的好处。
                     一、针对斯尔邦的乙二醇、丁二烯产物
                     自盛虹炼化一体化项目投产之日起，斯尔邦采纳将乙二醇和丁二烯委托盛
                     虹炼化贩卖，或向下流延长加工等切正当令礼貌及证券禁锢部分禁锢意见
                     的方法，对乙二醇、丁二烯产物重合气象予以类型，不再对外贩卖乙二醇
      2019   非果真  和丁二烯。
      年11   刊行反  二、针对斯尔邦的丙烯产物
       月    馈意见  制止2019年9月尾，斯尔邦丙稀腈二期技改项目已进入试出产阶段，截
             回覆    至今朝，斯尔邦所产丙烯所有效于出产下流产物丙稀腈，斯尔邦已不在对
                     外贩卖丙烯。
                                    三、针对丹化科技注的乙二醇产物
                     在丹化科技重组完成并在盛虹炼化一体化项目正式投产前，促使丹化科技
                     产物转型或采纳其他法子，不再对外贩卖乙二醇。
                     （一）针对斯尔邦的乙二醇、丁二烯产物
                     1、促使斯尔邦通过技能进级、往下流延长加工等方法转产其他产物，在
                     盛虹炼化一体化项目正式投产后不再对外贩卖乙二醇、丁二烯，从而彻底
                     办理同业竞争题目；
                     2、若至盛虹炼化一体化项目正式投产之日斯尔邦转产打算未实验完毕，
                     仍副产少量乙二醇、丁二烯，则在转产打算实验完毕前的过渡时代内，斯
                     尔邦在切合相干法令礼貌划定的环境下将乙二醇、丁二烯以公允价值委托
                     盛虹炼化贩卖，以办理过渡时代内的同业竞争题目。上述过渡期自盛虹炼
                     化一体化项目正式投产之日起不高出12个月。
                     （二）针对斯尔邦的丙烯产物
                     促使斯尔邦通过技能进级、往下流延长加工等方法转产其他产物，在盛虹
                     炼化一体化项目正式投产后不再对外贩卖丙烯。
                     制止今朝，斯尔邦丙烯腈二期技改项目已正式投产，斯尔邦所产丙烯所有
             非果真  用于出产下流产物丙烯腈，斯尔邦不再对外贩卖丙烯。
      2020   刊行反  （三）针对丹化科技的乙二醇产物
     年2月   馈意见  在丹化科技重组完成并在盛虹炼化一体化项目正式投产前，促使丹化科技
             回覆    产物转型或采纳其他法子，在盛虹炼化一体化项目正式投产后不再对外销
                     售乙二醇。
                     为了停止将来隐藏同业竞争或好处斗嘴，现实节制人缪汉根、朱红梅佳偶
                     理睬：
                     “1、将按照东方盛虹及斯尔邦、丹化科技的财富筹划及定位确定将来潜
                     在贸易机遇的归属：环绕“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高
                     端纺织财富链，以及在上述财富链的基本上开展制品油、大宗化工品的生
                     产、贩卖等相干营业的贸易机遇将归属东方盛虹；环绕“煤制甲醇-烯烃-
                     下流衍生物”特种化学品和化工新原料财富链上下流营业的贸易机遇将归
                     属于斯尔邦、丹化科技；
                     2、若将来东方盛虹及斯尔邦、丹化科技凭证各自财富筹划和定位进一步
                     拓展营业范畴，现实节制人将在相干项目筹划阶段，凭证协同性优先、避
                     免同业竞争原则，公道规定从事该项目及产物的企业，担保东方盛虹及斯
                     尔邦、丹化科技的独立性，掩护相干上市公司及中小股东的好处。”
             可转换  若斯尔邦转产打算未顺遂取得相干当局部分核准，或盛虹炼化一体化项目
      2020   债券发  建成投产12个月过渡期到期后，斯尔邦转产打算仍未实验完毕，则自过
      年11   行反馈  渡期满之日起36个月内，在切合相干法令礼貌、类型性文件及主管部分
       月    意见回  要求的基本上，将通过向上市公司或无关联第三方转让股权、资产重组、
             复      资产剥离、委托打点等法令礼貌和相干政策应承的可行法子彻底消除斯尔
      时刻   出具背                              详细内容
               景
                     邦与上市公司存在的同业竞争。
    
    
    注：上次非果真刊行时代，斯尔邦拟通过换股注入丹化科技（600844.SH）,因此上次非果真
    
    刊行时代出具的同业竞争理睬包括对付丹化科技将来产物的调解筹划，该买卖营业已于2020年
    
    9月25日通了却止。
    
    2、本次刊行在前期办理法子的基本上，现实节制人已出具增补理睬，通过将斯尔邦注入上市公司、转产或注入不能实时完成环境下不再出产乙二醇和丁二烯的方法担保本次募投项目不会新增同业竞争
    
    刊行人现实节制人于上次非果真刊行出具的关于停止同业竞争的理睬正当有用。本次刊行，现实节制人出于完美过渡期及过渡期满后同业竞争办理法子的思量，出具了增补理睬。为切实保障盛虹炼化一体化项目投产后与斯尔邦不存在同业竞争，在前期已出具的相干理睬基本上，缪汉根、朱红梅佳偶进一步作出如下增补理睬：
    
    “1、盛虹炼化一体化项目正式投产且乙二醇或丁二烯生产之日前，无论技改转产打算是否实验完毕，本人理睬在切合相干法令礼貌及禁锢要求的前提下，启动将斯尔邦整体注入上市公司的事变，并严酷推行上市公司相干决定措施；
    
    2、为进一步保障本次募投项目不新增同业竞争，自盛虹炼化一体化项目正式投产且乙二醇或丁二烯生产之日起，如转产打算仍未实验完毕且斯尔邦仍未注入上市公司，本人理睬斯尔邦不再出产乙二醇、丁二烯。”
    
    另外，斯尔邦也已出具专项增补声名：
    
    为进一步保障本次募投项目不新增同业竞争，自盛虹炼化一体化项目正式投产且乙二醇或丁二烯生产之日起，如转产打算仍未实验完毕且斯尔邦仍未注入上市公司，斯尔邦不再出产乙二醇、丁二烯。
    
    （三）现实节制人已出具办理将来同业竞争的法子，本次募投项目不会新增同业竞争，切合前期理睬的要求
    
    综上，刊行人现实节制人及斯尔邦已作出切实有用理睬及声名，明晰通过将斯尔邦整体注入上市公司和继承推进转产项目标方法办理同业竞争，同时，如募投项目正式投产且乙二醇或丁二烯生产之日，转产打算仍未实验完毕且斯尔邦仍未注入上市公司，现实节制人理睬斯尔邦不再出产乙二醇、丁二烯，以停止新增同业竞争。因此，现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子切合前期理睬的要求，拟采纳的办理将来同业竞争的法子正当有用，通过采纳上述一系列停止同业竞争的法子，刊行人本次募投项目标实验不会与控股股东或现实节制人新增同业竞争或影响公司出产策划的独立性。
    
    三、斯尔邦通过技能进级、往下流延长加工等方法转产其他产物的详细进度布置，并团结从产物机能、将来上下流拓展的也许性和相干产物市场远景，声名不存在同业竞争的依据是否充实公道
    
    （一）斯尔邦通过技能进级、往下流延长加工等方法转产其他产物的详细进度布置
    
    斯尔邦拟通过技能进级、往下流延长加工等方法转产停止在本次募投项目投产后发生新增同业竞争，详细转产打算为丁二烯转产为丁腈胶乳、乙二醇转产为聚乙二醇。斯尔邦将继承推进转产打算，完成相干产能建树，并在不发生同业竞争的条件下，公道布置丁二烯、乙二醇及转产产物的出产。
    
    1、丁二烯转产为丁腈胶乳
    
    丁二烯的技改方案为丁二烯延长加工为丁腈胶乳。制止本回覆陈诉出具日，斯尔邦已完成丁腈胶乳延长加工项目建树方案论证及可行性研究陈诉体例，正在推行项目存案进程中，估量于2021年3月取得发改存案，于2021年7月前完成装备采购，于2022年2月尾前试车、投产。
    
    2、乙二醇转产为聚乙二醇
    
    乙二醇的技改方案为乙二醇延长加工为聚乙二醇。斯尔邦已建成12万吨乙氧基化（EOD）装置，原计划已包罗聚乙二醇系列产物，但接纳部门二乙二醇作为首要质料，现改为所有行使乙二醇作为质料，从而耗损完毕现有乙二醇产物。该技能改革方案需增进储运跨线，将乙二醇送入质料罐中。因为该技能改革不涉及主流程和装备增进，因此无需从头推行项目批复手续。制止本回覆陈诉出具日，斯尔邦正在实验技改进程中，估量于2021年四序度完成技改并具备投用前提。
    
    （二）团结从产物机能、将来上下流拓展的也许性和相干产物市场远景，声名不存在同业竞争的依据是否充实公道
    
    1、乙二醇延长加工聚乙二醇
    
    聚乙二醇是由环氧乙烷与乙二醇回响天生的聚合物，属于非离子外貌活性剂。聚乙二醇无毒、无刺激性，味微苦，具有精采的水溶性，并与很多有机物组份有精采的相溶性，在氛围中和溶液中聚乙二醇化学性子不变，不得当微生物发展，也不易酸败。因此聚乙二醇具有精良的润滑性、保湿性、分手性、粘接性、抗静电性及优柔性等，首要应用于医药家产、扮装品家产、涂料和油墨家产、纺织家产、橡胶和软木成品、树脂和塑料、光伏行业中的切割液等规模。
    
    连年来，部门产物质量及纯度不佳的海内聚乙二醇出产企业不绝关停转产，剩下的企业在其产物不同化、经济机能上具有较强的竞争力，行业齐集度进一步晋升，产物利润率有所晋升。因为聚乙二醇的用途普及，且下流应用细分较多，是一种较为经济的原原料，被其他原原料更换的也许性较低，跟着行业齐集度上升，估量产物价值将一连保持不变，产物具有精采的市场远景。
    
    斯尔邦自身拥有出产聚乙二醇的首要原原料环氧乙烷和乙二醇，比拟行业外采原原料的聚乙二醇企业，拥有原原料上风，打算通过技能改革，加大聚乙二醇产能。届时斯尔邦按照物料均衡，确保前述副产物乙二醇将所有效于出产聚乙二醇，不再对外贩卖。
    
    2、丁二烯延长加工丁腈胶乳
    
    丁腈胶乳是丙烯腈和丁二烯的乳液共聚物，首要应用于手套行业。丁腈胶乳具有耐化学溶剂的腐化的机能，用其出产的手套在机器机能、ESD 机能、NVR测试、可提取离子含量和LPC测试等指标方面示意精良，并具备优秀的耐油性、较高的抗张强度、极好的耐磨耐穿刺性、优秀的拉伸机能和防静电性，在优柔性、舒服性、洁净性和贴手性方面具有精采体验。并且因为其不含卵白原，因而还具有不会使人发生过敏与皮炎的优秀特征。
    
    我国丁腈胶乳手套行业尚处成长阶段，海内出产企业数目有限，仍需依靠必然入口。尤其是部门高端下流规模仍首要依靠从马来西亚、日本、韩国以及台湾入口。跟着天下经济成长程度的进步和人们康健自我掩护意识的加强，以及相干国度和地域人权、立法掩护等政治身分，环球范畴内医疗及防护手套的需求量在快速增添，估量将来丁腈胶乳的需求一连向好。因新冠疫情发作，同时受美国流感、非洲埃博拉病毒等疫情影响，一次性手套需求量激增，丁腈胶乳作为丁腈手套的首要原原料，在环球范畴内均呈现供不该求的排场。
    
    斯尔邦同时拥有出产丁腈胶乳的原原料丙烯腈及丁二烯，具有较大的原原料上风，打算新建丁腈胶乳项目。项目投产后，斯尔邦按照物料均衡，确保前述副产物丁二烯将所有效于出产丁腈胶乳，不再对外贩卖。
    
    综上，斯尔邦拥有出产聚乙二醇、丁腈胶乳的首要原原料，斯尔邦团结下流需求及市场远景，将乙二醇、丁二烯向下流延长技改为聚乙二醇、丁腈胶乳具有公道性。技改项目有用实验后，将彻底办理斯尔邦与刊行人的产物重合题目，且刊行人现实节制人及斯尔邦已作出切实有用理睬及声名，明晰将通过将斯尔邦整体注入上市公司方法办理同业竞争；如项目正式投产且乙二醇或丁二烯生产之日转产打算仍未实验完毕且斯尔邦仍未注入上市公司，现实节制人理睬斯尔邦不再出产乙二醇、丁二烯，以停止新增同业竞争。因此，刊行人现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子正当有用，切实推行该等理睬可以或许有用停止与刊行人之间的同业竞争，不存在同业竞争依据公道。
    
    四、本次刊行申请是否切合《上市公司证券刊行打点步伐》第十条第（四）项和第十一条第（四）项的划定
    
    《上市公司证券刊行打点步伐》第十条第（四）项划定：“投资项目实验后，不会与控股股东或现实节制人发生同业竞争或影响公司出产策划的独立性”。按照本题上文回覆，针对募投项目投产后乙二醇、丁二烯产物重合题目，现实节制人已出具办理将来同业竞争的详细法子及相干理睬，切实推行相干办理法子及理睬可以或许停止本次募投项目新增产物重合题目。因此，本次刊行投资项目实验后，不会与控股股东或现实节制人发生同业竞争或影响公司出产策划的独立性，本次刊行申请切合《上市公司证券刊行打点步伐》第十条第（四）项的划定。
    
    《上市公司证券刊行打点步伐》第十一条第（四）项划定：“上市公司存在下列气象之一的，不得果真刊行证券：上市公司及其控股股东或现实节制人最近十二个月内存在未推行向投资者作出的果真理睬的举动”。按照本题上文回覆，一方面，公司按照已经出具的理睬，已经明晰转产方案并起劲推进乙二醇和丁二烯的转产事变；另一方面，本次可转债反馈意见回覆时代，现实节制人进一步明晰将斯尔邦整体注入上市公司以及启动注入的详细时刻，该办理方案可以或许在将来彻底办理同业竞争题目，切合前期作出理睬的要求。因此，上市公司及其控股股东、现实节制人最近十二个月内不存在未推行向投资者作出的果真理睬的举动，本次刊行申请切合《上市公司证券刊行打点步伐》第十一条第（四）项的划定。
    
    五、中介机构核查意见
    
    （一）核查进程
    
    保荐机构及状师推行了以下核查措施：
    
    1、查阅《再融资营业题目解答》《上市公司证券刊行打点步伐》相干划定；
    
    2、查阅了刊行人最近三年审计陈诉及 2020 年第三季度陈诉，相识刊行人主营营业、首要采购贩卖环境、汗青沿革及财政数据；
    
    3、查阅了刊行人控股股东及现实节制人节制的其他企业的业务执照、工商资料、公司章程以及董监跨越具的观测表等文件并举办了收集核查；
    
    4、实地走访了盛泽热电厂、盛虹热电及盛泽燃机地址地，查阅了盛泽热电厂、盛虹热电的业务执照、客户清单、财政报表及贩卖明细，相识客户包围及处事是否存在交错环境；查阅盛泽燃机的可行性研究陈诉，相识盛泽燃机建树进度环境；查阅了国度及苏州市关于热电厂的相干法令礼貌及筹划，获取了盛泽供热管网图；
    
    5、查阅了斯尔邦关于乙二醇、丁二烯的贩卖数据以及斯尔邦的财政报表，访谈斯尔邦相干营业职员，相识聚乙二醇及丁腈胶乳的产物机能及市场远景及项目存案盼望；
    
    6、查阅了斯尔邦技改项目可行性研究陈诉；
    
    7、查阅了本次刊行募投项目“盛虹炼化一体化项目”可行性研究陈诉等相干文件，并对刊行人董事会秘书、财政总监举办访谈；
    
    8、查阅了刊行人现实节制人及控股股东历次出具的关于同业竞争题目办理法子的理睬函，斯尔邦出具的关于同业竞争题目办理法子的专项声名。
    
    （二）核查意见
    
    经核查，保荐机构及状师以为：
    
    1、刊行人与现实节制人热电营业不存在交错处事的也许性；
    
    2、通过采纳一系列停止同业竞争的法子，本次募投项目不会新增同业竞争；刊行人现实节制人拟采纳的办理将来同业竞争的法子正当有用，切实推行该等理睬可以或许有用停止与刊行人之间的同业竞争，切合前期理睬的要求，不存在同业竞争依据公道；
    
    3、本次刊行申请切合《上市公司证券刊行打点步伐》第十条第（四）项和第十一条第（四）项的划定。
    
    题目2、关于业绩下滑。
    
    申请人最近一期业绩大幅下滑，2020年1-9月申请人扣非后归母净利润（未经审计）为7,790.02万元，扣非后加权均匀净资产收益率为0.51%。请申请人：（1）量化说明声名2020年1-11月首要产物毛利率及扣非后归母净利润大幅度降落的缘故起因，与偕行业上市公司是否存在较大差别；（2）团结最近一期末相干产物时价大幅下跌的气象，声名相干资产是否存在较大减值风险，减值筹备计提是否充实；（3）声名应对最近一期业绩下滑的法子及有用性，造成最近一期业绩下滑的相干倒霉身分是否已切实消除，相干风险是否充实披露；（4）团结2020年1-11月的策划业绩环境，整年业绩的估量环境，说明并声名可否满意“最近三个管帐年度加权均匀净资产收益率均匀不低于6%”的刊行前提，是否构本钱次刊行障碍；（5）说明声名本次刊行是否存在刊行昔时业务利润比上年降落百分之五十以上的气象，是否构本钱次刊行障碍。请保荐机构及管帐师核查并颁发意见。
    
    回覆：
    
    一、量化说明声名2020年1-11月首要产物毛利率及扣非后归母净利润大幅度降落的缘故起因，与偕行业上市公司是否存在较大差别
    
    （一）2020年1-11月扣非后归母净利润大幅度降落的缘故起因
    
    公司2020年1-11月及2019年度首要策划数据对好比下：
    
    单元：万元
    
             公司名称                 2020年1-11月                  2019年度
     业务收入                                 2,040,100.86                2,488,776.90
     业务本钱                                 1,907,644.95                2,186,836.55
     毛利率                                         6.49%                     12.13%
     时代用度                                   106,049.88                  121,084.66
     时代用度率                                     5.20%                      4.87%
     业务利润                                    33,754.07                  189,764.83
     利润总额                                    35,561.03                  190,588.40
     归属于母公司全部者的净利                    34,145.60                  161,379.55
     润
     归属于母公司全部者的净利                    14,094.35                  135,055.83
     润（扣除很是常性损益）
    
    
    注：2020年1-11月财政数据未经审计。
    
    公司2020年1-11月业绩下滑的首要缘故起因是公司收入和毛利率均有所降落，收入降落的首要缘故起因系2020年1-11月公司首要产物的单元售价降落，毛利率降落的首要缘故起因说明请拜见本题回覆“一、量化说明声名2020年1-11月首要产物毛利率及扣非后归母净利润大幅度降落的缘故起因，与偕行业上市公司是否存在较大差别”之“（二）最近一期公司各产物毛利率的变换环境”。
    
    （二）2020年1-11月公司各产物毛利率的变换环境
    
    单元：万元
    
        产物种别                              2020年1-11月
                      主营营业收入     主营营业本钱       毛利率          变换额
     化纤                1,317,314.06     1,213,641.13           7.87%           -4.33%
     PTA                 247,984.39      249,860.29          -0.76%          -6.76%
     热电                   63,025.12       38,410.56          39.06%           -1.79%
     其他                    8,788.77        6,127.78          30.28%           3.45%
          合计           1,637,112.34     1,508,039.75          7.88%          -4.36%
        产物种别                                2019年度
                         主营营业收入          主营营业本钱            毛利率
     化纤                      1,849,117.11          1,623,529.83                12.20%
     PTA                       429,778.79           404,010.39                6.00%
     热电                        87,716.30            51,880.10                40.85%
     其他                        17,371.78            12,710.25                26.83%
          合计                 2,383,983.98          2,092,130.57               12.24%
    
    
    注：2020年1-11月财政数据未经审计。
    
    1、化纤营业毛利率降落的缘故起因
    
    2019年度及2020年1-11月公司化纤营业均匀售价、均匀本钱及首要本钱占比环境如下：
    
                                 2020年1-11月                            2019年度
     类    项目                          单元售价/                                  单元售价/
     别             金额（万元）  占比    单元本钱   变换率  金额（万元）  占比     单元本钱
                                         （元/吨）                                  （元/吨）
     化  贩卖收入  1,317,314.06  100.00%    7,153.02  -24.67%  1,849,117.11  100.00%     9,495.32
     纤  贩卖本钱  1,213,641.13  100.00%    6,590.07  -20.95%  1,623,529.83  100.00%     8,336.91
                                 2020年1-11月                            2019年度
     类    项目                          单元售价/                                  单元售价/
     别             金额（万元）  占比    单元本钱   变换率  金额（万元）  占比     单元本钱
                                         （元/吨）                                  （元/吨）
         个中：直    865,879.52   71.35%    4,701.73  -26.48%  1,245,367.48   76.71%     6,395.03
         接原料
         直接人工     72,146.42    5.94%      391.76   -1.26%     77,260.21    4.76%       396.74
         能源        132,591.34   10.93%      719.97   -5.52%    148,394.02    9.14%       762.01
         其他        143,023.84   11.78%      776.62   -0.83%    152,508.13    9.39%       783.14
    
    
    注：2020年1-11月财政数据未经审计。
    
    公司2020年1-11月化纤营业毛利率降落的首要缘故起因是：
    
    （1）新冠疫情影响
    
    2020年1月发作的新冠疫情导致化纤行业下流纺织业受到较大影响，下流需求镌汰。2020年1-3月，海内打扮鞋帽、针纺织品社会斲丧品零售总额2,252亿元，同比降落32.2%，纺织品打扮累计出口金额452.6亿美元，比上年同期降落17.7%。在下流需求不敷的环境下，化纤行业的利润空间降落明明，按照工信部发布的《化纤行业运行环境》，2020年1-3月，化纤行业实现业务收入1,524亿元，同比降落25.4%，利润总额17.7亿元，同比降落62.3%。跟着海内疫情消退，化纤行业下流市场需求逐渐规复，可是从整年来看如故受到了疫情的倒霉影响，按照工信部发布的《化纤行业运行环境》，2020年1-10月，化纤行业实现业务收入6,580亿元，同比降落11.8%，利润总额162亿元，同比降落30.0%，同比降落幅度较2020年1-3月已经大幅收窄。公司2020年1-11月化纤营业的毛利率较2019年度降落4.33%，降落幅度为35.49%，与化纤行业的利润变换环境根基同等。
    
    （2）2020年上半年原原料价值快速下跌的影响
    
    2020年上半年，出格是1-4月，因为石油价值快速下跌，化纤营业的首要原原料PTA及MEG价值也快速下跌，产物价值随之降落。因为公司一连消化前期高本钱库存，导致化纤营业的红利空间受到倒霉影响，毛利率响应降落。2020年4月之后，化纤营业首要原原料的价置魅整体有所规复，泛起出窄幅颠簸态势。2017年1月至2020年11月，PTA及MEG价值走势如下：
    
    单元：元/吨
    
    单元：元/吨
    
    2、石化营业毛利率降落的缘故起因
    
    2019年度及2020年1-11月公司石化营业均匀售价、均匀本钱及首要本钱占比环境如下：
    
     类     项目                 2020年1-11月                           2019年度
     别                金额      占比    单元售价/   变换率     金额      占比    单元售价/
                     （万元）             单元本钱            （万元）            单元本钱
                                         （元/吨）                                （元/吨）
         贩卖收入    247,984.39  100.00%    3,193.77  -37.58%  429,778.79  100.00%    5,116.37
         贩卖本钱    249,860.29  100.00%    3,217.93  -33.09%  404,010.39  100.00%    4,809.60
     石  材个中料：直接221,650.02   88.71%    2,854.61  -35.59%  372,260.51   92.14%    4,431.63
     化  直接人工       722.40    0.29%        9.30  -38.16%    1,263.42    0.31%       15.04
         能源         13,955.49    5.59%      179.73   -7.96%   16,402.60    4.06%      195.27
         其他         13,532.38    5.42%      174.28    3.95%   14,083.86    3.49%      167.66
    
    
    注：2020年1-11月财政数据未经审计。
    
    公司2020年1-11月石化营业毛利率降落的首要缘故起因与化纤营业相同：
    
    （1）新冠疫情影响
    
    2020年1月发作的新冠疫情导致化纤行业下流纺织业受到较大影响，下流需求镌汰，2020年1-3月，海内打扮鞋帽、针纺织品社会斲丧品零售总额2,252亿元，同比降落32.2%，纺织品打扮累计出口金额452.6亿美元，比上年同期降落17.7%。PTA的首要用途就是化纤制造，在化纤行业的利润空间明明降落的环境下，PTA 的利润空间亦明明降落。跟着海内疫情消退，化纤行业下流市场需求逐渐规复，PTA的利润空间较2020年1-3月也有所晋升，可是从整年来看如故受到了疫情的倒霉影响，因此公司2020年1-11月石化营业的毛利率较2019年度降落6.76%。
    
    （2）2020年上半年原原料价值快速下跌的影响
    
    2020 年上半年，出格是 1-4 月，因为石油价值快速下跌，石化营业的首要原原料PX价值也快速下跌，产物价值随之降落。因为公司一连消化前期高本钱库存，导致石化营业的红利空间受到倒霉影响，毛利率大幅降落。2020年4月之后，首要原原料价置魅整体有所规复，泛起迟钝回升态势。2017年1月至2020年11月，PX价值走势如下：
    
    单元：美元/吨
    
    （三）偕行业可比公司的毛利率环境
    
    偕行业可比公司2020年1-9月及2019年度毛利率环境如下：
    
        公司名称                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    变换额（%）       变换率       毛利率（%）
        恒力石化               21.13             0.38           1.83%            20.75
         新凤鸣                 4.46            -4.06         -47.65%             8.52
        桐昆股份                6.13            -5.68         -48.09%            11.81
        荣盛石化               22.89            16.06         235.14%             6.83
        恒逸石化                9.81             2.74          38.76%             7.07
         均匀值                12.88             1.89          36.00%            11.00
        东方盛虹                6.18            -5.95         -49.05%            12.13
     东方盛虹（2020             6.49            -5.64         -46.50%            12.13
       年1-11月）
       行业均匀数              20.69              1.3           6.70%            19.39
    
    
    注：均匀值为5家可比公司数据的均匀值。按照《再融资营业多少题目解答（2020年6月
    
    修订）》，行业均匀数和中位数选取证监会分类中的“化学纤维制造业”，个中剔除了 2
    
    家ST公司，下同。
    
    上市公司2020年1-9月毛利率变换环境与化学纤维制造业均匀程度差别较大的首要缘故起因系化学纤维制造业中各企业的产物种类差别较大，因此毛利率变换趋势并纷歧致，另外，化学纤维制造业中部门出产企业的产物可以用于口罩等防疫产物，因此2020年上半年新冠疫情发作反而大幅晋升了其毛利率程度。
    
    在化学纤维制造业企业中，恒力石化、新凤鸣、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化5家企业在所处细分行业、出产局限等方面与上市公司较为可比，因此对前述5家企业举办重点比拟说明。
    
    5家企业中，新凤鸣与桐昆股份与上市公司今朝环境最为靠近，今朝首要产物均为涤纶长丝以及PTA，新凤鸣2020年1-9月毛利率为4.46%，较2019年降落47.65%，桐昆股份2020年1-9年毛利率为6.13%，较2019年降落48.09%，与上市公司的毛利率变换环境同等。
    
    恒力石化、荣盛石化、恒逸石化3家企业已经将财富链延长至上游的炼化财富，2020年原油价值大幅下跌的环境下，炼化财富环节红利程度较好，导致这3家企业2020年1-9月的综合毛利率程度较2019年呈现增添。因为前述3家企业第三季度陈诉不披露分产物的红利环境，对恒力石化、荣盛石化、恒逸石化3家企业2020年半年度陈诉说明如下：
    
    1、恒力石化
    
    2020 年上半年，恒力石化未披露分产物的收入、本钱及毛利环境，但按照披露的重要控股参股公司策划数据可知：2020 年上半年，炼化营业子公司恒力石化（大连）炼化有限公司实现净利润46.20亿元，较2019年上半年的13.61亿元增进 239.46%，PTA 营业子公司恒力石化（大连）有限公司实现净利润 4.34亿元，较2019年上半年的18.29亿元降落76.27%，化纤营业子公司江苏恒力化纤股份有限公司实现净利润0.70亿元，较2019年上半年的6.54亿元降落89.30%，因此恒力石化2020年1-9月毛利率增添首要系由于炼化营业大幅度增添，而其化纤营业及PTA营业的红利程度均大幅下滑，变换趋势与公司根基同等。
    
    2、荣盛石化
    
    荣盛石化2020年1-6月化纤及PTA营业与2019年1-6月的比拟环境如下：
    
            营业         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          变换率
            PTA                     5.78%              9.83%             -41.20%
            化纤                      3.43%               4.06%             -15.52%
            合计                      5.01%               8.10%             -38.15%
    
    
    荣盛石化2020年1-6月化纤营业及PTA营业的红利程度变换趋势与公司根基同等。
    
    3、恒逸石化
    
    恒逸石化2020年1-6月化纤及PTA营业与2019年1-6月的比拟环境如下：
    
            公司         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          变换率
            PTA                     9.18%              9.43%              -2.65%
            化纤                     12.72%               6.35%             100.31%
            合计                     11.65%               7.33%              58.94%
    
    
    恒逸石化2020年1-6月化纤营业及PTA营业的红利程度变换趋势与公司以及偕行业可比公司中的其他4家均纷歧致，首要缘故起因是恒逸石化上下流平衡一体化成长的计谋以及高端差别化产物在应对行业周期颠簸的进程中，示意了精采的竞争上风，并且公司部门产物可以用于口罩等防疫产物。
    
    同时按照工信部发布的《化纤行业运行环境》，2020年1-10月，化纤行业实现业务收入6,580亿元，同比降落11.8%，利润总额162亿元，同比降落30.0%，公司毛利率程度的变换趋势与化纤行业利润总额的变换趋势同等。
    
    综上所述，东方盛虹最近一期业绩下滑的环境与偕行业可比公司同等。
    
    二、团结最近一期末相干产物时价大幅下跌的气象，声名相干资产是否存在较大减值风险，减值筹备计提是否充实
    
    （一）公司相干产物价值变换环境
    
    最近一期，公司产物价值呈现大幅下跌的产物首要为化纤及PTA，2019年度及2020年1-11月，公司化纤及PTA的价值变换环境如下：
    
    单元：元/吨
    
          首要产物          2020年1-11月         2020年1-9月           2019年度
     化纤                            7,153.02             7,215.29             9,495.32
     PTA                           3,193.77             3,290.10             5,116.37
    
    
    2020年10-11月，公司化纤及PTA产物的价值相较于2020年1-9月不存在继承大幅下跌的环境。
    
    （二）相干资产不存在较大减值风险，无需计提减值筹备
    
    与化纤及PTA营业相干的资产首要为存货及牢靠资产。
    
    1、相干资产减值环境
    
    （1）2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司存货减价筹备计提的详细环境如下：
    
    单元：万元
    
        项目          2020.11.30              2020.9.30              2019.12.31
                  账面余额    减价筹备   账面余额   减价筹备   账面余额   减价筹备
     在途物资       13,826.78          -     21,291.62          -      6,038.33          -
     原原料         98,922.95          -    112,873.53          -    105,265.41     508.97
     库存商品      132,018.34   1,778.73    163,653.18   3,410.51    152,723.55   1,171.50
     在产物         17,006.67          -     17,185.96          -     21,383.34     125.98
     发出商品          37.63          -       125.45          -      2,241.10          -
     开拓本钱              -          -            -          -            -          -
     开拓产物              -          -            -          -            -          -
     其他               5.79          -         0.89          -         5.63          -
        合计       261,818.16   1,778.73    315,130.63   3,410.51    287,657.36   1,806.45
    
    
    （2）2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司牢靠资产减值筹备计提的详细环境如下：
    
    单元：万元
    
              项目                2020年             2020年             2019年
                                 11月30日           9月30日           12月31日
            账面原值
          衡宇及构筑物               560,162.50          558,361.79          538,667.45
            呆板装备                1,424,930.14        1,407,946.72        1,316,259.69
            运输装备                   5,597.47            5,495.20            4,831.44
         办公及其他装备               24,097.14           23,920.55           22,049.75
              合计                  2,014,787.25        1,995,724.25        1,881,808.33
            累计折旧
          衡宇及构筑物               114,530.06          111,166.39           96,014.82
            呆板装备                 519,224.50          503,822.14          437,260.46
            运输装备                   2,710.42            2,588.92            2,194.76
              项目                2020年             2020年             2019年
                                 11月30日           9月30日           12月31日
         办公及其他装备               12,677.66           12,288.54           10,875.82
              合计                   649,142.64          629,865.99          546,345.86
            减值筹备
          衡宇及构筑物                       -                  -                  -
            呆板装备                         -                  -                  -
            运输装备                      23.19              23.19              23.19
         办公及其他装备                      -                  -                  -
              合计                        23.19              23.19              23.19
            账面代价
          衡宇及构筑物               445,632.44          447,195.40          442,652.64
            呆板装备                 905,705.64          904,124.58          878,999.23
            运输装备                   2,863.87            2,883.08            2,613.49
         办公及其他装备               11,419.47           11,632.02           11,173.93
              合计                  1,365,621.42        1,365,835.07        1,335,439.28
    
    
    2、各陈诉期末相干资产减值筹备计提充实
    
    （1）存货
    
    2019年12月31日、2020年9月30日及2020年11月30日，公司存货减价筹备计提整体环境如下：
    
    单元：万元
    
            项目              2020.11.30            2020.9.30            2019.12.31
        存货账面余额              261,818.16           315,130.63           287,657.36
        存货减价筹备                1,778.73             3,410.51             1,806.45
        计提减价比例                  0.68%               1.08%               0.63%
    
    
    受到2020年1月发作的新冠疫情影响，同时因为2020年1-4月，石油价值一连下跌，PTA及化纤产物的价值在2020年1-4月亦呈现大幅下跌，可是跟着海内疫情消退，化纤行业下流市场需求逐渐规复，同时石油价值自2020年4月以来，企稳回升，PTA及化纤产物的价值亦企稳回升。公司2020年10-11月PTA及化纤产物的价值较2020年1-9月不存在继承大幅下跌的环境。2020年1-11月，公司存货周转率为6.99，存货周转较快，高本钱存货已经根基实现贩卖，因此除已经计提减价筹备的存货外，期末其他存货不存在必要计提减价筹备的环境。
    
    偕行业可比公司2019年12月31日及2020年9月30日存货减价筹备计提环境如下：
    
    单元：%
    
              偕行业可比公司               2020年1-6月               2019年度
                 恒力石化                               0.00                    0.03
                  新凤鸣                                0.02                    0.10
                 桐昆股份                               0.00                    0.00
                 荣盛石化                               0.19                    0.14
                 恒逸石化                               0.00                    0.22
                  均匀值                                0.04                    0.10
    
    
    与偕行业可比上市公司对比，公司存货减价计提比例均高于偕行业可比上市公司均匀值。
    
    （2）牢靠资产
    
    按照《企业管帐准则第8号—资产减值》划定，“资产存在减值迹象的，该当预计其可收回金额。可收回金额该当按照资产的公允代价减行止理用度后的净额与资产估量将来现金流量的现值两者之间较高者确定。”
    
    公司每个年度资产欠债表日均会对牢靠资产举办盘货，对付已不能继承为公司出产和策划处事的牢靠资产，已达不到原本的计划必要并已无修复代价的，公司对其举办减值测试并计提减值筹备。公司凭证可收回金额低于其账面代价的差额计提资产减值筹备，切合《企业管帐准则》相干要求。
    
    公司在现实出产运营进程中存眷牢靠资产的行使环境，并按照牢靠资产行使环境按期对牢靠资产举办维修、维护、处理更新等，担保牢靠资产机能处于精采状态，故公司牢靠资产整体运行状况较为精采，且公司策划所处的情形在陈诉期内亦未产生重大变革。
    
    公司2019年度策划环境正常，红利手段精采，2020年1-11月，受下流需求在新冠疫情时代大幅降落以及石油价值在2020年1-4月一连下跌的影响，公司业绩呈现大幅下滑，但跟着新冠疫情防控的常态化以及石油价值慢慢走稳，导致公司业绩大幅下滑的身分已经根基消除，2020 年 7-11 月，公司实现业务收入1,091,585.49万元，归属于母公司全部者的净利润27,841.93万元，业绩较2020年上半年大幅好转，因此除已不能继承为公司出产和策划处事的运输装备外，各陈诉期末，公司其他牢靠资产未产生减值迹象，减值筹备计提充实。
    
    三、声名应对最近一期业绩下滑的法子及有用性，造成最近一期业绩下滑的相干倒霉身分是否已切实消除，相干风险是否充实披露
    
    （一）针对业绩下滑采纳的应对法子及有用性
    
    针对业绩下滑，公司采纳了以下法子：
    
    1、加快推进1,600万吨/年炼化一体化项目建树
    
    公司炼化一体化项目于2018年12月正式动工，估量将于2021年建成投产，项目达产后估量可实现不含税年贩卖收入约925亿元、净利润约94亿元，将明显加强上市公司的红利手段和抗风险手段，公司将齐集上风资源，加快推进项目建树，确保项目可以或许按打算于2021年底前建成投产。
    
    2、继承增强技能创新与产物研发
    
    公司重视技能创新，开展新技能、新工艺和新产物的研发，取得了精采的结果，颠末多年的自主研发与行业应用实践，已经拥有多项行业领先的焦点技能，把握了超细纤维、影象纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等技能。将来公司将继承增强技能创新与产物研发，进步产物差别化率，保障公司的可一连成长。
    
    3、市场开拓及营销收集建树打算
    
    公司将一连优化自身贩卖系统，成立信息迅速、回响快速、运作高效的贩卖体制，作育一支既有技能创新手段又能快速处事市场的贩卖步队，继承践行技能处事型营销方法，增强品牌建树力度，以适应市场成长趋势、进一步贴近下旅客户需求。
    
    4、做好资金筹划，确保富裕的一般营运资金
    
    公司已按照出产策划环境对公司一般营运资金需求和中恒久资金筹划举办了审慎测算。同时，公司已与多家银行成立了恒久的相助相关，且自身名誉程度及偿债指标精采，可较为快速地得到银行借钱，为中恒久资金筹划及姑且资金周转提供了有力保障。
    
    以上法子的实验为公司将来的成长打开了市场空间，晋升了策划服从，进步了红利手段，优化了策划模式，为公司的可一连成长奠基了精采的基本。
    
    （二）组成最近一期业绩下滑的相干倒霉身分已经根基消除
    
    公司2020年1-11月业绩下滑的首要身分系：1、受到新冠疫情的影响，下流纺织业受到较大影响，导致需求镌汰，首要产物的价值较2019年有所降落，利润空间降落明明；2、2020年上半年，出格是1-4月，因为石油价值的快速下跌导致公司首要原原料价值快速下跌，公司一连消化高本钱库存。
    
    1、新冠疫情影响身分
    
    跟着新冠疫情防控的常态化，化纤行业下流纺织行业的需求也在逐渐规复，2020年1-10月，海内打扮鞋帽、针纺织品社会斲丧品零售总额9,339亿元，仅同比降落9.7%，降幅较2020年1-3月大幅收窄22.5%，并且10月单月同比增添12.2%，自2020年8月以来，已经持续3个月实现同比增添。同时按照海关总署宣布的数据，2020年1-3月，中国纺织品打扮累计出口金额452.6亿美元，比上年同期降落17.7%，而2020年1-10月，中国纺织品打扮累计出口金额已经到达2,406.3亿美元，比上年同期增添9.52%。
    
    今朝，环球范畴内，多款新冠疫苗已经上市可能即将上市，将有利于环球经济清醒，跟着市场进入后疫情期间，新冠疫情带来的倒霉影响将进一步消除。
    
    2、原原料价值快速下跌身分
    
    公司首要原原料价值2017年1月1日以来的变换环境如下：
    
    （1）PX价值变换环境
    
    单元：美元/吨
    
    （2）PTA价值变换环境
    
    单元：元/吨
    
    （3）MEG价值变换环境
    
    单元：元/吨
    
    2020年4月以来，公司首要原原料价值趋于不变并逐渐回升，今朝公司高本钱库存已经消化完毕，同时首要原原料的价值已经处于汗青低位，将来继承大幅下跌的空间有限。
    
    综上所述，导致公司2020年1-11月业绩降落的相干身分已经根基消除。
    
    （三）业绩下滑的风险披露
    
    公司已在召募声名书的“重大事项”之“四、刊行人首要风险”中披露相干风险，详细环境如下：
    
    “（四）业绩下滑风险
    
    2017年-2019年，公司业务收入别离为2,005,756.46万元、2,326,399.09万元及 2,488,776.90 万元，归属于上市公司股东的净利润别离为 132,466.07 万元，96,531.23万元及161,379.55万元，最近三年公司策划环境不变。按照公司《2020年度业绩预报》，受原油价值及新冠疫情影响，估量公司2020年归属于上市公司股东的净利润为 28,500.00 万元-40,000.00 万元，估量较客岁同期降落75.21%-82.34%。将来假如宏观经济下滑，原油价值一连颠簸，终端需求镌汰，则会对公司红利环境造成倒霉影响，导致公司将来业绩下滑，以及将来年度业务利润较上年下滑50%以上乃至产生吃亏的风险。”
    
    四、团结2020年1-11月的策划业绩环境，整年业绩的估量环境，说明并声名可否满意“最近三个管帐年度加权均匀净资产收益率均匀不低于6%”的刊行前提，是否构本钱次刊行障碍
    
    （一）2020年1-11月的策划业绩环境及整年业绩的估量环境
    
    公司2020年1-11月实现业绩环境如下：
    
    单元：万元
    
                    公司名称                              2020年1-11月
     业务收入                                                            2,040,100.86
     业务利润                                                               33,754.07
     归属于母公司全部者的净利润                                             34,145.60
     归属于母公司全部者的净利润（扣除很是常                                 14,094.35
     损益）
    
    
    注：2020年1-11月财政数据未经审计。
    
    按照公司《2020年度业绩预报》，估量公司2020年归属于上市公司股东的净利润为28,500.00万元-40,000.00万元，扣除很是常性损益后归属于上市公司股东的净利润为11,200.00万元-22,700.00万元。
    
    （二）是否构本钱次刊行障碍
    
    1、公司最近三年净资产收益率环境
    
    按照公司《2020年度业绩预报》的净利润区间数及估量公司2020年归并报表归母净资产，2017年至2020年（估量）净资产收益率环境如下：
    
         首要财政指标       2020年度（预    2020年     2019年度   2018年度   2017年
                                计）        1-11月                             度
     加权均匀  未扣除非经      1.79-2.50        2.16       11.32      10.05     18.61
     净资产收  常性损益
     益率（%）扣除很是常       0.70-1.42        0.89       10.06       9.23     19.18
               性损益
    
    
    按照公司《2020年度业绩预报》，估量公司2020年扣除很是常性损益后的加权均匀净资产收益率为0.70%-1.42%之间。因为公司2018年、2019年扣除很是常性损益后的加权均匀净资产收益率别离为9.23%、10.06%，因此，公司2018年至2020年三年加权均匀净资产收益率不低于6%，可以或许满意“最近三个管帐年度加权均匀净资产收益率均匀不低于6%”的刊行前提。
    
    2、公司最连年度持续红利
    
    公司最近三个管帐年度持续红利，2017、2018和2019年度三个管帐年度实现的归属于母公司全部者的净利润（调解前，以扣除很是常性损益前后孰低者为计较依据）别离为15,675.73万元、81,734.26万元、135,055.83万元。按照公司《2020年度业绩预报》，估量公司2020年扣除很是常性损益后归属于上市公司股东的净利润为11,200.00万元-22,700.00万元，如故切合《刊行打点步伐》“最近三个管帐年度持续红利”的划定。
    
    3、现金分红比例
    
    公司2017年、2018年和2019年的现金分红环境如下：
    
    单元：万元
    
     分红年度   现金分红金额   分红年度归并报表中归属于上   占归并报表中归属于上市公
                  （含税）        市公司股东的净利润         司股东的净利润的比率
      2019年       40,290.53                  161,379.55                     24.97%
      2018年       40,290.53                   84,673.31                     47.58%
      2017年       12,182.36                   22,846.74                     53.32%
       最近三年归并报表中归属于上市公司股东的年均净利润                    89,633.20
      最近三年累计现金分红金额占最近三年年均净利润的比例                     103.49%
    
    
    注：现金分红金额应为上市公司的现实分红，不包罗相干资产在注入上市公司前对原股东
    
    的分红。
    
    公司2017-2019年度年均现金分红占归并报表中年均归属于上市公司股东的净利润（调解前）的比例为103.49%。在公司2020年度经审计财政陈诉出具后，公司将凭证《江苏东方盛虹股份有限公司章程》拟定相干股利分派政策及相干法令、礼貌及类型性文件的要求，在推行响应审议措施后，继承实验利润分派。假设极度环境下，公司2020年度不分红，公司2018年-2019年已累计现金分红80,581.06万元，按照公司《2020年度业绩预报》的净利润区间数，2018-2019累计分红金额已不少于2018年-2020年实现的年均可分派利润（调解前）的百分之三十，如故切合《刊行打点步伐》“最近三年以现金方法累计分派的利润不少于最近三年实现的年均可分派利润的百分之三十”的划定。
    
    4、累计债券余额
    
    公司估量制止2020年12月31日净资产为2,252,000.77万元，累计债券余额99,669.81万元，本次刊行500,000万元可转债后，累计债券余额占刊行人2020年12月31日估量净资产的26.63%，不高出40%。切合《刊行打点步伐》“本次刊行后累计公司债券余额不高出最近一期末净资产额的百分之四十”的划定。
    
    5、最近三年年均可分派利润不少于公司债券一年的利钱
    
    公司2018年度和2019年度三个管帐年度实现的归属于母公司全部者的净利润（调解前）别离为84,673.31万元、161,379.55万元。按照公司《2020年度业绩预报》，估量公司2020年归属于上市公司股东的净利润为28,500.00万元-40,000.00万元，公司2018年-2020年三年年均可分派利润为91,517.62万元-95,350.95万元。本次刊行人拟果真刊行可转换公司债券召募资金不高出500,000.00万元（含500,000.00万元），以票面利率3%守旧测算，每年利钱为15,000.00万元。因此，刊行人最近三年实现的均匀可分派利润足以付出本次刊行的可转债一年的利钱，切合《刊行打点步伐》“最近三个管帐年度实现的年均可分派利润不少于公司债券一年的利钱”的划定。
    
    6、是否新增财政性投资或类金融营业
    
    经核查，公司2020年尾估量持有权益器材投资8,793.38万元、其他权益器材投资63,882.66万元、恒久股权投资2,247.84万元，其他非活动金融资产612.30万元，合计75,536.18万元，占2020年尾估量归属于母公司全部者权益1,753,188.18万元的4.31%。除上述气象外，2020年尾公司不存在持有金额较大、限期较长的买卖营业性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人金钱、委托理财等财政性投资的气象，切合“上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、限期较长的买卖营业性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人金钱、委托理财等财政性投资的气象”的划定。
    
    除上述刊行前提外，按照2020年度业绩预报及今朝环境所作的公道估量，公司2020年年报披露后，2018、2019、2020年相干数据如故切合《证券法》、《刊行打点步伐》等相干礼貌划定，公司本次刊行可转换公司债券切正当定的刊行前提。
    
    综上，团结2020年1-11月的策划业绩环境及整年业绩的估量环境，公司仍切合刊行前提，不会构本钱次刊行的障碍。
    
    五、说明声名本次刊行是否存在刊行昔时业务利润比上年降落百分之五十以上的气象，是否构本钱次刊行障碍。
    
    （一）公司最近二十四个月内未曾果真刊行证券
    
    公司最近二十四个月内未曾果真刊行证券，因此不存在刊行昔时业务利润比上年降落百分之五十以上的气象，切合果真刊行证券的前提。
    
    （二）本次刊行估量不会导致公司刊行昔时业务利润比上年降落百分之五十
    
    本次可转换公司债券的刊行事变估量将于2021年启动，2020年上半年因为受到新冠疫情以及原原料价值快速下跌身分的影响，公司业绩呈现下滑，可是跟着新冠疫情获得有用节制，多款新冠疫苗顺遂研发并上市，下流需求慢慢规复，新冠疫情对公司营业的倒霉影响逐渐削弱；同时公司首要原原料的价值从 2020年4月开始也慢慢企稳回升，高本钱库存已经根基耗损完毕，原原料价值将来进一步大幅下跌的空间有限，因此原原料价值快速下跌身分的影响也已经根基消除，公司2020年7-11月的业绩已经明明好转，实现归属于母公司全部者的净利润27,841.93万元。因此，公司2021年估量不会呈现整年业务利润较2020年降落百分之五十的环境，不会构本钱次刊行障碍。
    
    六、中介机构核查环境
    
    （一）核查进程
    
    保荐机构及管帐师推行了如下核查措施：
    
    1、访谈了公司打点层，相识了公司最近一期业绩下滑的缘故起因、针对业绩下滑采纳的应对法子、行业将来成长趋势以及导致公司业绩下滑的身分是否已经消除；
    
    2、取得了公司各营业贩卖与本钱明细，对业绩下滑的缘故起因举办了说明；
    
    3、查阅了偕行业可比公司的果真资料，相识其业绩变换及毛利率变换环境；
    
    4、查阅了公司存货及与出产策划相干的牢靠资产的资料、以及公司相干资产减值环境；
    
    5、查阅公司整年业绩猜测资料，通过相识公司在手订单、产物及原原料价值颠簸环境、用度计提环境，查对了猜测信息用到的现实已经产生的业绩数据和已在手待履约订单等真实存在的信息。
    
    （二）核查意见
    
    经核查，保荐机构及管帐师以为：
    
    1、公司最近一期业绩下滑的首要缘故起因是下流需求受到新冠疫情影响而下滑，同时2020年1-4月首要原原料价值快速下跌，最近一期业绩下滑的环境与偕行业可比公司同等；
    
    2、制止2020年11月30日，公司减值筹备计提充实，出产装备以及存货等相干资产不存在需大额计提减值或减价筹备的风险；
    
    3、公司已针对业绩下滑起劲采纳应对法子，上述倒霉身分影响已经根基消除，不会对公司一连策划手段发生一连影响；公司已充实披露业绩下滑的风险；
    
    4、公司在手订单消化环境精采，市场竞争态势未产生重大变革，按照公司2020年1-11月策划业绩环境以及2020年整年业绩估量环境，公司满意“最近三个管帐年度加权均匀净资产收益率均匀不低于6%”的刊行前提，不会构本钱次刊行的障碍；
    
    5、公司2021年估量不会呈现整年业务利润较2020年降落百分之五十的环境，不会构本钱次刊行障碍。
    
    题目3、关于募投项目。
    
    申报原料表现，申请人拟投资35亿元用于投资“盛虹炼化（连云港）有限公司1,600万吨炼化一体化项目”。2020年6月，申请人已通过非果真刊行方法召募资金35.82亿元用于投资上述项目，制止2020年6月，上次召募资金金投入3.28亿元，行使进度为9%。请申请人：（1）团结“盛虹炼化（连云港）有限公司1,600万吨炼化一体化项目”的投资总额及建树资金详细筹措布置打算，声名上次及本次召募资金均投资于上述项目标公道性，是否存在一再投入的气象，是否均用于成个性支出；（2）声名上次召募资金制止今朝的投入进度，是否切合上次召募资金投入理睬及预期进度，若上次召募资金未实时投入上述项目，请声名本次继承召募资金投入的公道性；（3）声名本次召募资金投入的估量效益与上次召募资金是否存在明显差别，申请人两次再融资关于募投项目标相干披露是否同等，相干披露是否真实、精确、完备；（4）团结2020年申请人首要产物市场价值产生较大颠簸的环境，声名上次及本次召募资金估量效益是否具有审慎性及公道性；（5）在投资于统一个项目标气象下，声名本次召募资金估量效益与上次召募资区分的要领及依据，今朝的估量效益区分是否公道、精确。请保荐机构核查并颁发意见。
    
    回覆：
    
    一、团结“盛虹炼化（连云港）有限公司1,600万吨炼化一体化项目”的投资总额及建树资金详细筹措布置打算，声名上次及本次召募资金均投资于上述项目标公道性，是否存在一再投入的气象，是否均用于成个性支出
    
    （一）团结投资总额及建树资金详细筹措布置打算，公司通过多次召募资金投资于“盛虹炼化一体化项目”具有公道性
    
    本次募投项目“盛虹炼化一体化项目”项目总投资 676.64 亿元，总体投资规局限较大。公司上次非果真刊行打算召募资金500,000万元，现实因为市场缘故起因未完万能募足，召募资金净额为358,223.84万元。制止2020年11月30日已行使召募资金金额为 注1358,240.82万元 ，尚余169.63万元待继承投入，根基完玉成部召募资金的行使。本次可转债召募资金拟行使个中的350,000万元增资注入1 现实投入金额高出召募资金净额，首要系扣除手续费后的利钱收入353.36万元及刊行用度增值税166.76万元。
    
    “盛虹炼化一体化项目”，是公司在原有资金布置的基本上，为了进一步执行
    
    和担保“盛虹炼化一体化项目”资金来历，同时低落公司整体债务融资风险，
    
    团结银团贷款的审批环境拟继承实验的项目融资，有利于进一步晋升公司成本
    
    金气力。
    
    制止本回覆陈诉出具日，“盛虹炼化一体化项目”具有较为明晰的资金筹措布置，且现实投入环境与打算投入布置较为相符。该项目标投资、建树资金已总体落实，详细环境如下：
    
    1、项目成本金
    
    “盛虹炼化一体化项目”打算项目成本金投入金额为226亿元，首要资金筹措来历如下：
    
    单元：亿元
    
      序号     成本金投入方     打算投入金额               现实投入环境
                                              成本金已现实投入106.2亿元并完成工商变
            江苏盛虹石化财富                  更，个中包罗上次非果真刊行召募资金
       1    成长有限公司              141.20  35.82 亿元；尚未投入成本金将通过本次公
                                              开刊行可转债召募资金35亿元，所有以增
                                              资情势投入“盛虹炼化一体化项目”
            连云港盛虹炼化产
       2    业基金合资企业（有         24.80  成本金已现实投入并完成工商改观
            限合资）
                                              2020年11月13日，经公司第八届董事会第
            江苏疌泉盛虹炼化                  十八次集会会议审议通过，江苏疌泉盛虹炼化债
       3    债转股投资基金（有         30.00  转股投资基金（有限合资）将向盛虹炼化增
            限合资）                          资人民币30.00亿元，增资款所有计入盛虹
                                              炼化实劳绩本。该项增资已现实投入并完成
                                              工商改观
                                              2020年11月12日，经公司2020年第8次
            苏州市赢虹财富投                  姑且股东大会审议通过，苏州市赢虹财富投
       4    资基金（有限合资）         30.00  资基金（有限合资）将以增资方法对盛虹炼
                                              化投资人民币29.80亿元。该项增资已现实
                                              投入并完成工商改观
               合计                    226.00  -
    
    
    2、债务资金
    
    “盛虹炼化一体化项目”打算债务资金投入金额为 450.64 亿元，首要资金筹措来历如下：
    
    单元：亿元
    
      序号       投入方法       打算投入金额                   备注
                                              按照盛虹炼化2020年11月16日与中国工
                                              商银行股份有限公司吴江分行等银行构成
       1    银团贷款                  415.00  的银团签定的《人民币肆佰壹拾伍亿元牢靠
                                              资产银团贷款条约》，全体贷款人赞成为盛
                                              虹炼化提供总计不高出人民币415亿元的中
                                              恒久贷款额度
                                              本次募投项目投产后剩余活动资金约 35.64
       2    活动资金贷款               35.64  亿元将在项目投产前通过活动资金贷款予
                                              以筹措
               合计                    450.64  -
    
    
    “盛虹炼化一体化项目”整体投资局限较高，公司仅行使自有资金投入不敷以满意完成项目标所有资金需求。只有通过外部股权与债权相团结的融资方法，公司才气够担保募投项目标正常实验，优化公司的资产欠债布局，满意公司康健、一连成长的计谋必要。本次募投项目和上次募投项目合计拟投入70.82亿元，远小于“盛虹炼化一体化项目”总投资局限。本次“盛虹炼化一体化项目”筹划项目成本金投入141.2亿元，个中已完成投入（包罗上次召募资金投入）106.2亿元，差额部门与本次可转债召募资金相匹配。
    
    “盛虹炼化一体化项目”是公司实验财富链一体化成长计谋的重要环节，将买通原油炼化、高端化工与聚酯化纤的财富链条。该项目在工艺、局限、产物、区位等方面具备竞争上风，具备精采的成长远景，因此项目建树投资亦具有公道性，有利于保障上市公司股东出格是中小股东的好处。
    
    综上，公司上次和本次召募资金均投资于“盛虹炼化一体化项目”具有公道性，切合项目标资金需求和资金筹措布置，有利于项目标顺遂实验。
    
    （二）本次与上次召募资金不存在一再投入气象，且均用于成个性支出
    
    本次募投项目“盛虹炼化一体化项目”项目总投资 676.64 亿元，个中建树投资587.75亿元，自2018年12月已经开始投入实验。制止本回覆陈诉出具日，公司上次非果真刊行召募资金已根基投入完毕，均投资于成个性支出，未涉及本次可转债召募资金的投入。
    
    为了更清楚地将本次可转债召募资金与前期已投入的资金投资项目举办区别，团结募投项目标实验进度，本次可转债召募资金仅投资于本次可转债董事会决策日尚未开始实验或尚未全面开始实验、且可以清楚分另外投向，不存在与上次非果真刊行召募资金一再投资的气象。详细而言，本次可转债召募资金35亿元对应的投资组成为装备购买费、首要原料费、构筑工程费、安装费，环境如下：
    
    单元：万元
    
                                     投资   是否为   已投入金额及本次召募资金拟投入
     序号    投资项目    投资金额   占比    成个性              金额声名
                                    （%）   支出
       1   牢靠资产投资   5,526,543   94.03     是     -
                                                     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     开刊行召募资金行使152,105万元；
      1.1   装备购买费     2,369,363   40.31     是     拟以本次可转债召募资金投入
                                                     180,000万元，其他以公司自有及自
                                                     筹资金办理
                                                     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     开刊行召募资金行使85,560万元；
      1.2   首要原料费     1,273,426   21.67     是     拟以本次可转债召募资金投入
                                                     100,000万元，其他以公司自有及自
                                                     筹资金办理
                                                     制止2020年11月30日，个中上次
                                                     非果真刊行召募资金行使95,416万
      1.3   构筑工程费      814,553   13.86     是     元；拟以本次可转债召募资金投入
                                                     20,000 万元，其他以公司自有及自
                                                     筹资金办理
                                                     拟以本次可转债召募资金投入
      1.4   安装费          663,646   11.29     是     50,000 万元，其他剩余资金以公司
                                                     自有及自筹资金办理
      1.5   牢靠资产其他    405,555    6.90     是     -
           用度
     1.5.1  土地行使费      130,005    2.21     是     -
     1.5.2  工程计划费      127,061    2.16     是     制止2020年11月30日，上次非公
                                                     开刊行召募资金行使21,993万元
     1.5.3  工程建树打点     44,553    0.76     是     制止2020年11月30日，上次非公
           费                                        开刊行召募资金行使418万元
     1.5.4  工程建树监理     31,924    0.54     是     制止2020年11月30日，上次非公
           费                                        开刊行召募资金行使1,249万元
     1.5.5  姑且办法费       20,484    0.35     是     -
     1.5.6  勘测费           12,290    0.21     是     -
     1.5.7  其他牢靠资产     39,238    0.67     是     制止2020年11月30日，上次非公
           用度                                      开刊行召募资金行使1,499万元
       2   无形资产投资    121,246    2.06     是     -
      2.1   特许权力用费    121,246    2.06     是     -
       3   其他投资         26,870    0.46     否     -
                                     投资   是否为   已投入金额及本次召募资金拟投入
     序号    投资项目    投资金额   占比    成个性              金额声名
                                    （%）   支出
      3.1   出产职员筹备     17,870    0.30     否     -
           费
      3.2   图纸资料翻译      3,000    0.05     否     -
           费
           出国职员和外
      3.3   国工程职员来      6,000    0.10     否     -
           华费
       4   准备费          202,842    3.45     否     -
      4.1   根基准备费      202,842    3.45     否     -
            合计          5,877,501  100.00     -     本次可转债合计拟投入35亿元
    
    
    由上表可见，上次非果真召募资金现实已投入部门僧人未投入部门均投资于“盛虹炼化一体化项目”的成个性支出项目。本次召募资金拟投入350,000万元于“盛虹炼化一体化项目”，按照今朝资金行使打算，召募资金将投入牢靠资产投资中部门尚未全面投入的装备购买费、首要原料费、构筑工程费、安装费等项目，均属于成个性支出。
    
    二、声名上次召募资金制止今朝的投入进度，是否切合上次召募资金投入理睬及预期进度，若上次召募资金未实时投入上述项目，请声名本次继承召募资金投入的公道性
    
    （一）2020年6月非果真刊行召募环境
    
    经中国证券监视打点委员会（证监容许[2020]655 号）《关于许诺江苏东方盛虹股份有限公司非果真刊行股票的批复》许诺，东方盛虹于2020年6月16日非果真刊行人民币平凡股（A股）股票805,810,644股，共召募资金总额人民币3,610,031,685.12元，扣除各项刊行用度人民币27,793,240.13元（不含增值税进项税额人民币1,667,594.41元）后，现实召募资金净额为人民币3,582,238,444.99元。2020年6月非果真刊行股票所召募资金扣除刊行用度后所有效于盛虹炼化（连云港）有限公司盛虹炼化一体化项目标建树。
    
    （二）上次召募资金行使进度切合理睬及预期进度
    
    制止2020年11月30日，上次非果真刊行召募资金的行使进度如下：
    
    单元：万元
    
                  召募资金净额   制止2020年11   召募资金行使金  项目到达预定可行使状
       项目名称       （A）      月30日累计投    额（C=B/A）   态日期（或截至日项目
                                  资金额（B）                       落成水平）
     盛虹炼化一                                                 2021年12月开始延续
     体化项目         358,223.84      358,240.82         100.00%  到达可行使状态并结转
                                                                牢靠资产
    
    
    注：现实投入金额高出召募资金净额，首要系扣除手续费后的利钱收入增进353.36万元
    
    制止2020年11月30日，公司2020年6月非果真刊行的召募资金行使比例已到达100%，根基行使完毕，切合上次召募资金投入理睬局限。“盛虹炼化一体化项目”项目总投资676.64亿元，个中建树投资587.75亿元，该项目仍处于建树期，尚未落成，估量2021年12月开始延续到达可行使状态并结转牢靠资产，今朝上次召募资金的行使按照项目建树进度举办投入，行使进度切合预期。
    
    三、声名本次召募资金投入的估量效益与上次召募资金是否存在明显差别，申请人两次再融资关于募投项目标相干披露是否同等，相干披露是否真实、精确、完备
    
    上次召募资金和本次召募资金均投资于“盛虹炼化一体化项目”，估量效益均接纳公司礼聘的中石化洛阳工程有限公司出具的《盛虹炼化一体化项目可行性研究陈诉》作为依据，估量效益的测算进程及功效同等，不存在差别。公司两次再融资关于募投项目标估量效益的相干披露均基于上述陈诉，内容保持同等，相干披露真实、精确、完备。
    
    四、团结2020年申请人首要产物市场价值产生较大颠簸的环境，声名上次及本次召募资金估量效益是否具有审慎性及公道性
    
    （一）上次和本次募投项目效益测算的测算依据及测算进程公道
    
    针对本次募投项目，公司已礼聘中石化洛阳工程有限公司出具的《盛虹炼化一体化项目可行性研究陈诉》财政评价的体例以中国石油化工团体公司《石油化工项目可行性研究陈诉体例划定（2005）》《建树项目经济评价要领与参数》（第三版）及《中国石油化工项目可行性研究技能经济参数与数据》（2018 年版）为依据，凭证新建项目对炼油化工一体化整体举办财政评价，并以海内2018年市场均价及质料、产物品格确定本项目质料、产物价值。
    
    （二）上次和本次募投项目猜测的原原料和产物价值短期内有所颠簸，但估量不存在重大倒霉影响
    
    “盛虹炼化一体化项目”首要原原料为原油，主营产物包罗炼油产物和化工产物两大类，个中炼油产物首要为制品油，包罗航空火油、汽油、柴油等，化工产物首要包罗PX（对二甲苯）、苯、丙烯、乙二醇等。
    
    2017 年以来，“盛虹炼化一体化项目”的首要原原料和部门制品油及化工产物的市场价值变革环境如下：
    
    2017年1月至2020年11月原油价值
    
    数据来历：WIND
    
    2017年1月至2020年11月制品油及部门化工产物价值
    
    数据来历：WIND
    
    本次募投项目首要原原料采购价值、产物贩卖价值以海内2018年度市场均价为基精确定，陈诉期初2017年1月1日至2020年11月30日市场均价与募投项目效益测算猜测价值如下：
    
    单元：元/吨
    
        原原料/产物          猜测价值        2017.1.1-2020.11.30        变换幅度
                            （不含税）      市场均价（不含税）
                                       首要质料
     沙特重质原油                     3,359             2,800.11             -16.64%
     沙特轻质原油                     3,571             2,899.84             -18.79%
                                       首要产物
     92#国Ⅵ基本油                    7,353             6,695.76              -8.94%
     95#国Ⅵ基本油                    7,650             7,080.79              -7.44%
     航空火油                         4,560             4,421.43              -3.04%
     柴油                             6,172             6,148.98              -0.37%
     丙烯                             7,104             7,537.58               6.10%
     乙二醇                           6,424             5,768.28             -10.21%
     苯                               5,585             5,576.42              -0.15%
     PX                             7,134             6,841.22             -4.10%
    
    
    注：市场数据来自WIND
    
    石油炼化企业首要原原料为原油，原油价值变换对炼油产物和化工产物价值影响较大，个中2020年上半年受环球新冠肺炎疫情影响价值颠簸较大，导致航空火油、燃料油、对二甲苯、丙烯、乙烯等石油化工产物价值泛起必然水平的颠簸。但由上表可见，2017 年以来原原料采购价值与产物贩卖价值变革趋势根基同等，且首要原原料原油的采购价值降幅较首要产物贩卖价值降幅更大，猜测参数与均匀市场价值对比未产生重大倒霉变革，将来红利手段不存在重大不确定性。
    
    （三）团结与偕行业可比上市公司建树项目标估量效益和实现环境，“盛虹炼化一体化项目”的估量效益较为公道
    
    团结与偕行业可比上市公司建树项目标估量效益和现实实现环境，“盛虹炼化一体化项目”的估量效益较为公道，详细说明如下：
    
    1、与偕行业可比上市公司建树项目猜测效益比拟
    
            项目           盛虹炼化一体化项   恒力炼化一体化项   浙石化炼化一体化项
                          目（1600万吨/年）   目（2000万吨/年）  目一期（2000万吨/年）
     年均净利润（亿元）                94.18             128.77                 98.31
     贩卖净利率                       10.18%            14.16%                 9.26%
     项目投资回收期（税                 7.43               6.02                  8.11
     后）（年）
     项目投资财政内部收                17.97              24.85                 14.70
     益率（税后）（%）
    
    
    注：因为体例基本及产物装置的差别，偕行业项目各项财政指标有所差别，盛虹炼化一体化
    
    项目投资回收期、内部收益率等财政指标处于公道范畴内。
    
    由上表可见，“盛虹炼化一体化项目”的估量贩卖净利率、项目投资回收期和财政内部收益率处于偕行业可比上市公司建树项目猜测值范畴之间，猜测净利润略低于偕行业可比上市公司建树项目猜测值，总体较为审慎，首要财政指标处于公道范畴内。
    
    2、与偕行业可比上市公司建树项目现实效益比拟
    
    偕行业可比上市公司的建树项目中，恒力炼化一体化项目和浙石化炼化一体化项目一期别离于2019年5月和2019年12月投产，今朝已实现运行出产。2019年和2020年上半年，上述可比项目标现实效益实现环境如下：
    
    单元：亿元
    
                                      2020年1-6月
              可比项目                净利润         石油化工产物       贩卖净利率
                                                     贩卖毛利率
      恒力炼化一体化项目注1                                     46.20             未披露                               21.82%
      浙石化炼化一体化项目一期注2                         44.81                      30.72%                      16.27%
                                         2019年
              可比项目                净利润         石油化工产物       贩卖净利率
                                                     贩卖毛利率
     恒力炼化一体化项目                     60.27           25.20%           14.14%
     （2019年5月份投产）
     浙石化炼化一体化项目一期                6.65           27.03%           20.11%
     （2019年12月投产）
    
    
    注1：因恒力石化未详细披露恒力炼化一体化项目标红利指标，故表格中业务收入为恒力石化在2019年年报和2020年半年报中披露的制品油和化工品业务收入之和取代；净利润为所披露的炼化项目实验公司恒力石化（大连）炼化有限公司的净利润，石油化工产物毛利率为主营营业收入中制品油的化工品的综合毛利率，贩卖净利率=净利润/业务收入。上述数据仅为本回覆可比项目比拟行使，也许与现实数据存在必然差别。
    
    注2：浙石化炼化一体化项目一期相干数据来自于2020年11月19日通告的《中信证券股份有限公司对上海证券买卖营业所之核查意见》。浙石化炼化一体化项目一期工程出产局限为炼油2,000万吨/年。一期工程第一批装置（常减压及相干用工程装置等）于2019年5月20日投入运行，项目炼油、芳烃、乙烯及下流化工品装置便是2019年12月30日全面投料试车，实现不变运行并出产出及格产物，因此2019年收入、利润局限相对较低。
    
    由上表可见，尽量2019年以来原油价值及相干石油炼化产物的价置魅整体下行、呈现较大幅度颠簸，但恒力炼化一体化项目和浙石化炼化一体化项目一期项目投产后整体净利润和净利率的实现环境与其项目猜测指标对较量为靠近，受产物价值降落的影响相对较小，2020年1-6月受新冠肺炎疫情以及产能爬坡等身分影响，产能未到达满负荷，实现净利润局限略低于猜测指标；净利率程度则在2019年和2020年1-6月整体高于猜测值。
    
    “盛虹炼化一体化项目”的产物猜测净利率介于恒力炼化一体化项目和浙石化炼化一体化一期项目之间，低于可比项目在2019年和2020年1-6月的现实净利率实现环境；年均猜测毛利率为24.59%，低于可比项目在2019年和2020年1-6月的现实毛利率实现环境，因此效益猜测处于公道范畴之内。凭证偕行业相同项目标现实红利环境而言，尽量2020年上半年受新冠疫情影响首要产物市场价值产生较大颠簸，可是可比项目红利指标实现环境与猜测环境较为靠近且下半年行颐魅整体环境清醒明明，因此上次及本次召募资金估量效益实现的也许性较高，具有审慎性及公道性。
    
    五、在投资于统一个项目标气象下，声名本次召募资金估量效益与上次召募资金区分的要领及依据，今朝的估量效益区分是否公道、精确
    
    本次召募资金与上次召募资金均投资于“盛虹炼化一体化项目”，该项目为一个同一实验的整体，原油炼化和化工产物出产装置为一体化妆置，建树内容包罗炼油及芳烃装置、乙烯及下流化工装置和相干配套办法，配套办法包罗船埠工程、仓储罐区工程、公辅工程和环保工程等。本次项目中首要产物总局限为1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯，通过差异的工艺段产出差异的产物。因差异产物接纳统一套大型持续化妆置举办出产，共用公用工程和环保办法等配套办法，无法单独区分某一产物的详细投入，以是无法在项目内部将两次召募资金投入响应区分单独的项目产出进而计较估量收益，亦无法将本次召募资金的估量效益与上次召募资金的估量效益举办区分。
    
    针对“盛虹炼化一体化项目”，公司已礼聘中石化洛阳工程有限公司凭证新建项目对本次项目凭证炼油化工一体化的同一整体举办财政评价，并出具了《盛虹炼化一体化项目可行性研究陈诉》，财政评价与估量效益测算功效处于偕行业可比上市公司建树项目猜测值范畴之间，总体较为审慎。因此，公司将以“盛虹炼化一体化项目”的效益实现环境与项目整体的估量效益举办比拟说明。
    
    六、中介机构核查意见
    
    （一）核查进程
    
    保荐机构推行了以下核查措施：
    
    1、取得《盛虹炼化一体化项目可行性研究陈诉》，核查募投项目标投资构明细，通过访谈刊行人首要认真人及果真市场数据查询，说明募投项目标投资组成公道性；
    
    2、核查本次募投项目标效益测算依据、测算进程，并查阅相干原原料、产物市场价值，偕行业公司建树项目财政指标比拟环境，说明效益测算的审慎性、公道性；
    
    （二）核查意见
    
    经核查，保荐机构以为：
    
    1、“盛虹炼化一体化项目”投资总额局限大，资金筹措布置明晰。刊行人上次及本次召募资金均投资于该项目具有公道性，投资局限合计小于成本金投入，不存在一再投入的气象；召募资金均用于成个性支出。
    
    2、制止2020年11月30日，上次召募资金已根基行使完毕，切合召募资金投入理睬及预期进度。
    
    3、本次召募资金投入的估量效益与上次召募资金不存在差别，两次再融资关于募投项目标相干披露同等，披露信息是否真实、精确、完备。
    
    4、上次和本次募投项目猜测的原原料和产物价值短期内有所颠簸，但估量对项目红利猜测不存在重大倒霉影响。项目估量效益与可比项目标估量效益和现实实现效益环境对较量为审慎及公道、红利指标处于公道范畴之内。
    
    5、本次召募资金与上次召募资金均投资于“盛虹炼化一体化项目”，该项目为一个同一实验的整体，因此无法将本次召募资金的估量效益与上次召募资金的估量效益举办区分。
    
    题目4、关于业绩理睬完成环境。
    
    按照上市公司与盛虹科技签定的《业绩理睬及赔偿协议》及其增补协议，盛虹科技理睬：（1）国望高科2018年度实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于124,412万元；（2）国望高科2018年度与2019年度累计实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于261,111万元；（3）国望高科2018年度、2019年度与2020年度累计实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于405,769万元。国望高科 2018 年度实现扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润143,464.38万元，2019年度实现扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润120,392.01万元，2018年度、2018-2019年度的理睬净利润均已实现。请申请人声名上述业绩理睬是否存在不能完成风险、业绩理睬未完成是否对申请人股权不变性发生重大影响、相干风险是否充拭魅显现。请保荐机构核查并颁发意见。
    
    回覆：
    
    一、业绩理睬是否存在不能完成风险
    
    2018年度、2019年度，国望高科实现的扣除很是常性损益后归属于母公司全部者净利润别离为143,464.38万元、120,392.01万元。按照上市公司与盛虹科技签定的《业绩理睬及赔偿协议》及其增补协议，2018年度、2018-2019年度的理睬净利润均已实现。按照国望高科 2020 年 1-11 月未经审计财政数据，2020年1-11月，国望高科扣除很是常性损益后归属于母公司全部者净利润33,937.82万元。2018年度至2020年11月，国望高科累计扣除很是常性损益后归属于母公司全部者净利润为 297,794.21，已实现 2018-2020 三年累计理睬净利润的73.39%。制止2020年11月，标的资财富绩完成环境详细如下：
    
    单元：万元
    
      扣除很是常性损益后归                                         2018-2020累计理睬
      属于母公司全部者净利       2018年度         2018-2019年度     净利润/制止2020
               润                                                  年11月累计完成情
                                                                          况
      累计理睬净利润（A）           124,412.00          261,111.00          405,769.00
     累计现实完成净利润（B）        143,464.38          263,856.39          297,794.21
         完成率（B/A）                115.31%            101.05%             73.39%
    
    
    综上，受新冠肺炎疫情及原原料价值阶段性颠簸影响，国望高科2020年度业绩有所下滑，存在业绩理睬不能完成的风险。
    
    二、业绩理睬未完成是否对申请人股权不变性发生重大影响
    
    制止本回覆陈诉出具日，现实节制人缪汉根、朱红梅佳巧合计节制上市公司64.20%股权，假设国望高科2020年度未完成业绩理睬，盛虹科技触发业绩赔偿，在差异假设业绩完成环境下，对应现实节制人股权比例稀释环境测算如下：
    
    单元：万元
    
                           环境1           环境2           环境3           环境4
     假设 2020 年度国
     望高科实现的扣
     除很是常性损益       30,000.00        33,937.82        40,000.00        50,000.00
     之后的归属于母
     公司净利润
     需抵偿股数（股）    775,233,795      747,955,983      705,962,442      636,691,089
     需送还给上市公
     司的上述需抵偿
     股数所对应之累       15,504.68        14,959.12        14,119.25        12,733.82
     积得到的现金分
     红（含税）
     业绩赔偿后盛虹       49.09%          49.43%          49.95%          50.77%
     科技持股比例
     业绩赔偿后现实       57.34%          57.65%          58.06%          58.75%
     节制人持股比例
    
    
    注：按照业绩理睬赔偿协议，上市公司在业绩理睬时代产生现金分红等除息事项的，则盛虹
    
    科技按股份赔偿数目所对应之累积得到的现金分红，应随之赠予给上市公司。
    
    按照《证监会有关部分认真人就上市公司并购重组中标的资产受疫情影响相干题目答记者问》，对付尚处于业绩理睬期的已实验并购重组项目，标的资产确实受疫情影响导致业绩收入、利润等难以完成的，上市公司应实时披露标的资财富绩受疫情影响的详细环境，分阶段充拭魅显现标的资产也许无法完成业绩方针的风险。在上市公司会同业绩理睬方对标的资财富绩受疫情影响环境做出充实评估，经两边协商同等，严酷推行股东大会等须要措施后，原则上可延迟标的资财富绩理睬期或恰当调解理睬内容，调解事项该当在2020年业绩数据确定后举办。按照国望高科2020年度现实业绩环境，若确实无法完成业绩理睬，公司将凭证中国证监会上述答记者问精力及《业绩理睬及赔偿协议》的约定，确定详细业绩理睬及赔偿方案。
    
    综上，制止本回覆陈诉出具日，公司现实节制人缪汉根、朱红梅佳巧合计节制上市公司64.20%股权，国望高科2020年1-11月扣除很是常性损益后归属于母公司全部者净利润已实现33,937.82万元，在上述假设业绩环境下，即便举办业绩赔偿，现实节制人节制公司的股权比例仍保持在50%以上，不会对公司股权不变性发生重大影响。
    
    三、相干风险是否充拭魅显现
    
    公司已在召募声名书的“重大事项提醒”之“四、刊行人首要风险”中披露相干风险，详细环境如下：
    
    “（九）业绩理睬无法实现的风险
    
    按照2018年重大资产重组时上市公司与盛虹科技签定的《业绩理睬及赔偿协议》及其增补协议，盛虹科技理睬：（1）国望高科2018年度实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于124,412万元；（2）国望高科2018年度与2019年度累计实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于 261,111 万元；（3）国望高科2018年度、2019年度与2020年度累计实现的扣除很是常性损益之后的净利润不低于405,769万元。国望高科2018年度实现扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润143,464.38万元，2019年度实现扣除很是常性损益后归属于母公司股东的净利润120,392.01万元，2018年度、2018-2019年度的理睬净利润均已实现。然而，因为宏观经济情形的变革、行业景心胸的颠簸、市场竞争加剧等缘故起因以及2020年以来新冠肺炎疫情的影响，国望高科的出产策划也许受到倒霉影响，在将来仍也许呈现业绩理睬无法实现的环境。”
    
    四、中介机构核查意见
    
    （一）核查进程
    
    保荐机构推行了以下核查措施：
    
    1、查阅了上市公司与盛虹科技签定的《业绩理睬及赔偿协议》及其增补协议；
    
    2、查阅了《证监会有关部分认真人就上市公司并购重组中标的资产受疫情影响相干题目答记者问》；
    
    3、查阅了上市公司重大资产重组2018年度、2019年业绩理睬专项考核陈诉及相干核查意见；
    
    4、查阅了国望高科2020年1-11月财政报表；
    
    5、访谈公司打点层，相识国望高科2020年业绩完成环境及业绩下滑的缘故起因，核查了相干风险提醒是否充实；
    
    6、团结国望高科2018年度、2019年度、2020年1-11月的业绩环境及2020年整年业绩估量环境，假设触发业绩赔偿任务，对现实节制人节制上市公司的股权比例稀释环境举办敏感性说明。
    
    （二）核查意见
    
    经核查，保荐机构以为：
    
    国望高科2020年1-11月扣除很是常性损益后归属于母公司全部者净利润已实现33,937.82万元，国望高科2020年度存在业绩理睬不能完成的风险，公司已充拭魅显现相干风险。团结股权比例稀释环境的敏感性测算，即便举办业绩赔偿，现实节制人节制公司的股权比例仍保持在50%以上，不会对公司股权不变性发生重大影响。
    
    题目5、关于毛利率。
    
    2020年1-9月，申请人化纤、PTA产物毛利率大幅下滑。请申请人声名：（1）毛利率下滑幅度与行业可比公司对比有无重大差别及差此外公道性；（2）团结下半年策划环境，声名毛利率下滑状况是否有所改进。请保荐机构及管帐师核查并颁发意见。
    
    回覆：
    
    一、毛利率下滑幅度与行业可比公司对比有无重大差别及差此外公道性
    
    （一）2020年1-9月公司化纤、PTA营业毛利率的变换环境
    
    2020年1-9月公司化纤、PTA营业毛利率的变换环境如下：
    
    单元：万元
    
        产物种别                              2020年1-9月
                      主营营业收入    主营营业本钱       毛利率          变换额
     化纤                1,028,538.95       960,187.83           6.65%           -5.55%
     PTA                 191,021.37       193,656.11          -1.38%          -7.38%
        产物种别                                2019年度
                      主营营业收入    主营营业本钱       毛利率          变换额
     化纤                1,849,117.11     1,623,529.83          12.20%           -2.84%
     PTA                 429,778.79       404,010.39          6.00%           0.66%
    
    
    2020年10月及11月，公司化纤及PTA营业红利手段一连改进，2020年1-11月化纤营业毛利率为7.87%，PTA营业毛利率为-0.76%，均较2020年1-9月均明明晋升。
    
    （二）陈诉期内偕行业可比公司环境
    
    偕行业可比公司2020年1-9月及2019年度毛利率环境如下：
    
        公司名称                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    变换额（%）       变换率       毛利率（%）
        恒力石化               21.13             0.38           1.83%            20.75
         新凤鸣                 4.46            -4.06         -47.65%             8.52
        桐昆股份                6.13            -5.68         -48.09%            11.81
        荣盛石化               22.89            16.06         235.14%             6.83
        公司名称                       2020年1-9月                       2019年度
                      毛利率（%）    变换额（%）       变换率       毛利率（%）
        恒逸石化                9.81             2.74          38.76%             7.07
         均匀值                12.88             1.89          36.00%            11.00
        东方盛虹                6.18            -5.95         -49.05%            12.13
     东方盛虹（2020             6.49            -5.64         -46.50%            12.13
       年1-11月）
       行业均匀数              20.69              1.3           6.70%            19.39
    
    
    上市公司2020年1-9月毛利率变换环境与化学纤维制造业均匀程度差别较大的首要缘故起因系化学纤维制造业中各企业的产物种类差别较大，因此毛利率变换趋势并纷歧致，另外，化学纤维制造业中部门出产企业的产物可以用于口罩等防疫产物，因此2020年上半年新冠疫情发作反而大幅晋升了其毛利率程度。
    
    在化学纤维制造业企业中，恒力石化、新凤鸣、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化5家企业在所处细分行业、出产局限等方面与上市公司较为可比，因此对前述5家企业举办重点比拟说明。
    
    5家企业中，新凤鸣与桐昆股份与上市公司今朝环境最为靠近，今朝首要产物均为涤纶长丝以及PTA，新凤鸣2020年1-9月毛利率为4.46%，较2019年降落47.65%，桐昆股份2020年1-9年毛利率为6.13%，较2019年降落48.09%，与东方盛虹的毛利率变换环境同等。
    
    恒力石化、荣盛石化、恒逸石化3家企业已经将财富链延长至上游的炼化财富，2020年原油价值大幅下跌的环境下，炼化财富环节红利程度较好，导致这3家企业2020年1-9月的综合毛利率程度较2019年呈现增添。因为前述3家企业第三季度陈诉不披露分产物的红利环境，对恒力石化、荣盛石化、恒逸石化3家企业2020年半年度陈诉说明如下：
    
    1、恒力石化
    
    2020 年上半年，恒力石化未披露分产物的收入、本钱及毛利环境，但按照披露的重要控股参股公司策划数据可知：2020 年上半年，炼化营业子公司恒力石化（大连）炼化有限公司实现净利润46.20亿元，较2019年上半年的13.61亿元增进 239.46%，PTA 营业子公司恒力石化（大连）有限公司实现净利润 4.34亿元，较2019年上半年的18.29亿元降落76.27%，化纤营业子公司江苏恒力化纤股份有限公司实现净利润0.70亿元，较2019年上半年的6.54亿元降落89.30%，因此恒力石化2020年1-9月毛利率增添首要系由于炼化营业大幅度增添，而其化纤营业及PTA营业的红利程度均大幅下滑，变换趋势与公司根基同等。
    
    2、荣盛石化
    
    荣盛石化2020年1-6月化纤及PTA营业与2019年1-6月的比拟环境如下：
    
            营业         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          变换率
            PTA                     5.78%              9.83%             -41.20%
            化纤                      3.43%               4.06%             -15.52%
            合计                      5.01%               8.10%             -38.15%
    
    
    荣盛石化2020年1-6月化纤营业及PTA营业的红利程度变换趋势与公司根基同等。
    
    3、恒逸石化
    
    恒逸石化2020年1-6月化纤及PTA营业与2019年1-6月的比拟环境如下：
    
            公司         2020年1-6月毛利率   2019年1-6月毛利率          变换率
            PTA                     9.18%              9.43%              -2.65%
            化纤                     12.72%               6.35%             100.31%
            合计                     11.65%               7.33%              58.94%
    
    
    恒逸石化2020年1-6月化纤营业及PTA营业的红利程度变换趋势与公司以及偕行业可比公司中的其他4家均纷歧致，首要缘故起因是恒逸石化上下流平衡一体化成长的计谋以及高端差别化产物在应对行业周期颠簸的进程中，示意了精采的竞争上风，并且公司部门产物可以用于口罩等防疫产物。
    
    同时按照工信部发布的《化纤行业运行环境》，2020年1-10月，化纤行业实现业务收入6,580亿元，同比降落11.8%，利润总额162亿元，同比降落30.0%，公司毛利率程度的变换趋势与化纤行业利润总额的变换趋势同等。
    
    综上所述，东方盛虹最近一期业绩下滑的环境与偕行业可比公司对比具有公道表明。
    
    二、团结下半年策划环境，声名毛利率下滑状况是否有所改进
    
    公司2020年7-11月及2020年1-6月首要策划数据的比拟环境如下：
    
    单元：万元
    
             公司名称                 2020年7-11月                2020年1-6月
     业务收入                                 1,091,585.49                  948,515.37
     业务本钱                                 1,011,061.79                  896,583.16
     毛利率                                         7.38%                      5.48%
     业务利润                                    33,667.05                      87.02
     利润总额                                    34,241.29                    1,319.74
     归属于母公司全部者的净利                    27,841.93                    6,303.67
     润
    
    
    2020 年上半年因为受到新冠疫情以及原原料价值快速下跌的影响，公司业绩呈现下滑，可是跟着新冠疫情获得有用节制，多款新冠疫苗顺遂研发并上市，下流行业需求慢慢规复，新冠疫情对公司营业的倒霉影响逐渐削弱；同时公司首要原原料的价值从2020年4月开始也慢慢企稳回升，高本钱库存已经根基耗损完毕，原原料价值将来进一步大幅下跌的空间有限，因此原原料价值下跌身分的影响也已经根基消除。综上，公司2020年7-11月的毛利率程度较2020年上半年已经大幅晋升，策划环境大幅改进。
    
    三、中介机构核查环境
    
    （一）核查进程
    
    保荐机构及管帐师推行了如下核查措施：
    
    1、访谈了公司打点层，相识了公司最近一期业绩下滑的缘故起因；
    
    2、查阅了偕行业可比公司的果真资料，相识其业绩变换及毛利率变换环境；
    
    3、查阅并说明白公司2020年1-11月的财政数据。
    
    （二）核查意见
    
    经核查，保荐机构及管帐师以为：
    
    1、公司2020年1-9月毛利率环境与偕行可比公司不存在重大差别；
    
    2、新冠疫情以及2020年1-4月原原料价值快速下跌对公司的倒霉影响已经根基消除，公司2020年7-11月的毛利率程度较2020年上半年已有所回升，策划环境大幅改进。
    
    （本页无正文，为《江苏东方盛虹股份有限公司、华泰连系证券有限责任公司关于江苏东方盛虹股份有限公司果真刊行可转换公司债券申请文件二次反馈意见之回覆陈诉》签章页）
    
    江苏东方盛虹股份有限公司
    
    年 月 日
    
    （本页无正文，为《江苏东方盛虹股份有限公司、华泰连系证券有限责任公司关
    
    于江苏东方盛虹股份有限公司果真刊行可转换公司债券申请文件二次反馈意见
    
    之回覆陈诉》签章页）
    
    保荐代表人：
    
    姜海洋 李永伟
    
    华泰连系证券有限责任公司
    
    年 月 日
    
    保荐机构总司理声明
    
    本人已当真阅读江苏东方盛虹股份有限公司本次反馈意见回覆陈诉的所有内容，相识陈诉涉及题目的核查进程、本公司的内核和风险节制流程，确认本公司凭证勤勉尽责原则推行核查措施，反馈意见回覆陈诉不存在卖弄记实、误导性告诉可能重大漏掉，并对上述文件的真实性、精确性、完备性、实时性包袱响应法令责任。
    
    保荐机构总司理：
    
    马骁
    
    华泰连系证券有限责任公司
    
    年 月 日

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锛

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