打扮业最大并购案 森马20亿并购GXG

　　【财经网专稿】记者 王熙喜  打扮行业最大的一起并购案降生。6月19日，森马衣饰（002563.SZ）在上海公布，将以20余亿元并购中高端休闲男装品牌“GXG”的拥有者宁波中哲慕尚控股有限公司（下称中哲慕尚）71%股权。

　　中哲慕尚的总司理余勇在会上暗示，公司从2007年不到300万的销售成长至2012年近30亿元的终端销售增长，6年连续开发了2此中高端都会青年男装规模的GXG、gxg.jeans和一个童装品牌，前2者门店总数1200家阁下。

　　操刀本次收购的中信证券执行总司理张剑暗示，中哲慕尚理睬2013年净利润不低于2.65亿元；2014年及2015年净利润复合增长率均不低于20%，这意味着此次收购是20倍市盈率，来岁和后年降为10倍、7-8倍。

　　张剑暗示，此次收购后，森马衣饰净利润进步27%，即股价有27%的上升空间，利润率进步6.1%。而且森马衣饰以公共休闲男装和童装巴拉巴拉为主，在品牌和渠道上有较大的计谋协同空间。

　　网友广泛对中哲慕尚被并购后是福是祸暗示担心。森马衣饰的董事长邱光和暗示，今朝中国打扮行业多品牌竞争，依赖强大需求敦促的排场，将进入竞争剧烈、消费选择多、最终大企业举办财富整归并购的第二阶段。

　　余勇暗示，双方已就多品牌计谋告竣一致，这也事关民族品牌与ZARA、LV、优衣库竞争的长远名堂。而且中哲慕尚打点层所有保存，邱和光还允诺余下的29%的股票给以打点层，并大概实施股权勉励，以使打点层与上市公司股东好处最大化方向一致。“要害的产物和运营打点都没有大的变革。”

　　森马衣饰的董秘郑洪伟暗示，森马衣饰童装品牌巴拉巴拉年销售45亿元，远超第二位的10亿元销售额，两者还可以在渠道、童装、电子商务等多方面实现打点协同。

　　郑洪伟暗示，此次收购20亿元现金首要来自超募资金，作为市值最大的打扮上市公司，一季度负债率12.84%，畅通股仅10%阁下，将来无论发债照旧股权置换，以支持将来并购成长的空间都很大。公司将在2013年9月和2014年推出与意大利一男装品牌、韩国一女装品牌的收购或署理打算。

　　关于线上与线下的干系，中哲慕尚电商公司总司理李淑君暗示，专业收购大量库存手袋 求购信息，今朝线上销售占10%，以处理赏罚存货为主，但已无法满足需要。将来是全渠道的竞争，线上展示团结国际潮流，可以引领和拉动线下消费。机关移动终端的App Store，本性化定制时装的期间即将开始。

　　对付2012年库存最高达15亿元，郑洪伟暗示，是竞争本钱上升，库存加大，森马衣饰的总裁周平时迅速处理赏罚库存，封锁不盈利的店，简化流程，一季度库存降至9亿元阁下，收购库存箱包拉杆箱，承担已不存在。

　　（证券市场周刊供稿）

【作者：王熙喜 】 (编辑：李国璐)

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