编辑：义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览：   添加时间：2018-04-14 09:00

　　

（原标题：商赢环球收购Kellwood及DAI 夯实服装业务实力）

近日，商赢环球2017年度机构交流会在上海举办，董事长罗俊、环球星光首席战略执行官Richard Sneider、环球星光首席品牌执行官Richard Cohen、副总经理及财务总监李森柏、董秘陈海燕出席了本场交流会。

公司2014年10月起筹划收购环球星光，在2016年10月完成收购知名海外服装企业环球星光，开始向服装领域转型，并确定了将自身打造为“供应链+品牌+渠道”的国际大型服装平台的发展战略。同时公司进一步确定了对外收购的战略目标，发布了重大资产重组预案，将对两项海外当地资产进行收购。

环球星光多环节实现盈利

环球星光是集服装研发、设计、生产和销售于一体供应链管理平台。主营业务分为三大板块：供应链管理板块（香港星光集团）、品牌/设计管理板块（Oneworld和Unger公司）、高端运动服制造板块（APS公司）。

公司采用垂直统一管理的商业模式，非常注重产品制造，以确保生产出准时并且在时尚趋势上的产品。公司拥有一群非常专业的产品推销和产品设计者，来深入了解客户的需求，然后非常快速地制造出客户想要的产品。中国不管是在采购还是制造方面都是在世界上最快的，公司的采购制造在中国，具有一定的优势。另外，公司通过对产业链进行垂直整合，把采购和供应商结合起来，使得成本优势比较明显。

不管是服装还是其他行业，龙头公司强者恒强效应凸显，小公司很难和大公司竞争。商赢环球未来发展的重要目标是做大规模，发展措施是通过更加完善地产业链垂直整合，更好地把控上游采购以及生产环节，更多地节约生产成本，进一步提升市场占有率。而且随着企业规模的不断扩大，对上下游产业链的议价能力也将持续提升。因此，现阶段公司的发展策略是先从采购方面进行垂直整合，进而取得更大的成本领先优势。

通过外延并购完成垂直整合

美国的零售渠道主要有三种：第一是实体零售商，如百货、超市等线下渠道销售商品，这在美国仍是最重要的销售渠道。第二是线上平台，现在很多零售商都发展线上平台；有很多是只做线上平台，而很多线下零售商也在不断发展线上购物渠道。第三是产品样本目录，品牌商把产品目录寄到消费者家里，过去是在列表打钩再寄回去，现在则可通过网上直接购买，收购外贸库存秋冬装，这部分逐渐转变到线上购物渠道。公司接下来会更多的通过外延并购方式来完成垂直整合，并且把整合方向从制造端逐步向零售端延伸。

DAI是一家服装类电子商务企业，销售模式为B2C模式，依靠目录邮购和线上销售渠道，销售平台主要为官方网站，其旗下目前拥有五大品牌，定位不同消费群体。DAI每个季度会根据自己客户信息的大数据库进行分析，同时会参考其他服装品牌的流行情况，回收库存外贸童装，对于衣服的设计和款型进行修改，并将需求发送给供应商采购相应成品。收购DAI协同效应明显，收购DAI培育盈利增长点。通过发挥环球星光与DAI在产业、销售渠道和拥有大量客户数据等方面的协同效应，提升上市公司的盈利能力及整体价值。

环球星光的优势在于产品制造以及研发设计。DAI可以借助环球星光的采购能力，降低采购成本。同时，DAI凭借环球星光的供应链垂直整合平台，包括oneworld优秀的品牌设计团队，能够更快地对时尚新趋势做出反应，使得DAI销售产品中on-time，on-trade的当季产品增加。此外，DAI能够帮助公司直接收集客户的消费数据，进而对数据进行分析，指导生产适销产品，降低产品的库存风险。

收购DAI弥补环球星光缺乏终端销售渠道的劣势。环球星光旗下Oneworld品牌必须通过外部百货等零售商才能将产品销售给终端客户，现在通过DAI渠道可以将公司产品直接卖给终端客户，这样环球星光可以增加中间零售商所赚取的利润。另外，根据市场消费需求增加，未来经营品类会不断扩充，借助DAI产品目录能够降低营销成本。

公司未来向下游零售持续整合，基于三点优势：第一，为零售商提供采购和制造服务，能够增强自身盈利能力。假设一个零售商有300家店，收购后公司可以将自己的产品铺到零售商并将比例增加到30-40%，同时可以作为其他产品的采购商和制造商，增加公司的盈利。第二，公司产品+供应链+规模+战略优势突出。相比美国其他竞争对手，环球星光依托中国较强的采购与制造能力，能够提供一体化的供应链管理服务。相比于中国竞争对手，环球星光针对美国市场，采用买断式经营，不承担库存风险。而且公司拥有一支完善的设计研发团队，能够快速掌握服装市场的流行趋势。第三，最近几年零售商业绩不好的时候，现在给公司较好的价格收购零售商。

两大并购相继而生彰显管理层执行力

公司于今年1月停牌，和美国Kellwood公司积极谈判，并取得了比较理想的结果。Kellwood公司于1961年成立，主要定位青少女装，是美国快销行业龙头，也是环球星光的前五大客户之一。2016年实现收入4.12亿美元，净利润1.2亿人民币。此次收购方案是上市公司发行6000万股份收购Kellwood, Kellwood承诺2018-2020年，平均每年1.9亿利润，这个方案对于上市公司以及股东来说都是非常有利的。目前整个方案已经推出预案，后期进一步跟踪相关进度披露。

同时，公司在5月份启动了另一个现金收购方案，这是由美国环球星光主导，收购美国服装运营商DAI项目，这个项目能够给公司产生较好的协同作用，整个上市公司是侧重于研发、设计和供应链整合，DAI很好的弥补了公司在面对终端消费者平台的短板，通过DAI的网上平台直接销售给终端客户。DAI项目已经推出重组方案，目前在审计评估的过程，现金交易应该很快能够完成。

整体来说，对于海外收购来说，特别是构成重大资产重组来说，谈判尽调，决策过程特别复杂，需要协调的资源非常多，特别是涉及不同文化和领域，这个两个方案的推出反映了上市公司外延式并购战略执行的决心和能力。同时后续方案的顺利实施，对于公司未来业绩具有明显改善。

(原标题：商赢环球收购Kellwood及DAI 夯实服装业务实力)

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