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　　房地产行业周报:存眷业绩大幅增添的地产公司

　　种别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：易华强 日期：2017-03-01

　　上周市场示意

　　上周房地产指数(中信)上涨1.71%,同期沪深300指数上涨1.53%,房地产指数跑赢沪深300指数0.18个百分点。

　　商品房买卖营业环比上涨

　　新建住宅方面,上周(2017.2.20-2017.2.26)重点存眷的30个都市商品房成交面积为302.59万平米,环比上涨23.04%,同比上涨6.19%。个中一线都市成交57.8万平米,环比上涨23.29%,同比下跌8.77%;二线都市成交155.95万平米,环比上涨27.9%,同比上涨6.78%;三线都市成交88.84万平米,环比上涨15.21%,同比上涨17.59%。

　　二手房方面,重点存眷的4个都市环比下跌1.42%,同比下跌36.5%。个中,一线都市(北京、深圳)成交量环比下跌14.07%,同比下跌54.05%;二线都市(杭州、南京)环比上涨19.05%,同比上涨14.64%。

　　行业与公司信息

　　国度统计局发布大中都市房价数据,重点一二线都市房价涨幅放缓。

　　空港股份2016年净利润同比增添23.86%。

　　世联行2016年净利润同比增添46.73%。

　　万泽股份2016年净利润同比增添64.1%。

　　阳光股份2016年净利润大幅吃亏4.68亿元。

　　投资提议

　　市场成交量环比继承上升,但与客岁头对比降幅如故较大,三四线成交量同比下滑幅度小于一二线。从最新统计数据来看,重点一二线都市房价环比企稳,三线都市房价如故处于上升趋势但涨幅缩小,新一轮房地产调控政策结果慢慢展现。市场整体贩卖下滑的同时,房地产企业存在必然分化,部门地产上市公司贩卖仍超预期增添。提议存眷贩卖较好、年报业绩大幅增添的地产公司。

　　风险提醒

　　政策调控高于预期;贩卖低于预期。

　　钢铁行业:需求开释在即,库存压力削弱

　　种别：行业研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：瞿永忠 日期：2017-03-01

　　需求开释在即,库存压力削弱。但跟着气候的回暖,工地开工率慢慢晋升。今朝部门商家已延续接到终端订单。库存虽未完全启动,但已开始逐渐消化库存,本周世界5大品种钢材社会库存小幅降落,后期库存压力或一连走弱。跟着赌库存的杠杆资金赢利退出,钢材价值短期或有所震荡,但需求慢慢开释叠加库存压力削弱,价值趋弱空间有限。

　　二度维稳钢价,实效性或有限。中钢协召开长材企业出产策划座谈会,继发改委范文之后二度维稳钢价。中钢协但愿长材企业调解出产节拍,公道节制库存;力保价值处于公道区间。我们以为官方维稳将过滤部门价值炒作。但总体而言,因为长材企业民企较多,行政调控较为坚苦,因此实质结果或相对有限。但期货市场规复理性之后,也许对现货市场有必然影响,从而停止现货钢材价值过快上涨。

　　京津冀再限产,钢价理性趋强。唐山已宣布的限产令,“3月1日至15日时代,唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫延期深度管理的烧结机全停,完成管理的镌汰排放50%。”、“除了行使自然气、管道煤气等洁净能源为热源轧钢厂外,所有遏制排放污染物。”

　　东北钢铁一连保举标的包罗:鞍钢股份、抚顺特钢、马钢股份、太钢不锈、方大特钢、永兴特钢、金洲管道。

　　股市回首:钢铁板块涨幅放缓,排名全部板块倒数第四。

　　上证综指周涨幅1.60%,深圳成指周涨幅2.41%,申万钢铁指数周跌幅1.13,排名全部28个板块倒数第四。子板块中,普钢上涨1.40%,特钢上涨0.32%;铁矿石上涨2.27%,商业畅通上涨1.91%。

　　供需名堂:出产维持高位,需求慢慢开释。

　　世界高炉开工率一连回升至75.14%,达十周以来最高位;河北高炉开工率81.90%,环比下跌0.32个百分点;世界钢厂红利面连涨七周,与2014年汗青最高位持平。一带一起与京津冀成需求热门。

　　库存环境:社会库存小幅回落,口岸铁矿石破高位。

　　本周Mysteel世界5大品种钢材社会库存合计1644.53万吨,连升12周后回落;口岸铁矿石库存增进至汗青最高位13081万吨;唐山钢坯库存本周增至89.8万吨。钢厂原原料库存小幅降落。

　　钢价走势:长材一连强势,国产矿涨幅庞大。

　　Mysteel综合钢价指数周涨幅2.36%,长材指数周涨幅4.08%;MyIpic入口矿综合指数涨幅1.86%;国产矿涨幅8.68%;钢坯价值回升,焦炭继承走低,铬铁与上周持平;硅铁之外,玄色期货总体下行。

　　建材行业:两材归并获商务部反把持核准整合进入实验环节

　　种别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超,李金宝 日期：2017-03-01

　　变乱描写

　　2月27日,中建材团体与中材团体重组得到商务部反把持局核准,对中建材团体收购中材团体股权案不予榨取,从关照之日起可以实验。

　　变乱评述

　　两大央企重组是在2016年1月26日旗下上市公司纷纷宣布通告公布团体操持重组,彼时迈开第一步;16年8月23日得到国务院核准,并公布中国中材团体无偿划转进入中国建材团体。前后经验1年之余,此时重组方案正式得到商务部反把持核准,从行政审批流程看已经竣事,剩下为实验环节。

　　归并资产同类项仍旧是重中之重。两大央企在水泥、玻纤等方面具备不少同类资产,团体重组之后对付同业资产的整合必将是重要一环。水泥方面,中建材产能首要漫衍在华东、东北、西南和中南,中材则漫衍在西北(华东有少量),归并后产能将实现世界漫衍,不外鉴于地区漫衍的明显差别性因此对付名堂改进意义有限。玻纤方面,归并后粗纱产能将达200万吨阁下,占环球产能的30%,进一步固定龙头职位。另外在整合两大团体的资源、消除恶性竞争的同时也有望进一步改进产物布局,晋升国际竞争力。而非同类资产代价则在于对响应资产举办梳理整合、业绩差生长性不敷的壳资源、未上市优质资源整合上市。

　　央企整合加快会带来旗下上市公司整合进度有望跟从加快,中材在西北的3家水泥股整合预期再次升温。无论最终方案怎样,资产弹性和壳代价都将值得存眷,保举标的天山股份、祁连山、宁夏建材(叠加当前一带一起的发酵,西北水泥股有望再次升温)。

　　中材科技和中国巨石作为玻纤新原料上市平台,具备进一步的资产整合和注入预期;北新建材作为两材旗下最大的装饰原料上市平台,将来也将承载更多的成长要求。其它影响标的尚有中材节能、中材国际、国统股份、瑞泰科技、洛阳玻璃、凯盛科技。

　　风险提醒:

　　1.旗下整合进度较慢;

　　2.整合对付相干上市公司现实影响有限。

　　传媒行业周报:轮动到生长,传媒看优质低估龙头

　　种别：行业研究 机构：广州广证恒生证券研究全部限公司 研究员：李亚军 日期：2017-03-01

　　投资要点:

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